智通财经APP获悉,平安证券发布研报称,国内半导体需求供给严重不平衡,高度依赖进口,相比国内半导体销售31%的份额占比,生产制造环节(晶圆代工市场份额占比不到10%)是制约国内集成电路产业发展的最大短板,长期来看半导体等核心技术的国产化需求凸显,国内产业链企业有意提升国产化率,给国内半导体企业更多机会。AI科技上看,近期,包括AI手机、AI PC以及AI眼镜等多类别新品频发,2025年看好智能化带来零组件机会。
平安证券主要观点如下:
2024年申万电子跑赢沪深300指数4.05pct
2024年A股电子指数整体呈现上涨趋势,截至12月7日申万电子指数上涨19.85%,同期上证综指上涨14.43%,沪深300指数上涨15.80%,申万电子跑赢沪深300指数4.05pct 。2021Q1-2023Q1随着手机、电视等下游终端需求疲软,电子行业营收增速回落。2023Q4以来手机需求回暖,电子行业营收同比增速持续正增长,2024Q3电子行业营收达到10124亿元,同比增长16%。截止到12月7日,申万电子板块PE(TTM)为55倍,处于过去5年中77%左右的分位。
制造强国&;自主可控背景下,关注设备国产替代机会
政策扶植力度加码:中美贸易摩擦后供应链安全逐步被重视,同时在国家政策和资金扶持引导下,国内企业自主创新能力会进一步提升。另外,制造强国也是国家建设需要,半导体制造值得期待。
国产核心芯片自给率不足10%,制造环节是重要短板:国内半导体需求供给严重不平衡,高度依赖进口。相比国内半导体销售31%的份额占比,生产制造环节(晶圆代工市场份额占比不到10%)是制约国内集成电路产业发展的最大短板。
国产设备验证及导入全面提速:长期来看半导体等核心技术的国产化需求凸显,国内产业链企业有意提升国产化率,给国内半导体企业更多机会,建议关注国产化设备及材料导入带来的机会。
新品频发,拥抱“AI+”
AI手机引领行业成长:厂商围绕AI影像、智能通话、智能搜索等功能已经提前布局AI应用,AI 手机将带动新一轮换机潮;
品牌整机厂商纷纷加码AI PC产品:当前AI大模型主要还是运行在云端,终端设备需要联网才能获得AI能力的加持。对于AI PC的发展潜力,各品牌整机厂商纷纷加码AI PC产品。群智咨询预计2024-2027年全球AIPC整机出货量年复合增长到达419%。
AI眼镜产品的用户体验将持续进阶:AI智能眼镜融合了视觉、听觉以及语言等人体重要感知交互方式,有望成为AI技术落地的最佳硬件载体之一。
投资建议:看好产业自主可控长期趋势,建议关注半导体行业公司;看好智能化带来零组件机会,建议关注相关标的。
风险提示
宏观经济波动风险:如全球经济增速放缓甚至迟滞,市场需求将不可避免出现增速放缓甚至萎缩的情况,会对产业链产生影响。
产品技术更新风险:如果公司不能持续更新具有市场竞争力的产品,将会削弱公司的竞争优势。
美国制裁升级风险:如果美国加大对国内高科技企业的制裁,限制科技/设备/芯片/材料供应,则会对产业链公司产生影响。
需求不及预期的风险:消费电子产品品类多,智能手机等需求不佳会对产业链公司业绩产生影响。
本文源自:智通财经网
热门跟贴