2025年3月7日，东方集团突然爆雷的消息迅速引发了网络上的热烈讨论。消息传出后，有13万普通民众深受其害，同时民生银行、招商银行等知名金融机构的近百万贷款也面临巨大风险。

曾经被誉为“东北民企典范”的东方集团一夜之间从高台上跌落，其实际控制人张宏伟也从“东北首富”变成了“造假常客”。近年来，他通过各种手段套现的资金数额难以估算。如今，随着东方集团走向退市，那13万投资者的损失又该如何弥补呢？

从建筑工人到资本大亨

在东北，“首富张宏伟”这个名字几乎家喻户晓。但起初，张宏伟并不是一位声名显赫的商界精英，而是一个初出茅庐的年轻人。正是这个年轻人，借助改革开放的东风，一跃成为一方巨富。

最初，张宏伟带着几个兄弟组建了一支施工队，从黑龙江农村一路闯荡到哈尔滨。这支队伍逐渐壮大，凭借工期短、造价低、质量高的优势，在短时间内承接了许多项目。

也正是在这个时期，东方集团的雏形开始显现。上世纪七八十年代，正值改革开放初期，民营资本的兴起打破了国企对东北建筑市场的垄断局面。

1983年是张宏伟“扬名立万”的一年。当时，他的施工队负责承建黑龙江省联合办公楼项目，并以“品质优先+灵活付款”的策略吸引了广泛注意。

更值得一提的是，他创造了令人惊叹的速度——每层楼仅用7天时间完成，这一记录让许多人都难以置信。因此，这次项目之后，张宏伟的团队被冠以“东北深圳速度”的美誉。

到了1988年，张宏伟正式成立了黑龙江省第一家大型企业集团——东方集团，主营农产品如大米、油和豆制品等。仅仅五年时间，他就成功带领东方集团上市。

1999年，张宏伟进军建材市场，投入2.3亿元资金，在哈尔滨开设了东北首家建材超市，引入“一站式采购”模式，彻底改变了东北传统建材市场的格局。那时，万元户都寥寥无几，而张宏伟早已成为炙手可热的富豪。

然而，这样的成就并未满足张宏伟的雄心壮志。他已经完成了初步的资本积累，目光逐渐转向金融领域。

不得不说，张宏伟确实是一位天生的商人。短短几年内，他在金融行业取得了显著成绩。巅峰时期，他是新华保险、联合能源、ST锦港的第一大股东，投资范围涵盖民族证券、美国亚联银行等多个领域。

至此，“东方系”正式形成，旗下产业横跨农业、石油、信息安全、金融和港口交通等多个领域，可以说，张宏伟打造了一个庞大的资本帝国。

激进的资本扩张

张宏伟娴熟的资本运作技巧使得“东方系”迅速扩张，他也因此被称为业界内的“资本猎手”。他曾多次公开表示：

“资产经营是在做加法，而资本经营则是在做乘法。如果两者结合，企业自然会像滚雪球一样越做越大。”

这种理念为张宏伟在“东方系”的扩张中带来了丰厚回报。例如，1998年收购的联合能源集团，在2015年至2022年间，由于经营利润，“东方系”获得了高达169.42亿港元的现金流。

频繁的成功投资也让“东方系”不断壮大，实控人张宏伟的身价也随之飙升。据公开资料显示，早在2018年10月，张宏伟就以340亿元的财富登上胡润百富榜。

那么，“东方系”如此迅猛的扩张背后，资金来源是什么呢？其实答案很简单：利用上市公司平台进行资本运作和杠杆操作。

也就是说，过去十年间，“东方系”一边通过旗下上市公司在市场上筹集巨额资金，一边通过高比例质押借款融资。

相关数据显示，2009年至2019年是“东方系”资本扩张最快的阶段。例如，2016年，东方集团通过定向增发实际募集86.1亿元资金，其中大部分流向房地产领域。

Choice数据还显示，ST锦港在2009年和2013年两次定向增发，分别募集资金18.82亿元和14.26亿元。当时，东方集团是ST锦港的第一大股东。

此外，“东方系”在扩张过程中还进行了高比例的质押融资。截至2025年3月13日，东方集团总计280.99亿元的资金处于所有权或使用权受限状态，其中大部分受限是因为“质押借款”。

不仅如此，东方集团还大量为“东方系”企业提供担保。据统计，东方集团为东方安颐、东方粮油等多家关联企业提供了45笔担保，涉及金额高达121.5亿元。由此可见，东方集团早已陷入危机四伏的状态。

四年虚增营收161.3亿元

实际上，早在2024年6月18日，东方集团就宣布公司16.4亿元存款被冻结。仅仅一周后的25日，由于无法偿还75万元工程款，总资产超过362亿元的东方集团被债权人申请重整。

值得注意的是，根据相关数据，东方集团在2020年至2023年的年度报告中分别虚增营业收入38.97亿元、48.65亿元、65.43亿元和8.25亿元，占各期对外披露营业收入的比例分别为25.20%、32.05%、50.44%和13.56%。

这意味着短短四年间，东方集团累计虚增营收达161.3亿元。上交所表示，自今年3月18日起，东方集团将因重大违法行为被实施强制退市风险警示，后续将依据最终行政处罚决定依规执行退市程序。

至此，东方集团三十多年的上市历程画上了句号。面对近13万股民，已有上百万人要求赔偿，预计东方集团面临的索赔金额将超过亿元。

东方集团的爆雷事件震惊了整个市场，张宏伟从“东北首富”沦为“造假惯犯”，13万投资者血本无归。疯狂的资本扩张与四年虚增161亿营收的背后，究竟是贪婪作祟还是监管漏洞所致？

企业家的道德底线究竟何在？普通投资者又该如何识别财务报表中的陷阱？你是否认为高杠杆操作已经成为资本市场的潜在威胁？监管部门如何堵住漏洞才能更好地保护股民权益？欢迎在评论区分享你的看法！

信源：

5天市值蒸发超50亿，近13万股民被套牢，这些银行踩雷东方集团=新浪财经2025-03-07 19:57

深度｜东方集团退市高悬，还有公司造假、巨亏，张宏伟和“东方系”险情逼近=第一财经2025-03-13 18:14

V观财报｜东方集团及相关责任人因多年财务造假拟合计被罚3900万元=中新经纬2025-03-17 09:14

东方集团走向退市：除了上百位投资者索赔，还有哪些连锁反应？=界面新闻2025-03-17 11:00北京

东方集团四年虚增营收161亿，强制退市程序启动，十余万投资者如何索赔？=第一财经2025-03-17 13:49