近期，化工及新能源材料市场呈现分化态势：纯MDI、TDI价格在年初短暂上涨后转为下跌，主要受需求不及预期拖累；钾肥则因国内外供应趋紧，价格持续攀升。两品种的供需格局差异折射出行业结构性矛盾，短期内价格走势或延续分化。

纯MDI、TDI：需求支撑不足，价格高位回落

需求疲软主导市场情绪

纯MDI、TDI作为聚氨酯产业链的核心原料，其价格波动与下游建筑、家电、汽车等行业需求密切相关。年初企业集体上调报价后，本周价格由涨转跌，主要因终端需求恢复不及预期。国内市场方面，房地产及制造业复苏力度偏弱，部分下游企业以消耗前期库存为主，新增采购意愿不足；海外市场则面临全球经济增速放缓压力，出口订单增长乏力。

美国反倾销调查加剧出口压力

MDI对美出口面临41.5%的关税压力，进一步抑制了出口利润空间。由于美国MDI出口价格长期处于低位，叠加高关税影响，国内企业盈利承压。不过，万华化学等头部企业已通过调整全球产能布局（例如匈牙利基地）优化供应链，预计反倾销调查对业绩的实际冲击有限。

短期或维持弱势震荡

当前行业库存水平处于中高位，叠加春季传统旺季需求未达预期，市场情绪转为谨慎。若后续基建、消费政策释放积极信号，或对价格形成支撑，但短期内纯MDI、TDI价格仍可能延续弱势震荡格局。

钾肥：供应收紧推升价格，需求旺季临近

国内开工率低位，进口依赖度攀升

国内钾肥生产受资源分布限制，上游开工率持续偏低，国产氯化钾供应缺口扩大。与此同时，进口钾肥依赖度进一步上升，但国际市场价格高企导致进口成本攀升。下游复合肥企业为迎接春耕旺季，备货需求逐步启动，加剧了国内钾肥供需紧张局面。

国际供应扰动加剧

乌拉尔钾肥公司近期宣布关闭三座矿山进行维护，预计二季度产量减少至少30万吨，占全球季度供应量的约3%。此外，白俄罗斯、俄罗斯受地缘政治冲突影响，钾肥出口物流及产能释放持续受限。这两大产地合计占全球钾肥贸易量的40%以上，其供应波动直接推升了国际市场价格。

价格上行压力仍存

短期来看，国内钾肥库存处于历史低位，而春耕旺季备货需求即将进入高峰，供需错配或进一步推高价格。国际市场方面，头部生产商的减产与地缘风险叠加，全球钾肥贸易流紧张态势难缓解，中长期价格或维持高位运行。

本文源自金融界