中国储能网讯：

四大行业规律

  • 利润比营收更敏感。
  • 归母净利润降幅比营业利润降幅高5~10个百分点。
  • 低利润率+营收降幅≥20%，企业必然亏损。
  • 营收降幅10%仅导致净利润率下降1.25个百分点。

本文基于对2024年20家储能行业上市公司业绩快报的深度解析，揭示利润加速坍塌背后的结构性矛盾与市场规律，以期为企业在成本控制、技术突破和市场布局等方面提供有益借鉴。

规律一

利润大幅缩水：营收每降1%，利润蒸发1.5~6倍

储能行业的经营杠杆作用，使得营收的轻微下降往往导致利润的急剧收缩。据统计，超80%企业的利润降幅远超营收降幅，行业平均利润降幅达到营收降幅的3.2倍。

  • 正常经营企业（如贝特瑞、阿特斯）：利润降幅约为营收降幅的1.5~2.5倍。
  • 高风险企业（如固德威、五矿新能）：利润降幅甚至超过6倍，主要由于非经营性损失。

数据分析显示，剔除亏损企业后，9家储能企业的利润/营收降幅比值均值为4。即便剔除极端值（固德威12.85、五矿新能6.27），该比值仍高达3.23，表明行业普遍面临高杠杆风险。

规律二

归母净利润降幅比营业利润降幅高5~10个百分点

大多数企业归母净利润降幅比营业利润降幅高5~10个百分点，可能主要归因于税收、资产减值等非经营性支出。

规律三

低利润率+营收降幅≥20%，企业必然亏损。

统计显示，营收下降超过20%且营业利润率为负的企业，无一例外陷入亏损。

原因可能包括：

  • 主营业务亏损，导致净利润难以维持正值。
  • 营收下降加剧固定成本压力，进一步拉低利润。
  • 财务费用、税收等非经营性成本，可能放大亏损。

案例分析：固德威在营收仅下降8.36%的情况下，营业利润率-1.01%，最终亏损达0.63亿元，表明低利润率企业即便遭遇小幅营收下降，也可能陷入亏损泥潭。

规律四

营收降幅10%仅导致净利润率下降1.25个百分点。

通过线性回归分析，营收降幅与归母净利润率下降之间呈一定相关性，计算回归方程为：y = 0.1251x - 1.497

这意味着，营收每下降10%，归母净利润率仅下降1.25个百分点。这一结果低于市场普遍预期，说明成本结构优化、市场调节能力等因素可能在一定程度上缓冲了价格战带来的负面影响。

结语

2025年，储能行业的竞争焦点已从单纯的产能扩张转向经营质量的比拼。企业需以利润密度为核心，构建“技术溢价 + 模式创新 + 财务韧性”三重护城河。唯有降低杠杆风险、削减非经营性支出、优化成本结构并提升营业净利率，方能在行业加速洗牌的过程中抢占先机。未来6至12个月，具备敏捷运营能力与硬核技术储备的企业，或将重塑市场格局。

附表：近期储能企业24年业绩快报汇总

2025CIES储能大会介绍

CIES2025储能大会由中国化学与物理电源行业协会储能应用分会、中国储能网与数字储能网联合承办，中国化学与物理电源行业协会储能应用分会专家委员会提供学术支持。

CIES2025储能大会将设置：大会开幕式暨特邀院士专家报告、数智化配电网与新型储能融合创新、新型电力系统与并网调度、新型储能与新能源大基地协同发展、国际储能、电力辅助服务、现货交易及容量市场、工业绿色微电网、国家储能标准宣贯、数智化新型储能系统集成解决方案（上、下）、储能消防、安全与检测认证、新型储能资本与投资、液流电池、压缩空气储能与长时储能技术、混合储能、全球化新型储能供应链机遇与挑战、数智化工商业储能解决方案与商业案例、虚拟电厂与车网互动、构网型储能系统及项目建设、储能专用电池ESG、新产品发布等23个专场。

大会期间还将发布《2025中国新型储能产业发展白皮书》《2025工业绿色微电网发展白皮书》《2025中国新型储能产业项目招标及价格分析报告》《2025新型储能典型应用与发展趋势分析报告》等系列研究成果。

预计有来自政府机构、科研院所、电网公司、发电集团、EPC总包企业、系统集成商、储能装置企业、能源服务商、项目开发企业、投融资机构、国际采购商等60000余位嘉宾及1000余家企业参会参展交流。

作为推动储能产业高质量发展的风向标，中国国际储能大会暨展览会（CIES）自2011年创办以来，主办方始终坚守以高端化、品质化、国际化为特色，推动储能产业国内外供应链和渠道合作超过5000亿元，协助各地方政府招商引资项目合作突破1000亿元，助力各类资本合作达3000亿元。

本届展会将设置“4+1+1”展区，包括：储能系统集成、发电集团、电气设备、温控设备、控制系统、储能电池、检测与认证、消防与安全等企业产品及形象展示。

展会将聚焦储能领域全球前沿技术和实践，积极搭建政企沟通渠道，探索储能产业高质量发展新路径，促进“专精特新”技术、资本和服务等高端创新要素深度对接，展示国内外新产品新技术新设备新服务，帮助展商扩大品牌影响力和知名度，积极开拓国内外市场渠道资源，提高自主可控产品的竞争力和市场占有率，加快提升中国储能品牌企业快速成长的核心价值，为构建绿色、高效、柔性、智能和可持续发展的现代能源体系贡献“储能智慧”与“储能方案”。

欢迎参加2025第十五届中国国际储能大会暨展览会。

一审：刘亚珍

二审：裴丽娟

三审：潘 望