光伏资讯 | PV-info

近日，光伏资讯了解到，光伏跨界玩家宝馨科技原董事长王思淇、原副董事长兼总裁左越于近日收到了江苏证监局下发的警示函，主要因其针对增持计划的未能落实。

该增持计划源于2024年2月7日，王思淇与左越曾共同向宝馨科技提交了一份《关于股份增持计划的告知函》，明确表达了他们自增持计划公布之日起的六个月内，有意增持宝馨科技的股份，增持金额设定在1,000万元至2,000万元（含两端点值）的区间内。计划还未实施，两位老板已相继离任。

作为异质结联盟中的一员。近两年宝馨科技业绩表现一般，尤其2024年，其财报数据显示，2024年上半年，公司实现营业收入1.76亿元，同比下降54.94%，归母净利润-1.06亿元，同比下降2121.75%！此外今年以来，宝馨科技人事变动异常频繁，董事长年内已经换了三任，高管团队更是经历了一波“大换血”。

打开异质结相关上市企业财报，大家的日子显然都不好过。

曾几何时，异质结凭借其优异的转换效率，一出场就受到了投资者的热情追捧。不少跨界企业也选择以异质结做敲门砖进入光伏市场，同时收拢了大批资金。比如跨界光伏行业的琏升光伏（三五互联），2023年以来，短短一年左右时间竟然已经搞了4轮融资！吸金能力大大的有。

然而，市场的风说变就变，同样是不到短短一年时间，光伏企业内卷下，行业寒冬如约而至，同时，市场迅速的完成了从P型主流到N型主流的转变，TOPCON眨眼间就占领了市场，断崖式下跌的价格狠狠打了异质结企业一个措手不及，异质结企业还没来得及上桌，菜就凉了……异质结企业从行业“黑马”变营业“黑洞”。

回顾一下异质结联盟的各个企业，只能说多数都负面新闻缠身。比如血洗了27.7万股东后退市的爱康科技；因欠债多次被告的金刚光伏；高管频繁离职，连亏7个季度的泉为科技；大降价甩卖子公司的琏升光伏……也怪不得现在提起异质结企业，网友纷纷睿评：“一个能打的都没有。

目前，异质结企业面临的困境主要是里三个方面。

一是成本高，目前异质结装备的单线成本在3亿元左右，是TOPCON的3倍左右，异质结电池与TOPCON电池的成本差距在0.04元/瓦- 0.05元/瓦左右；

二是市占率不足。在光伏技术迭代浪潮中，异质结因为超高的光电转化效率潜力而被普遍看好，但产业化进度却一直“雷声大雨点小”，多家巨头都前脚高调宣布大力拓展异质结，后脚转身就投入TOPCon的怀抱。异质结整体规模上不占优势，目前扛起异质结大旗的企业主要是华晟新能源，从零起步将异质结产能做到了20GW/年，据了解，截至2024年上半年，异质结电池有效产能只有42.3GW，在建产能55.5GW。

三是异质结产品转换效率始终没有甩开TOPCON。异质结龙头国晟世安科技股份有限公司副总经理张忠卫曾表示“异质结要立足于市场，首先要有转换效率优势，较TOPCon高出0.5%以上。否则没有效率、功率优势，成本还更高一些，这样的技术占领不了市场。”

那么异质结俱乐部，路在何方？

目前来看，异质结企业要应对困境就需要降本、增效、扩产。但是考虑到企业资金现状，降低成本、扩大出货较为重要。目前异质结企业已经通过采用银包铜、电镀铜等技术逐步替代高成本的银电极，可显著降低银浆耗量和成本。同时，硅片薄片化的推进，如从目前的主流厚度110μm降至90μm甚至更薄，也将大幅降低硅成本。

此外，钙钛矿叠层也是异质结技术未来的发展方向。

TOPCON结构上与钙钛矿叠层的适配性相对较弱，需要进行反型等工艺调整，而异质结具有较高的开路电压和填充因子，与钙钛矿做叠层时，能够更好地发挥两者在电压和电流上的优势，可输出更高的电压，从而提高转换效率。

异质结和钙钛矿均属于低温工艺制程，生产设备相容性比较高，在异质结电池基础上做叠层时，后续设备变化不大，只需在 pvd 后增加部分设备即可实现叠层，相对简单易行。

TOPCON属于高温工艺制程，本身没有透明导电膜，与钙钛矿做叠层时，设备端需改动的环节相对较多，工艺难度和复杂性相对较高。

目前行业龙头对钙钛矿-异质结叠层也多有布局。如隆基、通威等。

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