玉米

本周玉米现货均价为2102.82元/吨，周度环比跌幅为1.03%。本周国内主产区强降雪影响减弱，而气温同比偏高，导致新玉米霉变率和毒素升高，基层种植户积极售粮，市场流通玉米量快速增加，而饲料和深加工企业尚未大规模开展备库，消化能力有限，阶段性市场承接不力，现货价格继续下行。12月份，中国新季玉米继续处于集中上市阶段，市场供应总体依旧充足，但因为陈化玉米库存继续下降而新季玉米潮粮占比依旧明显偏高，进口玉米替代原料持续偏低对玉米的替代持续下降，因此从理论上看玉米价格在上市旺季阶段依旧存在上涨机会。而天气因素成为影响价格行情走势的关键因素—北方产区继续处于暴雪阶段，一方面影响运输同时利于潮粮保存提振种植户惜售情绪，缓解价格下跌压力。叠加收储点增加收储量加码也利多价格，因此我们预判12月及1月份期间产区玉米价格总体依旧稳中略偏弱走势为主的可能性更大，但产区极端暴雪天气有推动价格出现阶段性短时上涨的机会存在。

小麦

小麦：本周小麦价格弱势运行。本周小麦周度均价2455.34元/吨，周度均价环比下跌0.04%。

深度分析：本周整体来看小麦价格低位窄幅下跌为主，小麦价格在上月底小幅反弹后，本月初部分企业下调收购价格，上月底的麦价反弹力度弱、上涨持续时间短，贸易商和下游制粉企业信心逐步减弱。进入12月，供大于需的基本面暂无改变，需求方面，小麦退出饲用市场，制粉企业成为小麦的主要购销主体，而面粉消费恢复缓慢，传统节日提振效应不及预期，面粉市场供应偏宽松，制粉企业出货压力较大，部分中小企业库存积压，开机率整体低位运行，制粉利润周环比下降，降本增效下延续按需采购或逢低采购策略，小麦的价格易跌难涨。供应端虽然有部分持粮主体因库存成本选择观望年前备货行情，但多数更倾向于逢高顺价出粮。政策方面，增储虽继续进行，但轮换粮也在有序不断投放拍卖，进一步加大了粮源供应。据悉，目前仍有不少托市小麦在库，后期，政策收购和规模较大的托市拍卖，是影响小麦价格走势的重要因素。目前，供需基本面持续宽松，暂无明显利好消息，预计小麦短期或仍以低位窄幅震荡为主。

麸皮及次粉

麸皮及次粉：麸皮市场价格稳中偏强运行;本周麸皮周度均价为1643.09元/吨，周度均价环比上涨0.58%。本周次粉均价为2279.79元/吨，周度均价环比下跌0.06%。

深度分析：本周麸皮市场价格整体偏强运行。 当前下游饲料企业需求一般，多以刚需采购为主。制粉企业开机率保持低位，麸皮产出数量不多，支撑麸皮的价格。当前麸皮价格处于阶段性高位，各企业根据麸皮库存灵活调整出厂价格，气温下降后也有利于麸皮储存。麸皮市场整体稳中偏强运行。次粉市场交易价格则稳中持续偏弱走势为主，周度均价环比继续下跌0.06%。