重磅消息！美联储要停止缩表了。昨晚公布的美联储 1 月会议纪要显示，美联储官员正在考虑放缓或者暂停缩表。这对美国的资本市场来说，真是久旱逢甘霖。

这一轮美联储的缩表对市场影响深远。可能你都没意识到，我带你来回顾一下。

本轮美联储的扩表是从疫情以来，美联储的资产负债表从 4 万亿一下扩张到接近 9 万亿，整整增加了 4 万亿的大水漫灌。2022 年到 2024 年这一轮美股的牛市，其实就是美联储增发货币造成的。这 4 万亿在过去一年里，美联储直接缩减掉了 2 万亿。那这减掉的 2 万亿市值去哪了？美股怎么没下跌呢？

其实，美联储这个缩表，每个月也就 1000 多亿。这是因为美联储的操作手法高明，它在市场上逐步卖出美国国债和抵押债券。但是，美国资本市场的水由美国居民给补上了。

以美股为例，现在美国居民持有的美股数量已经来到历史的 96%分位，历史上仅有 4%的狂热时期，也就是美股崩盘的时候，持有美股的数量比现在更多。这意味着美联储把一部分流动性压力转给了居民部门。

而现在，随着居民手上的钱全部被掏空，美股也逐渐见顶，眼看市场摇摇欲坠。美联储在这个时候适时宣布将放缓缩表，这是不是给市场打了一针强心剂呢？

接下来，美联储很可能重新走上扩表放水的道路，跟美国财政部的宽松财政相搭配，形成宽财政宽货币的政策。那么接下来，汪院长认为美国资本市场的走势，3 月份很可能会形成一波回暖。主要是因为 3 月，美国的财政部会公布全年的政府预算，而现在预算中最重要的就是美国的减税计划会不会随着一揽子经济刺激而提出，减税计划会让美国企业的盈利增加 3%到 5%，促使美股市场再次繁荣。再加上美联储这时适时停止缩表，进入扩表增加市场流动性，市场会不会迎来一个小暖春呢？我们拭目以待。

但是同时提醒大家，从现在到 3 月还有半个月的时间。在这段时间，美国财政部可能密集发债，吸走市场的流动性，因此市场还可能颠簸一段时间，请大家站稳扶好。