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1、 上半年北美地区需求稳健，亚美之间套利活动持久

上半年，北美汽油混调需求较为稳健，且对于夏季汽油消费存在较好预期，提前备货积极性较强，造成亚洲与北美之间套利窗口提前开启，促使亚洲甲苯资源持续流向北美地区，同时亚洲区域内市场供应收紧，进而支撑亚洲甲苯价格的上涨，并且也对于国内市场价格上涨提供了利好支撑。

2、二季度，国内石化企业检修集中，市场供应快速收紧

进入二季度后，国内企业装置开始陆续检修，其中不乏有像江苏新海、中科炼化、大连石化、恒力石化等大型企业，也有像东明石化、昌邑石化、正和石化等地炼企业，随着企业装置的检修，企业综合开工负荷下降，同时甲苯商品量供应逐渐减少，市场供应端对于甲苯价格的支撑增强，同时港口库存也随之进入去库阶段，随着库存的下降，国内供需结构向好，促使国内甲苯价格进一步攀升。

3、二、三季度，港口库存保持低位水平

进入二季度之后，国内石化企业开始陆续检修，且检修较为集中，从而导致内贸商品供应量逐渐下降，进而造成港口库存持续的下降，并在6月末创出年内最低水平。

三季度，一方面歧化装置对于甲苯需求强劲，叠加汽油消费旺季支撑，国内消耗水平较快，同时东南亚地区需求较强，国内出口量位于高位水平。另一方面，虽然二季度检修企业逐渐恢复，但仍有部分企业加入检修之中，使得企业总体开工负荷回升缓慢，市场供需结构相对平衡，港口库存持续处于国内低位水平。

4、亚美套利窗口提前关闭，下半年市场供需结构转弱

6月下旬，亚美套利窗口在北美驾驶旺季来临之前提前关闭，亚洲流向北美地区资源下降，并且进入下半年后，国内下游汽油混调需求表现不及市场预期，商家出货较为困难，在内外需求共同转弱的情况下，7月份之后，市场价格进入下行通道之中。8-9月随着前期检修企业的陆续重启，市场商品量逐渐上升，供需结构进一步转弱，造成了甲苯市场价格跌幅的进一步加深。

5、OPEC+自愿减产、中东局势动荡支撑原油市场走势

OPEC+在进入2024年后开始实施约220万桶/日的自愿减产，且OPEC+经过多次会议将这一减产进一步延续至三季度，这使得2024年期间全球原油供应增长有限，并且尽管历经多轮谈判，但由于巴以双方矛盾难以解决，停火协议始终难以达成，且黎以局势、伊以局势在进入下半年后也出现紧张的态势，对油价起到了一定的支撑作用。

6、年内甲苯出口量小幅上升，国际市场对于内贸价格影响明显

2024年1-11月外贸出口甲苯47.1万吨，较去年同期上升1.35万吨，升幅2.94%，预计全年出口在53.7万吨，同比增长2万吨附近，升幅3.78%。2024年甲苯出口总体稳健，特别是上半年出口明显增长，对于内贸市场支撑较强，不过下半年后，出口情况明显低于去年同期水平，同时内贸市场价格也出现明显下跌。

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