【导语】：近期，猪价窄幅波动，消费端采购积极性一般， 终端走货平平，养殖端出栏压力仍存，二育进场有所放缓，整体市场仍是供大于求的局面。今日（2月24日），全国外三元生猪出栏均价为14.64元/公斤，最低价新疆13.30元/公斤，最高价广东15.33元/公斤；较年初（1月1日）下跌了1.29元/公斤，跌幅在8.10%。

养殖盈利、二次育肥

养殖盈利情况从一定成度上是可以影响养户的补栏意愿，从图中我们可以看出，2024年基本全年都处于盈利状态，且三季度盈利最大，在第33周平均自繁自养盈利达到了880元/公头，因此受2024年可观的红利影响，养殖户产能去化主动性减小。

从上图可以看出，因在良好的利润空间下，能繁母猪存栏量2024 年3月份至12月份逐步增加，按照生猪养殖周期推算，2025 年生猪市场供应端整体呈增加态势，市场猪源相对充足。

随着生猪养殖向规模化发展，散户逐渐退出市场。但由于大猪养殖主要以散户为主，规模企业出栏以标猪为主，随着散户减少，大猪存栏占比下降，推动肥猪价格上涨，价差拉大。从上图中可以看出，今年标肥价格差相比前两年有所扩大，从而在年后各地区二次育肥询盘入市增多，支撑猪价在消费淡季中上涨。

一季度价格波动

1月初，集团出栏节奏偏缓，加之散户惜售，认卖程度不高，生猪价格震荡上涨至目前年内最高价格，在1月5日全国外三元出栏均价在16.23元/公斤，最高价广东在17.02元/公斤；后随着养殖端集中上量，出栏节奏加快，市场猪源充足下，猪价开始震荡走低。传统小年过后，市场开启春节备货模式，需求端对猪价支持力度逐渐显现，猪价向上攀升；在春节前最后一个工作日（1月27日、腊月廿八）全国外三元出栏均价在15.72元/公斤。

春节后（2月5日、正月初八），市场步入猪肉消费淡季，猪价出现明显下滑；到2月9日，全国外三元生猪出栏价格14.23元/公斤，较2月5日下跌了0.99元/公斤。但因标肥价格差支撑大猪行情，市场压栏及二育询盘成交增多，支撑猪价止跌回涨。今日（2月24日），全国外三元生猪出栏均价为14.64元/公斤，最低价新疆13.30元/公斤，最高价广东15.33元/公斤。

3 月市场仍处于传统居民消费淡季，餐饮和旅游业消费尚未完全恢复，猪肉购销表现一般，屠企开工率维持在相对低位，白条走货缓慢。且从10个月前能繁母猪存栏量来看，对应3月生猪出栏量增加，市场生猪供给宽松。3月猪价前期或处于震荡走低运行，而在标猪价格持续低位时，可能吸引二次育肥再次入市，对价格形成短期支撑，但从近几年标肥价格差的情况来看，3月后标肥价格差逐步缩窄，二次育肥或积极性有限。故而3月份市场供大于求局面持续，3月猪价或进一下跌，月均价格重心下移。

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