这个清明假期太不省心了，虽然A股港股休市，但美股崩得一塌糊涂。

前天晚上和昨晚，也就是4月3日和4日这两个交易日，美股的累计表现：

标普500， -10.53%

纳指100， -11.15%

道指， -9.26%

罗素2000， -10.67%

七巨头指数， -12.06%

纳斯达克中国金龙指数， -10.6% ，下周一港股是肯定崩了。

从2月20日至今的这波美股下跌，标普500累计下跌了17.42%，而纳指100累计下跌了21.55%，进入了技术性熊市。

在这种恐慌情绪下，美股短线抛盘很容易出现井喷。

我看了下这两天的美股成交，大放量，周三还只有4700多亿美元，到周四暴跌时，就飙升到7178亿美元，周五继续暴跌时，进一步放量到8774亿美元。

市场在慌什么？一个是靠谱同志的靠谱程度，另一个是鲍师傅的嘴硬程度。

这次老川一下对全球超过60个主要经济体宣战，大幅加税，急剧增加了美国通胀升温和经济下滑甚至衰退的风险。比如 摩根大通就认为，现在预计美国经济在2025年就会陷入衰退。

美东时间周四，美股暴跌的时候，中午有记者去问老川，看到市场这么激烈悲观的控诉，作何感想，结果老川还咬着牙说，一切反馈都很好。

当时还有小道消息说，老川可能迫于捐款人和商界领袖的压力，要撤回一部分关税。结果后来老川回应说，这波关税政策，绝不会做任何改变。

甚至，就在我们这边采取了也对老美加征34%关税的反制措施后，老川却丝毫不让，说我们 PLAYED IT WRONG（打错了主意），更加让市场担心，两边会持续硬刚，最终让经济和股市更加受伤。

（老川最近要好好加强下个人安保了）

本来唯一可以让市场缓和的是，老川在这时候公开给美联储施压，说现在是鲍威尔降息的绝佳时机。

结果鲍师傅还继续抻着，昨晚演讲时说，关税可能会在未来几个季度持续推高通胀， 美联储有条件等一等，再考虑是否调整政策。

所以现在市场对美联储后续的降息路径，分歧达到了空前的水平。比如摩根士丹利认为，美联储今年都不会再降息了。而瑞银的看法是，美联储今年会降息4次，每次25基点，累计100基点。

依我看，至少6月之前，美联储都大概率降不了息了 。昨晚美元大幅修复，很大程度上就反馈了这一点。

因为美联储降息，主要就盯着通胀和就业两大指标，而通胀因为关税大概率会升温，就业暂时却没有数据显示在崩盘。这就是鲍师傅说美联储“有条件等一等”的意思。尽管市场跌成这样，太需要一场及时雨了，却也没办法。

现在海外市场，不仅仅是在演绎全球矛易占，以及潜在的美国经济衰退（也会加剧全球经济衰退压力），还在反馈一场潜在的全球流动性危机。

最显著的表现是，不仅全球股市暴跌，连国际黄金，这两天都跌了4个点。

背后的逻辑是，当有人认为全球将陷入大衰退时，大家会恐慌到只想拥有现金。而且大型机构为了补足手中因为资产缩水而缺失的流动性时，也只能抛掉一部分黄金，换取流动性。

但是，这通常只出现了衰退交易的初期。而到中后期，因为刺激政策，比如降息，以及财政到位，黄金立马又会出现上涨。最典型的就是2020年新冠初期，黄金快速回调，然后刺激政策出来，黄金飙涨。

当然这次不太一样的是，关税给通胀带来的升温压力，让美联储降息顾虑重重。

但从目前来看，全球流动性危机真正发生的概率还是很低，目前更多的是恐慌情绪冲击，黄金也更多的是涨多了带来的高位压力，长期上行趋势没变。

目前这个位置，美股该怎么办？是应该抄底呢，还是彻底清盘呢？

从跌幅看， 标普500这波累计下跌了17.42%，而纳指100累计下跌了21.55%，都不小了，从历史经验看，这个阶段借入美股，长期胜率确实大大提高了。只是关税进程和影响的不确定性，没人说得准这波跌幅会不会突破历史极值。

从估值看，标普500的滚动市盈率已经回落到23.41倍，十年历史百分位是48.75%；纳指100的滚动市盈率回到28.36倍，十年历史百分位是51.06%。也就是说，都是回到了历史中位值。如果看近五年的百分位，那更是回到了20%左右水平。起码这时候以定投方式参与，长期胜率应该是比较大的。

但就像刚才所说，这次美国到底会发生什么？如果真的要来一场大衰退、大危机，那上面所有这些估值、跌幅，都会突破历史。这是无法预测的部分。

所以到最后，到底是该加仓还是清仓美股，要问我们自己，对这场关税冲击的判断，以及我们自己的风险承受能力。

不想担惊受怕，那周一清盘还来得及，别管现在是赚了还是亏了，起码后面可以多睡几个安稳觉。

如果想搏一把，并且这笔资金可以放个几年长线，那美股最终回来的概率是很大的。

最后我要说下隔壁全球远航计划，目前美股仓位40%，这两天整体美股10个点的跌幅，可能会对组合带来3~4个点回撤影响，确实不小。但后面会视情况继续定投。

危机总是让人害怕。但是，不能轻易浪费一场危机。

风险提示：本文所有内容均不构成任何投资建议，请务必独立判断。股市有风险，投资须谨慎。