随着港股开盘以及北向资金的回归,前天大涨的银行板块并未如愿补涨,反而成为市场里逆势下跌的少数板块之一。截至10点10分,银行AH指数跌超1%,跟踪该指数的银行ETF优选(517900)大幅走弱。
那么,兼具央国企、红利和顺周期特征的银行板块,2025年配置价值怎么看?
首先,无论是银行还是红利板块,更多应从中长线资产配置的角度去参与,规避短期博弈的追涨。比如近期银行板块大涨,虽然有年末资金调仓的因素,但更多是小微盘股走弱后,银行作为投资者的防御选择,这种极端分化的行情显然不能持续太久。
其次,红利策略备受市场关注,当前无风险利率处在历史低位,无论从股息率还是估值修复的角度来看,银行板块整体仍具备较高配置价值,尤其是股息率更高、估值更低的银行AH指数更具性价比,后续有望延续高弹性。
当前银行AH整体PB为0.58倍,低于中证银行的0.66倍;与此同时银行AH整体股息率仍高达5.32%,今年来截至12月24日的涨幅也要强于中证银行,这也能解释为何银行ETF优选(517900)今年来的净值增长率要强于其他A股银行主题ETF。
最后,银行板块代表的央国企作为经济的“压舱石”之一,近年来政策暖风频吹,自2022年来持续跑赢A股和恒生指数大盘,后续随着经济修复以及银行尾部风险陆续出清,仍有绝对收益空间,板块整体尤其是四大行的估值存在较大修复空间。
尤其是重仓港股银行的银行AH指数,其持仓本身就含更多估值更加便宜的港股标的,随着南向资金持续买入以及港股红利主题基金的升温,港股银行有望持续受到资金青睐,可借助银行ETF优选(517900)逢低参与。
作者:指东道西
本文源自:金融界
作者:E播报
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