本周美豆期价整体呈震荡趋势，截至2024年11月27日当周，美豆主力合约周线收至989.25美分/蒲式耳较上周涨4.5美分/蒲，扭转上周的跌势，因为美元指数下跌，使得美国农产品出口更具竞争力，但南美天气转好，巴西大豆播种进度赶超去年同期，市场对于南美丰产预期加强也限制了美豆的涨幅。连粕期货跟随美豆震荡运行，截至11月28日收盘，连粕主力合约报收于2800元/吨跌4元/吨，近期需求增量有限，下游在前期备货后买货积极性转弱。据Mysteel农产品团队对国内到船预估初步统计，2024年12月份国内全样本油厂大豆到港预估131.5船，共计约854.75万吨。12月大豆到港量偏多一定程度打击了市场对于后期豆粕价格上涨的信心，但由于北方通关受阻的市场传言增加了后续压榨节奏的不确定性。短期内豆粕市场价将如何运行？对此，Mysteel农产品团队展开了针对下周市场行情变化的综合调查，调研样本覆盖17个省市的34家油厂、31家饲料企业、31家贸易商、14位投资机构分析人士。
图1、总体对豆粕后市看法
整体来看，全样本中对下周国内豆粕现货市场看盘整比例最高达46%，较上周减少4%；其次是看盘跌占比37%，较上周增加2%；而看涨比例较上周上涨2%至17%。本周连粕震荡运行，市场价稳中有跌，近日沿海主流豆粕市场价在2900-3030元/吨的区间震荡，豆粕市场需求增量不足预期，加之生猪及禽类养殖利润缩水，下游观望情绪渐浓。近期虽受通关消息影响，部分工厂有停机计划，但短期来看豆粕供应仍充裕，市场对于后期走势主要看震荡偏弱。
图2、油厂对豆粕后市看法
从油厂角度来看，对于豆粕后市行情同样看盘整的占据多数，样本企业中看盘整比例占比49%，较上周减少1%；看跌比例占比增加至31%；看涨占比20%，较上周减少4%。虽然近期通关消息影响，但由于12月大豆到港较为充裕，加之南美天气良好，丰产基本已经定下基石，工厂多数样本认为未来豆粕的走势偏震荡。
图3、贸易商对豆粕后市看法
贸易商方面，本周贸易商样本看盘整的占比45%，较上周减少6%；看跌的占比36%，较上周减少3%；而盘涨占比19%，较上周增加9%。看盘涨的变化稍大，主要是由于市场认为后期腌腊需求渐旺，或将提振豆粕的需求，短期内下游需求有转好的空间。但是在供给强于需求的情况下，贸易商样本看震荡偏弱的比例仍是最大。
图4、饲料企业对豆粕后市看法
下游饲料企业认为下周豆粕行情以下跌为主，其中看跌比例占据51%；看震荡的占比为39%，较上周下降9%；看涨比例较上周增加3%，占比10%。下游饲料企业认为豆粕市场价趋弱运行，主要因为当前养殖利润下行，对于豆粕的需求呈现旺季不旺。加上前期多数终端建了些库存，短期内买货情绪不高，所以预计下周豆粕行情仍是偏弱态势。
图5、投资机构对豆粕后市看法
最后是投资机构方面的看法，本周投资机构认为持平的占比最大，为62%，较上周增加8%；看跌占比23%，持平于上周；看涨占比15%，较上周减少8%。本周美豆期价震荡运行为主，虽然美国有增加关税的政策，但国内的应对策略暂未出台，且巴西丰产格局缓解了市场的担忧情绪。从宏观面来看目前大豆市场在多空博弈中暂未出现新的题材，所以投资企业样本认为短期内美豆期价大概率维持震荡的趋势，下行空间也相对有限，同样连粕期价也将跟随美豆震荡运行为主。
调查说明：
1、本调查是Mysteel农产品每周四对下周市场行情变化所作的一种综合调查分析。
2、本调查覆盖了北京、上海、深圳、天津、吉林、辽宁、河北、河南、山东、江苏、湖北、湖南、四川、重庆、广东、广西、福建等17个主要省市。
3、本调查样本选取了对豆粕市场有关键性影响的34家油厂、31家饲料企业、31家贸易商、14位投资机构分析人士。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。
热门跟贴