府库第982期基金投顾观察原创内容

经历了4月份国内国外市场的巨震之后，咱们可以更好地去观察一下多元投顾组合的表现了。

我去拉了一下中欧多元配置组合今年的走势情况。截至4月16日，今年以来中欧多元配置组合获得了0.96%的正收益，最大回撤1.70%。我把今年单日涨幅最大的5天和单日跌幅最大的5天都做了展示。

跌幅最大的两天分别是4月7日与4月8日，像4月7日这天，上证指数跌幅-7.34%，恒生指数下跌-13.22%，恒生科技下跌-16.82%，标普500与纳斯达克100也累计了不小的跌幅。而中欧多元配置跌幅分别为-1.05%和-0.58%，最大回撤1.70%，表现比较稳定，在市场反弹后累计收益也迅速提升。

今年中欧多元配置的表现一直非常稳健，年内创出了21次收益新高，主理人近期还输出了比较多的内容，所以我把相关信息进行一下整理。

01

资产类别划分

比如在资产划分方面，与我之前分析中的划分方式就有比较大的区别。

主理人在资产类别的划分中，分为中国的股票、债券、商品，美国的股票、债券、商品，除此之外还有一类是海外股票。而之前的时候我把商品归为一类，所有海外的股票都归为了一类。

在各类资产中，中国债券和货币类资产都比较直接，而股票和商品类资产就有一些不同。比如A股与H股都归类为中国股票资产，黄金、有色、能源归类为中国商品资产。美国商品主要是持有了国泰大宗商品基金。海外股票有一类单独的资产，从之前看到的信息，是会根据全球股票市场情况去动态调整美股及其他国家股票资产的配置。

02

量化择时信号

另外从主理人的一篇文章中，有展示一个大类资产信号监控表，我把里面的内容进行了一下抽取和分类。对于A股的宽基部分，会包含上证50、中证500、沪深300、中证1000，港股有恒生指数与恒生科技，美股的纳斯达克，和十年期债券。商品包含贵金属的黄金、白银，工业品的铜、纯碱、铁矿石，农产品中的豆粕。

每一类资产所展示的信号中，都包含看多、震荡、风险三个状态，在文章中还展示了隐含波动率、金油比等一些指标。除了这些指标外，主理人针对各类政策情况、指标特征都做了很多的推演和判断。

资产类别覆盖广，持续的量化信号跟踪，对于政策的判断和推演，我感受到的是中欧多元配置是一个非常系统化的组合策略。

在昨天主理人的一篇大类资产配置建议及问题汇总的文章中，最后一个问题中涉及到了近期调仓的一个说明：

Q6 中欧多元配置在当下是如何规避风险的？ 近期，我们对中欧多元配置 进行了调仓。调仓理由如下：一个是因为我们日度关注的风险指标在上周三（4月9日）来到了极端位置，暗示可能的流动性危机扩散，二来资产如我们说的在冲击后或有技术反弹的需要，所以结合两者进行了调仓以更好的应对后面四五月潜在的外部风险，争取进一步降低组合的风险波动

从最初咱们根据相关材料和组合的表现去了解组合，到现在融合了主理人的说明讲解，一直看提到最多的就是风险收益优化，从跟踪下来确实更能感受到“给定波动下的最优收益”的组合目标。

像中欧多元配置组合这样的全球大类资产配置下的固收+，确实是一种蛮不错的选择。

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