半个月前，消费板块开始出现阶段性上涨，食品饮料上涨5.4%，商贸零售上涨3.2%，汽车上涨2.9%，社会服务上涨2.9%，家用电器上涨2.4%。这种明显的涨幅让投资者们看到了机会，毕竟消费板块已经低迷了整整4年。

消费板块的上涨，主要得益于政策支持和市场预期。 自去年四季度以来，重磅文件频繁提及“消费”。去年底的中央经济工作会议明确将提振消费排在重点任务的首位，今年的政府工作报告也把“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列在十大工作任务之首。各地陆续出台育儿补贴、提振消费发布会等，都彰显了促消费的政策力度。

从市场预期来看，数据趋势已有所改观。

1-2月社会消费品零售总额同比增长4%，超过市场预期。后续，在经济复苏持续和政策呵护的双重作用下，若地产能够企稳、工资稳定甚至上涨，居民的消费意愿就有望回升。尤其是在过去两年低基数的背景下，边际改善可能更为明显，这或许将为消费投资带来新一轮机会。

对于传统消费，在经历长时间的下跌调整后，部分细分行业存在估值修复机会。以白酒板块为例，去年中到今年春节前后，以酱香型白酒为主导的一轮白酒行情下降明显，部分品牌和型号跌幅达到40%以上，存在恐慌行为，而当前受到资金青睐，迎来止跌，并非因为传统的香型逻辑，而是股息率具备吸引力。从基本面来看，白酒行业缺乏亮眼的长期增长逻辑，目前的上涨更多是阶段性修复。

尽管消费板块因政策支持和市场预期而具备一定机会，但与科技板块相比，其叙事性不够丰富。政策目前主要在居民端稳就业和部分专项补贴（如以旧换新、生育津贴等）方面发力，后续不太可能出现快速回升，政策传导到实际消费还需要时间。

在这种情况下，消费方向更应灵活地把握结构性机会，参与板块投资。

免责声明：本文的信息或所表达的意见并不构成投资建议。内容观点不代表916财经立场。

财富与朋友工作室

作者： 解颖

主持人：航班 丹阳 林朔

主理人：张玉梅

审核： 若文

终审： 赖婷