3月27日，如祺出行发布了上市后的首份年度财报。

尽管公司在2024年实现了收入增长和毛利率提升，但全年仍亏损5.6亿元，累计亏损超25亿元。

更关键的是，其用户增长放缓、订单增速疲软，曾被寄予厚望的Robotaxi业务几乎毫无进展。

营收增长但亏损难止，网约车赚钱依然艰难

2024年，如祺出行总收入24.63亿元，同比增长14%，其中网约车业务贡献21.99亿元，增长21.2%。表面看数据尚可，但细究会发现：

亏损仍在扩大：尽管亏损同比收窄18.6%，但全年仍净亏5.6亿，4年累计亏损25.7亿。

毛利率提升靠“节流”：毛利率同比提升80%，主要靠“减少司机和乘客补贴”，而非业务真正优化。

订单增速远低于用户增长：注册用户增长45%，但订单量仅增15.7%，说明“大量用户并未转化为活跃乘客”。

财报反映出的也是网约车平台的普遍困境--规模增长不等于盈利，平台仍需依赖补贴维持单量，而一旦减少激励，用户和司机都可能流失。

用户增长“注水”？下半年仅增70万

2024年，如祺出行注册用户达3450万，比起2023年底增长了超过1000万名，增长率为45%。看似亮眼的数据，经过拆解后发现：

注册用户年增长数量超过1000万，且上半年增长迅猛，2024年6月注册用户已达3380万。但下半年，用户仅增加70万，环比增速骤降至2%。

订单增速（15.7%）远低于用户增速（45%），说明大量注册用户并未持续使用，或只是“薅完补贴就走”。

这一现象在网约车行业并不罕见，拉新容易，但留存难。

如果平台无法提供差异化的服务，如更高性价比或更好的体验，用户很容易流向头部平台、聚合平台。

Robotaxi进展缓慢，商业化遥遥无期

如祺出行上市时，“Robotaxi（自动驾驶网约车）”是其最大卖点之一。

2024年财报显示，其Robotaxi业务收入仅204万元，占总营收的0.1%，同比几乎无增长。

且Robotaxi业务目前仅在小范围测试，未实现规模化运营。

在行业竞争加剧的背景下，如祺能否靠Robotaxi翻身，仍是未知数。

网约车行业的共同难题：如何真正赚钱？

如祺的困境并非个例，而是整个网约车行业的缩影。

乘客想要低价，但低价订单司机不愿接；平台需要规模，但规模扩张意味着更高成本；自动驾驶被寄予厚望，但短期内难以贡献利润。

如祺出行在财报中强调“技术驱动”，但财报数据显示，网约车行业离真正盈利还有距离。尽管营收增长、亏损收窄，但用户留存、订单转化、自动驾驶商业化等问题仍未解决。

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