美国CNBC电视台1日（当地时间）报道称，在预定2025年到期的美国国债规模达到3万亿美元的情况下，短期债券比重较大，这成为债券市场潜在的不安因素。

据报道，美国财政部2024年1月至11月发行的国债规模为26.7万亿美元，比2023年激增28.5%。

在新发行的国债中，相当一部分是由期限较短的短期债券组成的。

CNBC解释说，通常短期债券发行比重占总债券发行量的20%左右，由于债务限额协商和迅速筹集财政运营资金的必要性，财政部近年来一直在增加短期债券发行比重。

该媒体指出，据推算，2025年到期的美国国债规模将达到约3万亿美元，由于短期债券发行增加，短期债券在到期部分中占相当大的比重。

通常，政府在发生财政赤字时发行长期债券来弥补税收不足。

因为多年的税收可以分散债务偿还负担。

但包括纽约大学教授努里埃尔·鲁比尼在内的一些经济学家和美国共和党一直对财政部长珍妮特·耶伦提出批评，称财政部在大选前以刺激经济为目的，要求发行过多利率相对低廉的短期债券。

问题是，如果美国政府以中长期债券的形式发行到期的短期债券，可能会对债券市场产生意想不到的冲击。

因为在已经达到2万亿美元的美国财政赤字和随之而来的追加国债发行对债券市场构成巨大负担的情况下，短期债的长期债转换可能会给市场增加负担。

市场分析公司Strategus债券部门首席执行官汤姆·齐楚里斯在接受CNBC采访时解释说：“如果2025年以后美国政府持续出现财政赤字，随着时间的推移，累积的赤字最终将压倒短期国债发行量。”

他警告说：“短期债券应该逐步转换为5~10年期的债券。这对债券市场来说比财政赤字更令人担忧。”

美国长期国债收益率在美联储今年9月“大幅下调”（利率下调0.50个百分点）后反而呈现上升趋势。

以2024年12月31日为准，10年期美国国债收益率为4.57%，比9月的低点（3.6%）上升了1个百分点左右。