【锌锭市场动态：库存下滑，价格波动，基本面偏强】锌锭现货市场库存显著下降，仓单库存已降至 1 万吨，支撑锌绝对价格。终端刚需采购，现货升贴水稳定，贸易商挺价，需关注进口锌锭冲击。下游镀锌开工率小幅下滑，压铸和氧化锌开工略升，整体消费稳定。进口矿 TC 小幅涨 5 美元/千吨至-30 美元/千吨，冶炼厂有补库需求，国内高海拔矿山季节性减产，12 月国产矿预期开工率下滑，国产矿加工费上涨不顺，进口矿加工费长单谈判僵持。现货方面，LME 锌现货升水为-21.78 美元/吨。SMM 上海锌现货价较前一下跌 10 元/吨至 25510 元/吨，升贴水涨 185 元/吨至 530 元/吨；SMM 广东锌现货价跌 20 元/吨至 25500 元/吨，升贴水涨 175 元/吨至 520 元/吨；SMM 天津锌现货价跌 10 元/吨至 25580 元/吨，升贴水涨 185 元/吨至 600 元/吨。期货方面，2024-12-23 沪锌主力合约开于 24895 元/吨，收于 25025 元/吨，涨 70 元/吨，全天成交 162151 手，增加 67492 手，持仓 128649 手，增加 56983 手，日内价格震荡，最高点 25070 元/吨，最低点 24670 元/吨。夜盘开于 25065 元/吨，收于 24960 元/吨。库存方面，截至 2024-12-23，SMM 七地锌锭库存总量为 7.01 万吨，较上周同期减少 1.93 万吨；LME 锌库存为 251975 吨，较上一减少 2150 吨。策略为单边谨慎偏多，套利中性。风险包括海外矿大面积复产投产、国内消费不及预期、流动性变化超预期。