概述：本周晋城喷吹煤市场延续弱势运行态势，价格重心继续下移。主流煤企纷纷下调报价，市场看空情绪浓厚，成交清淡。供应过剩、需求疲软、库存高企等多重利空因素叠加，导致市场供需关系严重失衡，价格下行压力持续加大。当前市场贸易商和煤矿企业对后市普遍持看空态度。部分贸易商选择低价抛售库存，以规避进一步的价格风险。煤企则面临较大的销售压力，部分企业通过降价促销来缓解库存压力。

一、供应端库存高企，去库缓慢

晋城地区喷吹煤供应端压力依然较大。尽管部分煤矿主动少量减产，但整体产量仍处于较高水平。加之近期电煤分流受限，喷吹煤库存消化速度缓慢，导致市场整体库存持续攀升，目前已恢复至年前高位水平。高库存对市场价格形成明显压制，煤矿企业面临较大的销售压力。

二、需求端刚需采购，低价补库

本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：喷吹煤库存 397.73 增 0.39，喷吹可用天数 12.29天 增 0.21 天。日均铁水产量 230.59万吨，环比上周增加0.08万吨，同比去年增加9.77万吨。目前十一轮落地后，钢厂利润尚可，开工率保持增量。

三、价格上阵痛下跌，跌幅较窄

周中主流大矿下跌15元/元吨，线上竞拍保持在理性区间，整体市场仍有下跌阵痛。截至本周五，晋城地区低硫喷吹煤（Q7200，S0.5，A12，V12，MT8）主流成交价在800-850元/吨。

后市晋城市场喷吹煤价格仍将承压。供应过剩的局面难以迅速缓解，而需求端也缺乏明显释放。预计下周喷吹煤价格将继续震荡下行，但跌幅收窄，挺价守稳为主。

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