最近，关于美国股市泡沫越吹越大的消息，引发大家的热议。
根据调查公司EPFR Global的最新数据，今年流入美股基金的资金高达4400亿美元，超过2021年全年最高纪录。
资金的大量流入，让美国三大股指都再创新高。
目前，美国占全球主要股票指数的近70%，高于四十年前的30%。
2023年，美国GDP占全球的比例大约为25.95%。
与美国GDP的全球占比相比，美国股市显然被高估了。
目前，美国股市的市值，是美国GDP的2倍。
一般情况下，一个国家的股市市值，占GDP的比例，在70%~80%区间为合理估值。
拿中国股市来说，目前，A股、B股和港股的总市值，占GDP的比例为80%，处于合理区间。
美国股市泡沫越吹越大，主要原因有两个。
其一，是美国最近两年的暴力加息。
从2022年开始，美联储启动了加息周期，将联邦利率从0.25%，快速拉升至5.5%。
按美联储的剧本，如此迅速的加息，至少能让一个中等经济体崩溃。
结果，让美国大感意外。
美联储加息后，大量美元从海外回流美国。
这些钱，最后基本都流入了美国股市和债市。
因此，美国股市的表现冠绝全球。
其次，是特朗普胜选后，世界局势变得更加扑朔迷离。
由于未来充满不确定性，全球大部分资本，都选择了在美国股市和债市避险。
这种共识，进一步推高了美国股市。
目前，美国经济增速在2.5%左右，美国股市的繁荣，并不是由于经济增长推动的。
这是一个非常危险的信号。
今年8月份的时候，美联储就已经意识到美国经济可能会硬着陆。
于是，在9月份，美联储一反常态，降息了50个基点，让外界大为震惊。
11月7日，美联储再次降息了25个基点。
根据专家的预估，12月份，美联储会继续降息25个基点。
如果美国经济向美国政府宣称的那么好，美联储为啥这么急着降息呢？
实际情况是，美国经济正在陷入衰退的边缘。
为了评估美国经济是否衰退，许多年以前，前美联储经济学家克劳迪娅·萨姆，就提出了一套理论：
当美国失业率的3个月移动平均值，比过去12个月的最低值高出0.5%或更多时，表明美国处于经济衰退的早期阶段。
这一理论，被成为萨姆规则，在业界被奉为圭臬。
因为从历史数据看，萨姆规则对美国经济衰退的预测没有一次失误。
8月份，美国的失业率为4.2%，萨姆规则衰退指标为0.57%，高于0.5%，表明美国正在陷入衰退。
然而，到了9月份，形势突然反转了。
美国失业率小幅下降到4.1%，萨姆规则衰退指标，则刚好下降到0.5%的临界点，美国似乎从衰退的边缘被拉回来了。
10月份，美国失业率继续维持4.1%，萨姆规则衰退指标进一步下降到0.43%，美国经济有惊无险，竟然恢复正常了。
这让外界不得不佩服美国玩弄数据的能力，一切尽在掌握中。
然而，对于美国的失业率，许多专家表示怀疑，实际情况，可能远高于4.1%。
因为美国的失业率数据，有三类人是不统计的。
其一，是美国各州的流浪汉。
据统计，在美国最富有的州加州，流浪汉的人数高达18.14万人。
其他各州，流浪汉的人数也越来越多。
这些人，基本是被美国社会抛弃了，他们也不在失业率的统计样本中。
其次，是美国的瘾君子。
美国是全球最大的毒品消费国，平均每天，就有301人因吸毒而死。
这些瘾君子，基本失去了工作能力，也不在统计范围内。
最后，长期失业的人员。
对于长期失业的人员，比如失业时间超过2年，基本会被排除在统计范围内。
因此，美国的失业率被严重低估了。
据美国媒体的报道，截至目前，美国科技企业今年裁员人数高达15万人。
今年以来，美国科技巨头，包括微软、苹果、谷歌和特斯拉等，都启动了大规模裁员。
于此同时，根据美国法院行政总署的数据，今年上半年，美国企业和个人商业破产申请总数高达11744件，同比增加了36.3%，再创历史新高。
9月23日，根据美国《每日邮报》的报道，仅今年上半年，美国各大银行就关闭了539家当地分行。
种种迹象表明，美国经济正在陷入衰退。
美国之前的就业数据，包括美国的GDP，大概率是造假了。
所以，美联储才这么急着降息。
因为再硬挺下去，美国可能要硬着陆了。
然而，美国老百姓的资产，如果有的话，基本都放在股市。
现在的美股，泡沫超过以往任何时候。
一旦泡沫被刺破，将在美国引起金融海啸，进而波及全球。
可以毫不夸张地说，美国现在已经成为全球最不稳定的因素。
主要原因，还是因为美元霸权。
这一次，美国如果挺不过去，美元霸权可能真的要终结了。
不幸的是，美国目前的国债高达36万亿美元，部分在美联储手里，部分在美国企业手里，部分在外国政府手里。
美元霸权终结后，这些国债，大概率是不会还了。
无疑，这将是对世界的又一次重大冲击。
当然，不破不立，美元霸权落幕后，一个新的国际秩序会应运而生。
只是，之后的这一切，和美国已经没有太大的关系了。
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