概述：回顾11月，临汾炼焦煤价格整体弱稳运行。本月焦炭经过两次降价后，市场信心不足，钢材价格震荡走低，本月加之淡季需求下滑，焦钢企业对原料煤继续维持按需采购，钢厂利润持续收缩，市场对焦炭仍有提降预期；现贸易及洗煤仍延续按需补库策略；据调研部分洗煤企业因价格下移影响已暂停出货，在下游需求持续疲软状态下，煤矿线下签单情况不佳，库存压力仍存。展望12月，炼焦煤市场走势是否会继续下行， 冬储补库是否对价格有所影响，具体从下面几个层面展望。

一、产地方面：

据我网数据持续调研，上半月临汾古县、尧都区域个别煤矿因井下检修及搬家倒面等原因产量日均减少3000吨； 其余煤矿维持正常生产，下半月产量现已基本恢复正常；近日临汾地区橙色预警开启，受环保影响，中间洗煤及贸易开始少量拿货，白天拉运相对顺畅，预计12月整体产量变化不大。

二、价格回顾：

下表重点看临汾各个品种的价格，从11月中旬至月底，安泽低硫主焦累计下跌100元/吨，尧都高硫主焦累计下跌166元/吨， 高硫强肥煤累计下调140元/吨。

由此表可看出，价格下移明显，骨架煤种已跌破三年内新低，现煤价出货乏力， 甚有个别洗煤企业降低利润出货，市场询价都杳无音信。

三、市场观点：

据调研显示，选取6家代表性企业对12月市场进行预测分析，12月是冬储补库月，进入钢材消费淡季，煤焦基本面暂时偏弱，情绪面持续谨慎观望，如图下：

四、市场展望：

综合以上分析，笔者认为临汾炼焦煤市场12月煤价降价空间有限，受钢坯震荡运行下，宏观利好影响一般，下游焦钢补库慎重，下周仍有提降预期；近日临汾地区橙色预警开启，拉运受到，且12月份存在冬储补库安排，预计在补库行情推动下，市场仍有小幅反弹的可能，综上所述，上旬煤价仍弱稳运行，下旬煤价或有小幅反弹但增幅有限 。

从需求上看，现市场已开启小幅补库，但补库给予煤价上涨力度有限，结合两个层面分析，首先供应过剩，据多方统计，现市场库存较大，尤其是中间洗煤及贸易企业存货较多，市场进口煤同比去年增幅明显，整体库存累计过多；其次就是，冬储补库即便有但今年雨雪天气暂无， 焦企并不着急补库，加之在不缺货的情况下，煤价反弹有限。综合分析12月煤价会止跌企稳，补库能把价格挺起来的机率不大。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。