来源：流动的PE

新年怎能缺少S基金大佬们的祝福？请收下蛇年的第一份新春寄语与市场展望。

（以机构首字母排序，排名不分先后）

博瑔资本 · 姚伟烽

过去的一年，对于私募股权领域而言，是挑战与机遇并存的时光，内外部环境与资本市场的复杂多变，给行业带来了诸多不确定性，但同时也催生了新的机遇。S基金凭借其独特的价值和优势，展现出了强大的韧性和活力，逐渐受到更多市场参与者的关注与青睐。在这一年中，我们看到越来越多的新生力量加入到S基金领域，从国务院到各级政府层面出台了众多政策和举措来鼓励和支持S基金的发展，S基金的市场生态更趋完善。

博瑔资本在这一年中，在广大合作伙伴的信任和支持行下，与众多专业机构建立起深度合作，成功发行了三支市场化S基金，完成多笔S份额交易，我们期待S基金市场能够汇聚更多的智慧与力量，博瑔资本期待与大家同舟共济携手同行，共同推动行业的创新、发展与繁荣。祝大家蛇年快乐，幸福安康！新年新气象，梦想再起航！

重庆信托 · 王惠云

2024年随着全球经济复苏节奏的调整与资本市场流动性需求的攀升，S基金逐渐从“小众赛道”迈向主流视野，成为化解存量资产、优化资本效率的重要枢纽。政策层面，多地试点的扩容与交易机制的完善为市场注入新动能，国资、险资等长期资本的入场进一步夯实了底层逻辑；市场层面，资产包定价趋于理性，GP主导型交易占比提升，交易结构创新与数字化工具的应用正推动行业向专业化、精细化迭代。站在新周期的起点，唯有深耕资产甄别能力、构建主动管理优势的机构，方能穿越估值博弈的迷雾，在流动性重构的浪潮中捕捉价值裂变的机遇。

2025年重庆信托期待与行业同仁以更开放的生态协作、更前瞻的布局思维，共同书写中国S基金市场高质量发展的新篇章！也祝愿大家乙巳年事业顺遂！宏图大展！

建信北京投资· 田志钢

回首2024年，创投行业面临的退出渠道收窄、流动性匮乏等问题愈发突出，日益凸显了发展S基金的紧迫性和重要性。展望2025年，政策端持续加大支持股权投资、创业投资、发展创业投资二级市场基金（S基金）的力度，以保险资金为代表的长期资本加速入场，将为S基金市场注入更多活水。

新春伊始，万物蓄势，建信北京投资将立足做好科技金融大文章，通过股贷联动、业务赋能等多种方式为“硬科技”“根科技”等科技型企业提供全方位全链条全生命周期金融服务，并积极与各位合作伙伴携手大力发展S基金，助力拓展创投退出渠道，完善创投基金生态，共同书写S基金市场的崭新篇章！愿大家2025年大吉大利，财源滚滚，万象更新！

科勒资本 · 杨战

过去一年，S基金市场在政策支持、市场创新和行业共同努力下，砥砺前行。希望在乙巳蛇年，行业同仁携手共进，迎接挑战，继续推动S基金市场迈向更加成熟、多元化的新阶段。能够使S基金市场在助力实体经济、优化资源配置、推动产业升级中发挥更大作用，成为资本市场中不可或缺的重要力量。

新春新气象，愿大家在新的一年里，财源广进，心想事成，万事如意！

尚合资本 · 覃伟杰

新年伊始，我们站在新质生产力蓬勃发展的新起点上。S基金凭借其天然的“耐心资本”的属性，已然成为参与新质生产力建设的一种特殊且重要的方式。作为S基金领域的先行者，尚合资本始终专注于通过S基金为科创企业提供长期陪伴与赋能。在过去几年中，尚合资本通过重组基金、精选垂直类份额、直接收购等方式，匹配国家战略与产业需求，持续为科技创新企业注入活力。

在新的一年，我们坚信S基金将继续发挥其独特功能性优势，为投资者提供稳健可持续的投资方案，为市场提供高效的资源配置。尚合资本也将继续聚焦新质生产力，对工作保持热情和信仰，以专注与平常心应对行业挑战，持续为中国特色的现代化进程贡献力量。

上实盛世 · 李岩

2024年市场波动依然持续，行业处于较为困难时期，退出成为普遍关注点，国内S交易虽然整体活跃度不高，但也出现了积极的发展变化，区域性股交中心份额转让平台及S基金陆续设立，为市场注入了增量资金，参与机构更加多元化，基础设施搭建不断完善。上实盛世S基金也依然秉持持续创新的理念，投资模式从基金份额转让发展到与GP合作接续重组基金，不仅为LP提供流动性，也帮GP解决退出问题，为提升行业流动性及活跃度贡献力量。

2025年已至，存量资产整合依然会是行业重点，也希望更多机构加入到S市场交易，涌现更多创新的投资、退出模式，助力国内私募股权行业的持续、健康发展。共度时艰、静待花开。

TR Capital · 戴乐天

2024年，海外S市场在宏观背景和资本市场的加持下持续增长，价格也有所回升。而国内S市场尽管迎来了更多的参与者和标的数量，但交易量却慢了下来。随着政策层面的持续加码，IPO退出的进一步明确，以及S交易生态的持续完善，国内S市场未来有望迎来一段新的爆发。

刚刚迈入2025年，中国AI的创新崛起震惊了世界。2025年将是进入新阶段的转折年，我们也期待国内S市场将迎来更为创新的交易模式及更多的参与方。我们愿继续与大家探索前路，携手并进，使得中国S市场重拾增长轨道。祝大家2025年蛇年大吉，身体健康，巳巳如意！

越秀产业基金 · 卢荣

亲爱的S市场同仁们，新春已至，万象更新！过去一年，S市场在挑战中前行，海外市场交易规模触底反弹，国内市场虽有压力但活力渐显。

展望2025年，相信S市场将迎来更多机遇。政策的持续支持、市场机制的完善，会推动市场活跃度进一步提升。愿我们携手共进，把握机遇，在新的一年里实现更大的突破，为S市场的繁荣发展贡献力量。祝大家新春快乐，投资顺遂！

中金资本 ·单俊葆

中金资本始终坚守“以国为怀”的初心使命，持续挖掘并支持科技创新企业发展。目前累计管理规模超过5800亿元，直接+间接投资8000多个项目，其中超过7成为科技创新型创业企业，为培育新质生产力做出了积极贡献。

回顾中国私募股权市场20多年的发展历程，我们走过了以洋为师、洋为中用的阶段。今天时代的钟摆已摆向人民币基金为主力、以科技创新为主题的新时代，我们当前正处在新兴产业蓬勃发展的新起点。积力之所举则无不胜，众智之所为则无不成。2024年中金资本发起设立了元亨接续基金，中金资本愿以资本赋能产业，以创投引领创新，以接续践行耐心资本，与大家携手同行，共同迎接中国科技创新、新质生产力发展的新篇章！

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