大家好，我是量子熊猫。

等了这么多天终于轮到腾讯开奖，腾讯2024年营收6602.57亿元，同比增长8%，调整后净利润2227亿元，同比增长41%，其中四季度营收1724.46亿元，同比增长11%，调整后净利润513.24亿元，同比增长30%，全部大超昨天提到彭博预期的9%和21%增速。

业务结构上，增值业务全年同比增长7%，其中四季度同比增长14%，主要靠的是地下城还有三角洲行动两个爆款游戏带动，腾讯长青游戏阵容也从12款扩充到了14款。

营销服务同比增长20%，其中四季度同比增长17%，主要靠的是AI驱动以及当年那几个行业的复苏，前几年腾讯萎靡不振主要就是因为广告业务被打压太狠，现在终于能重焕青春了。

金融科技于企业服务同比增长4%，其中四季度同比增长3%，主要带动是理财贷款还有商家技术服务以及企业微信等企业服务。

业务全面增长的同时，计划在2025年继续分红410亿港币并继续回购800亿港币，对比2024年全年分红320亿港币回购1120亿港币，分红折算成每股计算提升约32%。

另外腾讯在财报里还提到2024年一般及行政开支1127亿元，同比增长9%，其中四季度同比增长16%共计314亿元，解释增加项主要是AI项目投资以及人员扩张。

后面总裁刘炽平在全年业绩电话会上给了解释，里面AI项目投资特别四季度增加的开支主要就是买了很多的GPU，并且计划在2025年进一步增加资本开支，预计资本支出为低两位数百分比。

低两位数百分比是英文low double digit直翻过来的表述，中文听着就怪怪的，这表述没有约定具体是多少，但一般都是基本指10-20%，假设今年继续8%的增速那就是6602.57*1.08*（10%-20%）也就是713-1426亿之间，反正继续扩张就是了，今年腾讯最大的AI黑马腾讯元宝2025年2月至3月的DAU（日活）激增超20倍，腾讯在这波AI偷偷蛰伏了这么久，终于要开始发力了，况且由需求拉动的资本扩张也合情合理。

去年纳指被大肆鼓吹泡沫的时候，熊猫一直强调要看资本开支而非盯着市盈率，毕竟只要盈利上去市盈率是会被动下来的，这套逻辑放到现在对应到阿里和腾讯资本开支扩张上也是一样。

对了，腾讯目前员工数量是110558人，对比去年是105417人，增长不是靠的裁员，之前年度策略有说过，腾讯的投资逻辑是宅经济+科技+稳定自由现金流+回购和分红的稳定投资回报预期。

1，今晚凌晨美联储将公布议息决议，目前市场预期100%不会降息，重点看表述还有后面公布的点阵图了，如果预期超过2次降息那就是超过市场预期。

美股今晚反弹，估计都是在预期鲍威尔嘴软。

2，农历蛇年第一只北交所新股开发科技申购结果出炉，申购总资金5620亿元，刷新历史新高，每176.8万元获配100股。

这个结果还玩个锤子，以后至少都得按1+1打才稳保100股了...

3，市场行情上，大A今天回调，市场中位数跌了0.74%，港股则是恒生指数上涨0.12%，恒生科技指数下跌1.05%，资金面上，A股量是成交量1.51万亿，环比再少573亿元，这个量级能排到2月以来的倒数第二，南向资金重新净买入116亿。

最后看了眼美股腾讯涨了1.09%，时隔将近4年重新站回了70美元关口，熊猫目前计划先把腾讯和中概的减持计划缓一缓，毕竟看完这几个大权重的财报后，上涨也没那么慌了。

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