【导语】今年自去年以来国内葵花籽油进口量一直较少，整体国内供应持续缩紧，葵花籽油价格目前处于相对高位。俄罗斯出口关税继续下调。4 月葵花油出口税下降至 4568.7 卢布/吨（54 美元/ 吨），3 月出口关税为 9333.2 卢布/吨（110 美元/吨），较 3 月下跌 56 美元/吨，但成本端仍有支撑 。截止发稿日俄罗斯卢布对美元的汇率为 80.58卢布兑 1 美元。据Mysteel农产品数据统计，截止到4月21日全国一级葵花籽油市场主流价格为10950元/吨，葵花籽毛油报价较少，以实盘议价为主。后市行情又将如何演绎?本文将从以下方面简析。

葵花籽油进口结构分析，国内进口意愿降低

2025年1-3月中国葵花籽油进口来源国主要为：俄罗斯联邦、哈萨克斯坦、阿根廷、和乌克兰。从进口数据来看，俄罗斯为我国葵花籽油的第一进口来源国，从俄罗斯进口总量为64689.74吨，占总进口量的49.28%；哈萨克斯坦位居第二，进口总量为47845.062吨，占总进口量的36.44%；从阿根廷进口总量10000吨，占总进口量的7.621%；从乌克兰进口总量为7666.26吨，占比5.84%。从保加利亚进口量为998.52吨，占总进口量的0.76%；从其他国进口总量81.091，不足100吨吨，基本可以忽略不计。

目前受进口俄罗斯国内葵籽减产消息影响，供应格局仍旧紧张，进口供应偏紧，国外于中国压榨葵花籽毛油报价较少，且外盘价格偏强运行，理论进口利润倒挂，因此国内进口商进口意愿下降，后期葵花籽油进口量预计仍呈下降趋势，国内以消化现有库存为主。国内葵花籽油产量较低，市场流通中主要依赖于进口，对外依存度较高，因此葵花籽油进口量以及外盘价格对于国内市场行情影响较大。据海关统计显示，截至2025年3月初榨的葵花油或红花油累计进口39389.730吨，较上月减少2960.837吨，环比减少6.99%，较去年同期减少86655.229吨，跌幅68.75%。截止2025年1-3月出初榨的葵花油或红花油累计进口131280.976吨，同比去年同期减少281026.359吨，跌幅68.16%。国内进口缩减明显。

油脂盘面目前对葵油带动作用不明显

截止发稿日连盘豆油窄幅震荡，前期宏观情绪已释放，市场缺乏新的驱动力；现货方面，国内基差表现坚挺，油厂开机率维持偏低水平，压榨量较少，油厂现货资源紧张，市场主要交易远月头寸。未来持续关注大豆到港情况以及油厂开停机计划。国内葵花籽油受盘面影响较小，连带作用不明显，基本走独立行情。

淡季需求不佳，需弱格局难以改变

需求方面，上半年属于油脂的传统淡季，虽下游终端自有库存偏空，但其建仓意愿低，多以随用随补为主，市场流动性相对较差；葵花籽油价格基本持稳为主，小幅度震荡，主要是受到三大油脂带动作用，但整体来看，国内需求弱的格局暂时难以改变。

国内库存相对紧缺，供应端支撑价格

通过近四年的库存趋势图可以看出，现阶段国内葵花籽油库存处于相低位的位置。据Mysteel调研统计，截至2025年第16周，国内葵花籽油库存约16.4万吨，环比跌幅2.38%，同比跌幅47.35%。受供应影响，厂家挺价心态较浓，价格处于相对高位。目前实际终端需求较为疲软，就目前来看，后期国内月均进口量预计5万吨左右，全年进口缩减明显，预计国内以消化现有库存为主。

后市预测

新季葵籽减产预期消息是新季葵油价格坚挺的原因之一，成本支撑国内价格继续坚挺运行，然需求端缺乏有力推力，市场实际成交一般，刚需采买为主；一季度，需求端表现乏力，缺乏利好支撑是既定的事实，供应方面目前库存相对紧张，随着后期进口量的继续减少，预计短期内葵花籽油或维持窄幅震荡趋势，若油脂盘面继续上行，不排除葵花籽油仍存上行空间，但涨幅较为有限。国内油脂大供应格局不变，一季度市场消费端预期整体减量明显，短期内葵花籽油以趋稳运行为主，但长期来看需重点聚焦于外盘行情、市场供需情况及三大油脂的波动。

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