「改版后可能收不到推文，请星标本公众号」

王明夫博士应中共九江市委的邀请，在春节后为九江市全市的主要领导干部做了一场讲座，引起很好的反响。本文是萃取整理部分讲座内容。

01■

2025年的政策大走向

2024年下半年开始，中央和省里倡导的招商引资政策和方式，进入了一个“告别过去”的新阶段。

主要是国务院出台了几个政策性文件：国务院《公平竞争审查条例》（国令第783号）、国务院《关于规范招商引资行为促进招商引资高质量发展的若干措施》（国办发〔2024〕28号）、国务院《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（ 2025年国办1号文）。

我省响应国务院的政策要求，于2024年11月出台了《江西省人民政府关于进一步加强新形势下招商引资工作的指导意见》： 围绕构建招商新格局、重塑招商新模式、完善政策新体系、强化招商新支撑等四方面提出20条具体指导意见。

我注意到，各省、各地推出了一批的招商引资指导意见。

这些政策和指导意见，国务院的本意和政策要点是什么？怎么解读？对各地招商引资的竞争态势将产生什么影响？对招商引资工作意味着什么？各地应该做什么反应、怎么建立新的招商引资工作计划？这是值得专门办班来讲解的。

正如国务院副总理张国清指出的：要规范地方招商引资法规制度，明确并严格执行财政奖补、税收返还、出让土地等方面优惠政策实施界限，严禁违法违规给予政策优惠行为，推动各地招商引资从比拼优惠政策搞“政策洼地”向比拼营商环境创“改革高地”转变，防止内卷式恶性竞争。

这是就招商引资的政策大走向，过去的做法叫停了，将来招商引资怎么干，成为一个当务之急的问题。

02■

2025年意味着什么？

关于2025年的经济形势，为什么说今年从去年的9月24日开始呢？我是在刻意指出2025年进入了一个政策新周期和资本市场新周期，大家要尽快走出上一个周期的认知和情绪状态。

去年的9月24日，国务院新闻办举行发布会，宣布金融支持经济高质量发展的积极政策，立即引爆资本市场一周上涨一千点、日交易额冲上3万亿元峰值的股市狂潮，号称9.24行情。

紧接着的9月26日，中央政治局召开会议，果断部署一揽子增量政策。12月9日中央政治局召开会议，分析研究2025年经济工作。

二天后，12月11-12日中央经济工作会议举行，分析当前经济形势，部署2025年经济工作。

通过上述会议，中央发布了十分明朗的经济政策总基调和一系列措施，概括说就是三句话：

第一句话“加强超常规逆周期调节”，第二句话“更积极的财政政策+适度宽松的货币政策”，第三句话“稳住楼市股市”。

这三句话，非常重要，我们解读一下。“稳住楼市股市”这句话意味着什么？楼市是稳得住的，股市是不会“稳住”在某个位置上的，股市永远在波动，它要么往下跌，要么往上涨，只要不往下跌，它就会往上涨。

2025年的股市将会怎么样？如果往下跌尤其是如果大跌，中央就会加强超常规调节，刺激股市再次出现9.24行情；

如果不往下跌，股市就会往上涨。我判断2025年股市下跌概率很小，大概率是往上涨的，是交易活跃、资金汹涌的牛市周期。

“更积极的财政政策+适度宽松的货币政策”这句话，不得了。你们知道，中国财政政策和货币政策，通常的组合是一个宽松或积极，必加另一个从紧或稳健，即便是特殊的三年口罩时期，也“稳健+积极”组合。

从1992年春天的故事以来迄今30年，只有2009年应对世界金融危机，才出现过“积极的财政政策+适当宽松的货币政策”组合。

2025年是“更加积极+适度宽松”，可想而知，从宏观政策角度看，今年是一个十分积极和宽松的年份。

“加强超常规逆周期调节”这句话，传递出中央发力经济的态度之坚决、力度之大、储备的调节手段之厚实，真是扑面而来、毋庸置疑。

既然这样，还有什么好观望、好犹豫的呢？赶紧响应和落实中央的政策，各地的地方政府、各类企业尤其是大中型企业，撸起袖子加油干啊！

在上述政策背景下，流动性充沛、资金涌流、不差钱，将成为2025年经济活动的一个基本特征。这个特征，对招商引资特别重要。

一个操作性问题是：资金涌流，流向哪里？

第一是通过举国体制，流向各级地方政府和央国企，地方政府和央国企通过改善资产负债表、投资、采购、惠民等方式，让资金梯次流向科技创新、产业部门和市场。

第二是通过资本市场，走出牛市周期，带动资本浪潮，让资金流向上市公司，推动实体经济高质量发展。

招商引资干部，怎样观察和识别资金流向哪些产业领域和活动？资本市场的热点板块是一个很好的风向标。

大家看看2024年下半年资本市场的热点板块有哪些？有低空经济、AIGC、科技、并购重组、华为产业生态、谷子经济等等。

2025年的资金流向，有几个主题是肯定的：

一是“两重两新”。“两重”即国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，“两新”即大规模设备更新和消费品以旧换新。

地方政府、央企地方国企，落实中央政策，围绕“两重两新”来立项和融资，更容易得到批准。这事有时间窗口，必须尽快行动，时不我待。

二是科创，是新质生产力。资本市场方面，可以肯定，科技股热潮会是今年股市的主旋律，创业板和科创板的表现会显著好于主板，科技股的表现会显著好于传统产业股。

科技企业的上市，上市公司围绕科创的融资、投资、并购、出海，将得到比以往更好的支持。

体制内，地方政府、央企地方国企，围绕科技创新和科技产业来立项、融资，也是大有可为。

三是消费。拉动经济增长的三架马车（投资、消费和出口），投资和出口二架马车已经拉不动了，消费成为拉动中国经济的必选项和发力点。

‌2024年底，中国居民存款总额为151.25万亿元‌，同比增长10.42%‌。其中活期存款为41.82万亿元，定期存款为110.44万亿元‌。

与此同时，我国居民的短期消费贷款余额为9.21万亿元，减少了3.56%；中长期消费贷款余额为47.58万亿元，仅增长2.12%‌。

对比一下，2024年我国GDP总额是134.9万亿人民币，中国居民存款总额超出GDP总额。消费拉动中国经济，潜力巨大。

中央财政政策和货币政策投放的资金，必定有很大部分会投放到促消费的领域。

关于消费，我特别提醒大家，一定要看清楚中国消费产业的大趋势：从物质消费走向精神消费、从实用价值走向情绪价值、从现实世界走向虚拟世界。

生产物质消费品、实用价值品和现实世界消费品的消费企业，从长期趋势上看大多数都将老太太过年一年不如一年。

比较而言，精神消费品、情绪价值品和虚拟世界消费品的市场，将逐步增长、大放异彩。

庐山是历史悠久、名满天下的消费IP，怎样使庐山品牌年轻化、潮流化，打造新消费热点、掀起新消费浪潮，庐山市的市委书记和市长在现场，我课后给你们出个点子，可以价值连城。

中国居民最大宗的消费是房地产，怎么看中国的房地产？我对此有系统的看法，今天时间有限就不展开了。

四是产业重组和整合，包括横向整合、纵向整合和创新整合。去年9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”），明确提出：

支持上市公司围绕科技创新、产业升级布局，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集。

支持科创板、创业板上市公司并购产业链上下游资产，增强“硬科技”“三创四新”属性。

支持上市公司围绕产业转型升级、寻求第二增长曲线等需求开展跨行业并购，加快向新质生产力转型步伐。

支持上市公司收购有助于补链强链、提升关键技术水平的优质未盈利资产。鼓励引导头部上市公司加大对产业链上市公司的整合。

支持非同一控制下上市公司之间的同行业、上下游吸收合并，以及同一控制下上市公司之间吸收合并。

支持传统行业上市公司并购同行业或上下游资产，加大资源整合，合理提升产业集中度。

支持私募投资基金以促进产业整合为目的依法收购上市公司。

支持沪深北交易所上市公司开展多层面合作，助力打造特色产业集群。

在我看来，上面这些政策的每一句话，都将涌动资本的浪潮，诞生一批牛股。

五是出海（略）。

货币和财政政策新周期，资本市场新周期和潮起潮落，与地方政府招商引资、与区域企业发展，是什么关系？

招商引资招商引资，顾名思义，就是招商家、引资金。资金涌流、股市牛市，商家更容易融到资金、更有意愿扩张投资，商家有钱、要投资，它才有兴趣来跟我们谈；资金涌流，我们才更容易引到资金。

我们分析政策周期和资本市场形势，实际上就是分析招商引资的机遇和工作条件。

今年在举国体制和资本市场上二方面都将资金涌流，时不我待，新年开工，各地政府和招商干部应该尽快做出反应、部署工作。

来源 | 和君咨询

出品 | 餐饮O2O

最后，蜜雪冰城开始招股，基石投资者疯涌入场，祝越来越多的餐饮企业上市且股价长虹！

合作/投稿/咨询等，欢迎加微canyinjun

电话/微信号：13392164760