近期，前金沙江创投主管合伙人张予彤因离职后与月之暗面的密切关系，成为业内关注的焦点。张予彤离职后的行为，特别是她在循环智能股东和投资人中的角色，引发了广泛的争议。循环智能的多家投资人（包括金沙江创投、靖亚资本、博裕资本、华山资本、万物资本）已对月之暗面提起仲裁，而张予彤的行为也成为了争议的核心。

张予彤离职背后的利益冲突

12月5日凌晨，金沙江创投的主管合伙人朱啸虎在朋友圈发表声明，列举了三项“事实”，以揭示月之暗面与循环智能股东之间的矛盾，以及张予彤离职背后的真相。朱啸虎指出，“月之暗面”最初是循环智能内部开发了两年的项目，但在分拆过程中，仍未获得循环智能股东的正式批准，董事会决议一直拖延到2023年1月才得以签署。朱啸虎强调，张予彤在此过程中隐瞒了自己在新拆分公司拥有巨大股权的事实，涉嫌利益冲突，且未及时告知其他投资人和股东，因此被金沙江创投解雇。

朱啸虎进一步指出，张予彤通过隐瞒自己在月之暗面公司拥有14%股权（约900万股），这一行为违反了她作为基金合伙人对LP（有限合伙人）和股东的受托责任。金沙江创投认为，张予彤的这种隐瞒行为，已构成严重违约，导致她的离职成为无法回避的事实。

据了解，11月11日，循环智能的五大投资人——金沙江创投、靖亚资本、博裕资本、华山资本和万物资本——联合向月之暗面提起仲裁。循环智能本是月之暗面创始人杨植麟和CTO张宇韬此前参与创办的公司。由于月之暗面目前的明星效应，此次仲裁引起了广泛关注。

2023年，月之暗面正式成立，但根据朱啸虎的说法，月暗面在2021年就已经开始由循环智能内部孵化。当时，两者共享技术资源，并在To C和To B方向上有着紧密合作，甚至被看作是“一家人”。而月之暗面成立后，循环智能则借此机会拿下多个与月之暗面捆绑的To B订单。

月之暗面股权争议

月之暗面成立之初，股权高度集中，杨植麟占股84.92%，而张宇韬、周昕宇和汪箴的持股比例较小，其中周昕宇持股10%。值得注意的是，张宇韬当时依然是循环智能的CTO，并且与月之暗面的创始人关系紧密。此次仲裁中，杨植麟和张宇韬是循环智能原投资人向香港法院提起仲裁的对象，周昕宇和汪箴并未被列为被告。

朱啸虎提到，张予彤在月之暗面中拥有14%的初始股分，这一股权比例显然超过了循环智能公司在母公司中的9.5%股份。对此，如何设计和实现这部分股权的分配，仍是仲裁中的一个关键争议点。若这一股权分配属实，将进一步加剧外界对月之暗面股权结构和决策透明度的质疑。

在仲裁风波爆发后，月之暗面尚未对此作出正式回应。然而，事件已经引发了广泛的关注，并对公司未来发展产生了深远影响。一方面，仲裁的持续推进让月之暗面陷入了法律程序的泥潭，可能分散公司管理层的精力，影响其在产品研发和业务拓展方面的投入。另一方面，外界对月之暗面公司治理和决策流程透明度的质疑，可能会影响其投资者和合作伙伴的信任，甚至削弱潜在投资者的信心。

据悉，在去年底，月之暗面曾寻求融资，原本计划获得小红书领投的1亿美元融资，估值达到10亿美元，但阿里巴巴的入局使得其投前估值飙升至15亿美元，最终小红书放弃了领投。不过，据了解，张予彤在阿里入股过程中扮演了关键角色，是推动月之暗面估值达到23亿美元的关键人物。