本刊特约 梁杏

关税影响下，国内稳增长和资本市场支持政策可能加速出台，二季度市场情绪有望逐步筑底回升。而自主可控方向意义重大，尤其是包括集成电路、电子设备元件等对美进口较多、国产化空间大的方向具备国产替代机会，另外内需板块也会是政策重点。

外围扰动强化 自主可控意义重大

随着关税摩擦带来不确定性，短期市场风险偏好降低，全球经济衰退的可能性上升，同时市场情绪震荡起伏。不过国内稳增长政策有望加速出台，4月9日下午，经济形势专家和企业家座谈会召开，会议听取了对当前经济形势和下一步经济工作的意见建议。

二季度来看，政策端重点首先是观察降准降息能否落地。此前人民日报表示“降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地，随时可以出台”，货币政策宽松的环境将会延续。另外4月政治局会议也需要重点关注，尤其是可能出现的促消费、惠民生以及稳定资本市场等方面政策的变化，将有望提振市场风险偏好。

百年未有之大变局下，我国自立自强、自主可控的长期趋势不会改变。对于A股市场投资来说，尤其是对美进口较多、国产化空间大的方向，包括集成电路、电子设备元件等值得重视。

复盘今年以来的变化，