AI量化投资时刻来临？九坤、黑翼等百亿量化私募最新动向曝光！|九坤|基金基金经理|量化投资|量化私募|黑翼

近期，黄仁勋在香港科技大学获得了工程学荣誉博士学位。在典礼上，黄仁勋发表演讲：“人工智能无疑是我们这个时代最重要的技术，整个世界都被重置（reset）了。”此外，黄仁勋还提到了英伟达在中国的布局以及人工智能带来的机遇。

金融投资作为人工智能应用的一大领域，近年来在国内已取得长足的发展。11月22日，由IDEA研究院主办的2024 IDEA大会顺利举行，大会发布了一系列前沿研究与产业落地成果。

那么，人工智能目前在量化私募领域的发展和落地情况如何呢？根据私募排排网统计，多家量化私募都有布局人工智能技术。从业绩来看，截至11月22日，在今年来有业绩显示的百亿量化产品中，九坤投资、黑翼资产、海南世纪前沿私募、龙旗科技、因诺资产5家百亿量化私募旗下均有产品进入50强。（同一基金经理旗下相同策略的产品选取收益最高的参与排名）

笔者分别通过梳理或采访，整合了九坤投资、海南世纪前沿私募、龙旗科技、因诺资产、黑翼资产等知名百亿量化私募在人工智能领域的布局信息和观点，供大家参考。

龙旗科技：以人工因子挖掘+机器学习建模的方式提升策略的长期市场表现

资料显示，龙旗科技于2011年在杭州成立，并于2014年4月获得AMAC私募基金管理人牌照。在百亿量化私募旗下50强产品榜单中，龙旗科技创始人朱晓康旗下有4只量化多头产品上榜，其中量化选股策略产品“龙旗巨星一号”今年来收益为***%，位居第1；其次是今年来收益达***%的沪深300指增产品“龙旗御风”，位居第15。

据悉，杭州龙旗科技早在2016年AlphaGo爆火的时候，就开始关注并且布局AI领域。该私募将策略从传统的多因子模型转向机器学习择时和后来的机器学习选股模型，如今更是将机器学习全面运用于策略创新和技术调优方面，不断探索人工智能领域新的理论突破在量化实践中的可行性。

龙旗科技认为，量化机构全面拥抱和布局AI是技术发展的必然选择、也是共识性的选择，因为量化投资作为科技金融领域的前沿探索者，本身就带有科技驱动、创新驱动的内在属性。可以说，当下的量化投资基本是传统统计学习和新兴机器学习各取所长的有机结合。

当然，目前人工智能在量化实践中的运用，还有可能会存在暴力挖掘、解释性差、持续性差或模型过拟合等问题。不过，龙旗科技依旧会采用人工因子挖掘+机器学习建模的方式，最大化机器学习方法在非线性关系上的识别能力的同时，保障策略的可解释性和可持续性，提升策略在更长期内的市场表现。

从人工智能发展水平来看，龙旗科技认为，目前国内相比国外还存在一定差距，也还在持续迅速追赶之中，所以具体到量化领域，可能国内相比国外主要的差距在于：

一是算力资源的相对紧张，当然这一点上绝大多数量化机构都在努力克服；二是探索布局的时间相对较晚，但是创新迭代的速度可能更快；三是可能部分公众对量化投资在人工智能方面的布局乃至量化投资本身也会存在一定的误解，这方面也需要更多专业机构的投资者教育，理解和认知都是一个渐进式的过程。

不过，龙旗科技表示，我国目前量化机构也有两大优势：一是国内量化投资机构相对竞争更加激烈，因此在人工智能的运用方面也有着更加多元创新的探索，特别是国内头部量化机构也吸引了大量全球顶尖人才在从事相关研究；二是国内的数据资源非常丰富，人工智能运用于量化投资的应用场景也更加广泛。而且，后发条件下有更多经验教训可以汲取，所以未来发展前景还是非常值得期待的。

龙旗科技认为，量化机构在未来一定会努力吸引更多AI领域的顶尖人才，将AI运用于特征工程、模型集成乃至组合优化、风控管理等多方面，努力克服解释性差等问题，让机器学习技术进入到投研生产的全流程之中。特别是在提升风险管理水平、保障投资业务合规方面，通过AI技术建立完整的风险预测、监控、评估及控制方案，可能是未来投资中非常重要的一部分。

在此之外，从整个金融领域来看，人工智能可能在提高机构运营效率、创新产品设计、智能化营销和个性化投顾等方面有所发展。

海南世纪前沿私募：AI技术的应用有利于拓宽超额收益来源

资料显示，海南世纪前沿私募成立于2015年8月，专注于国内市场量化投资研究与资产管理服务。世纪前沿自成立以来发展迅速，目前已覆盖指数增强、市场中性、量化选股等多种投资策略，形成了全频段覆盖、严格风控、高效迭代的策略风格。世纪前沿创始人及核心团队成员皆具备丰富的境内外量化投资经验，投研人员占比70%以上，是一支高学历、强学术、有活力的稳健团队。

在百亿量化私募旗下50强产品榜单中，海南世纪前沿私募有5只产品上榜。其中，周志豪管理的沪深300指增产品“世纪前沿指数增强1号B类份额”今年来收益达***%，位居第12；吴敌管理的量化选股产品“世纪前沿量化优选1号B类份额”今年来收益达***%，位居第26；周志豪管理的中证500指增产品“世纪前沿指数增强2号”今年来收益达***%，位居第28。

海南世纪前沿私募表示，拥抱人工智能、吸收最新技术是量化投资行业生存的关键因素。无论在收益率预测、组合构建、资产定价、文本分析还是交易执行环节，人工智能在量化投资领域的场景应用是全方位的。例如使用深度学习来分析复杂的市场数据，制定模型和算法，运用强化学习来优化交易执行。此外，自然语言处理技术（NLP）在数据获取、加工、存储阶段，能够更好地实现从语义资料中提取行为金融学和市场情绪信息，用于文本分类、情感分析和关系抽取。

该私募还表示，在自然语言处理与计算机视觉等人工智能核心领域取得突破性进展后，另类数据在量化策略中的占比也越来越高。另类数据带来的信息与传统的量价、基本面、分析师数据具有较明显差异，且具有良好的互补性。由于另类数据的特性，需要采用特殊的储存和计算方式，这有助于研究员更有效地进行策略开发、研究和更新迭代，从而提升整体策略水平，为客户提供更好的持有体验。

人工智能的蓬勃发展极大地提高了量化投资的效率，海南世纪前沿私募也已在此领域应用深度学习技术多年。自2020年起，世纪前沿就成立了AI团队，并招聘了多位来自知名互联网研究机构的机器学习专家。同时，该私募也投入了数千万建设了机器学习机房，这些专家利用研究员提供的有逻辑特征构建的神经网络，进一步找出更具深度的市场结构规律。在过去的几年中，这些技术为该私募带来了较明显的超额收益贡献。

世界前沿称，从收益来源的角度来看，量化行业尚有许多领域值得进一步探索和开发，包括对另类数据的挖掘、创新的非线性模型以及大模型的应用等。未来，大数据与大模型的结合可能会极大地推动AI在量化投资领域的应用，人工智能带来的技术更新是量化投资整体系统工程优化中的重要部分，包括数据处理、模型构建、交易管理、风险分析、组合优化等，每个环节都可能实现模块化和自动化。这种整合或将显著提升量化研究的效率，同时降低人力成本和时间成本。

不过，海南世纪前沿私募也表示，尽管AI技术能提高效率，它并不等同于量化投资的全部，人工智能在被广泛应用的同时，也需要防范过度拟合、可解释性等风险。

如果从长远来看，量化管理人的核心竞争力一定是持续的研发能力。海南世纪前沿私募始终致力于开发具有领先性、低相关性的高壁垒策略，注重组合构建的前瞻性和稳定性。该私募坚持寻找有底层逻辑支持的精品因子，规避用数据挖掘模式海量生成因子，确保所有实盘因子都是经过严格检验，不断在技术和细节上精雕细琢，力争在量化行业的浪潮中保持竞争力。

因诺资产：量化竞争的核心在于人才的竞争

资料显示，因诺资产成立于2014年9月，于2015年1月在中国基金业协会完成私募管理人备案。因诺专注于量化投资，投资的策略包括但不限于：套利策略、选股策略、Alpha策略、CTA策略等。

在百亿量化私募旗下50强产品榜单中，因诺资产有4只产品上榜。其中，收益最高的是徐书楠管理的复合策略产品“因诺天问1号A类份额”，今年来收益为***%，位居第13；其次是徐书楠和刘恒一共同管理的量化CTA产品“因诺CTA2号B类份额“，今年来收益达***%，位居第24。

因诺资产认为，中国拥有庞大的工程师队伍和科研人才，特别是在计算机科学、统计学等领域的人才储备较为丰富。许多高校和研究机构在人工智能领域有深厚的研究基础，这为量化机构提供了强有力的人才支持和技术保障。中国在人工智能领域的技术迭代速度非常快，尤其是在算法优化方面，能够迅速应用最新的研究成果，国内量化机构能够在短时间内实现技术的快速升级和创新。

相较于成熟市场，因诺资产称，国内量化机构最大的问题在于，策略仍然普遍基于中国市场本身，在全球化方面缺乏经验与布局，在世界范围也缺乏影响力。此外，量化知识产权保护仍然面临挑战，量化机构的创新研发成果容易被抄袭，这在一定程度上影响了机构的研发积极性和创新能力。

对于人工智能未来的发展，因诺资产表示，量化竞争的核心在于人才的竞争，而AI已经成为赋能人才的重要手段。通过利用人工智能的前沿技术，量化人才可以更有效的利用机器学习和深度学习算法处理和分析数据能力，使量化模型更准确地捕捉市场信号，作出更精准的投资决策。

此外，AI可以在策略研发、风险管理、运营优化和客户服务等多个方面进一步赋能量化投资。因诺资产表示，在策略研发方面，AI已经在量价数据处理方面体现出了强大的能力，未来还可以通过自然语言处理技术从新闻、社交媒体等非结构化数据中提取有价值的信息，增强模型的预测能力。利用好AI赋能的加持，在运营、风控、客户服务等基金运营的方方面面，全面提升机构综合竞争力。

因诺资产还称，AI将显著推动市场全球化。随着资本市场的不断开放，全球金融数据的广泛交流，以及人工智能技术的快速迭代，国内外量化机构之间的策略差距将显著缩小。这使得国内量化机构能够以更低的成本和更短的时间参与海外市场的交易，实现跨国界的多元化投资机会。通过AI技术的支持，量化机构可以更好地理解和应对不同市场的复杂性，提高跨市场的风险管理能力。

黑翼资产：AI技术有效提高了模型的预测精度和稳定性

资料显示，黑翼资产成立于2014年，是国内首批成立的量化投资机构之一，资产管理规模超过100亿元，连续五年蝉联中国私募金牛奖。该私募擅长中频策略并打造出了多元化的策略矩阵，覆盖量化选股、指数增强、市场中性、多策略、量化CTA等产品线。

在百亿量化私募旗下50强产品榜单中，黑翼资产有4只产品上榜。其中，邹倚天管理的量化多头产品“黑翼风行三号沪深300指数增强C类份额”今年来收益达***%，位居第9；其次是陈泽浩和邹倚天共同管理的复合策略产品“黑翼策略精选6号”，今年来收益为***%，位居第18。

黑翼资产认为，量化投资是一种基于数学模型和算法进行决策的投资策略，人工智能的引入，有助于提升量化模型的数据分析能力和预测准确率，从而能够提升投资效率和回报率。目前，AI技术在量化投资中的应用主要集中于因子挖掘、组合优化等环节。

黑翼自2017年起便布局人工智能，组建AI算法团队。目前，AI技术已全面融入从数据收集到交易执行的全流程，有效提高了模型的预测精度和稳定性。

如果和国外相比，黑翼资产表示，人工智能技术在国内的起步相对较晚，与国外顶尖机构相比仍存在一定时间差距。得益于更早的布局，国外机构在算法研发、技术积累和实践经验等方面更为成熟。然而，国内量化机构凭借强大的市场潜力和快速迭代能力，正推动人工智能逐步深入量化投资全流程，以机器学习为代表的AI技术在量化投资领域早已广泛应用。

该私募表示，要进一步释放人工智能的赋能潜力，不仅需要策略团队具备更高水准的模型开发与应用能力，还需依赖更强大的算力资源，以支撑复杂算法的运行和大规模数据的处理，为技术突破提供坚实基础。

不过，随着生成式AI的技术突破以及多模态大模型的持续发展，量化投资正迎来新的可能性。黑翼资产称，这些前沿技术的进步或将助力量化机构挖掘更复杂且精准的投资信号，增强对市场动态的洞察力和决策支持能力，从而为量化投资创造更广阔的发展空间。

九坤投资：深度融合，量化投资与AI技术共赢未来

资料显示，九坤投资成立于2012年4月，内核定位是一家以量化挖掘规律，还原价值的科技公司。经过十二年的发展沉淀，九坤投资已成长为一家立足中国面向全球的量化对冲基金。

在百亿量化私募旗下50强产品榜单中，九坤投资旗下量化多头产品“九坤股票量化优选73号”上榜。此外，从2020年来连续5年正收益的私募产品榜单来看，九坤投资旗下某多头产品成绩不俗，在上榜的百亿私募产品中累计收益位列榜首。

资料显示，九坤投资目前已在量化投资的全流程中融入了AI技术，是业内为较早在实盘中深度应用相关技术的量化私募。九坤投资目前在数据分析、因子挖掘、策略构建、交易执行方面，AI都已实现深度赋能。

例如，在数据分析方面，AI能够对更大量级和类型更复杂的数据进行智能分析和处理，更快地找到传统方法难以发掘的统计关联；在alpha方面，更精准地对因子质量做出评估等等。

行业人士表示，大家最容易理解的算力投入，只是量化机构巩固AI竞争力的其中一部分。事实上，加强对科技型人才的梯队搭建、系统自主开发的能力、模型的抗压性、AI技术日常应用至实盘的效率等方面都是量化竞争中更具有难度、更具含金量的部分，这也是头部量化机构发挥研究和人才能力的重要方向。

面向未来，量化管理人需要对下一代新技术趋势保持绝对敏锐。量化投资作为独具特色的实践场景，同样能够对AI技术的整体发展赋能。据观察，头部管理人九坤投资近年来以内部多个独立实验室贯穿产学研的创新体系，覆盖数据、AI、算法；在大语言模型、多模态数据的应用等领域的探索，起步的时间在业内处于较早的一批。

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