作者丨佑木 ‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

编审丨橘子

“脉动”一跳二十年，达能靠它找回在中国市场的存在感。

昨日，达能集团（Danone）公布了2025财年第一季度财报。报告期内，公司实现销售额68.44亿欧元（折合人民币约564.65元），同比增长0.8%；同店销售额（LFL）则增长4.3%，其中1.9个百分点来自销量和产品组合提升，2.4个百分点来自提价。

从区域来看，达能本季度呈现出业务全面复苏的态势。其中，欧洲市场可比销售增长2.0%，北美增长3.7%；而中国、北亚及大洋洲区域增长高达9.9%，在各大市场中一枝独秀。拉丁美洲市场同样实现了9.0%的增长，但主要依赖提价推动，销量出现下滑。

值得一提的是，达能各品类产品销量均实现了正增长。随着通胀压力缓解，价格对增长的贡献相对温和，公司业绩的提升更多来自销售数量的增长而非单纯涨价驱动。

中国市场表现“优秀”

中国及亚太市场已成为达能当前增长的主要引擎。本季度，该区域实现销售额约9.36亿欧元，其中销量/组合增长高达10.4%，价格则略降0.5%。该区域销售额占达能全球总收入约14%，贡献了远高于其他市场的增量。

在中国市场的拉动下，该区域各产品品类悉数实现强劲增长。尤其值得关注的是增长的质量——与北美、欧洲等主要市场部分依靠提价驱动业绩不同，中国市场的增长几乎完全由销量拉动。

这表明达能在中国市场更多通过提升销量和扩大市场份额获得业绩增长，而非单纯依赖涨价。微幅下降的价格因素也显示出公司在华采取了更积极的定价策略，以巩固竞争地位并争取消费者。

分业务来看，中国市场的特殊营养品和饮用水品类是达能业绩上扬的主要动力源。

其中，特殊营养品方面，达能的婴幼儿配方奶粉业务在中国延续了近来的回暖势头。财报提到，婴配奶粉品类在中国市场持续获得市场份额提升，其中，旗下超高端产品系列Essensis成为关键驱动力 。这意味着即使在出生率下降、行业整体需求放缓的背景下，达能仍通过发力高端细分市场实现了逆势增长，不断扩大其在婴幼儿营养品市场的占有率。

Essensis系列是达能纽迪希亚近年推出的有机A2蛋白超高端配方奶粉，被称为“奇迹罐”，通过跨境渠道引入中国，瞄准了国内消费者对高品质奶粉的需求升级。高端新品的热销表明，中国家长在注重婴幼儿营养的同时，更愿意为优质品牌付出溢价。

除了婴幼儿食品之外，达能的医学营养品（Medical Nutrition）业务在中国也保持了稳健增长 。这类面向医院和特定患者群体的专业营养产品受益于人口老龄化和健康意识提升所带来的需求，同样成为达能在华业绩的支撑之一。

在饮用水和饮料板块，得益于消费场景的恢复和功能饮料需求回暖，达能的饮用水业务在中国市场亦呈现快速反弹。本季度，达能主打的维生素功能饮料品牌脉动（Mizone）在中国实现了两位数的销售增。这使得达能饮用水板块在亚太地区的业绩大幅跑赢其全球平均水平。

值得注意的是，达能在中国本土的基础乳制品及植物基产品（EDP）业务规模相对有限，该区域该板块的增长更多来自日本市场的贡献 。这一现状也凸显出达能在华业务布局的特点：以婴幼儿配方奶粉和功能饮料等特殊领域为核心增长点，而常规乳制品领域则主要依赖合作伙伴或外围市场。

总体而言，中国市场在达能业务版图中的战略地位愈发凸显。一方面，中国业务以超高端婴幼儿营养和功能饮料等品类为抓手，实现了远超集团其他地区的增长率；另一方面，在后疫情时代消费趋势变化和本土竞争加剧的环境下，达能通过调整价格策略、推出契合本地需求的新品等举措，成功巩固并提升了市场份额。

欧美增长动力各异

相较于中国市场由内生需求驱动、高端产品引领的高速增长态势，达能在北美和欧洲的销售增速则相对温和，且结构上有所不同。

北美市场一季度可比销售增长3.7%，其中约2.8个百分点来自提价，销量增长不到1%。这部分增长主要来自酸奶等高蛋白产品的持续热销（以Oikos品牌为代表），医学营养品业务也实现了两位数增长。

同时，旗下依云（evian）矿泉水和收购的有机椰汁品牌Harmless Harvest的强劲需求带动了饮用水品类在北美实现两位数增长。相比之下，咖啡伴侣（奶精）产品因供应链挑战在竞争激烈的品类中表现疲软，拖累了部分业务增速 。

欧洲市场方面，一季度可比销售增长2.0%，完全由约1.9%的销量提升驱动，价格整体持平 。欧洲业绩的恢复得益于功能性乳制品和饮料的拉动：如高蛋白酸奶YoPro、植物基饮品Alpro和益生菌发酵乳Actimel等品牌销量增长明显，成为乳制品板块的主要增量来源；同时，随着夏季临近，依云、富维克（Volvic）等包装水品牌销售上扬，在春季提前为饮用水业务注入了动力。

拉丁美洲市场则呈现出截然不同的结构，一季度录得9.0%的可比销售增幅，但其中11.1个百分点来自价格上涨，销量反而下滑2.1% ——通胀驱动的名义增长掩盖了消费量的萎缩，显示出高通胀环境下当地实际需求依然疲软。

通过对比不难发现，中国市场的表现无论在增速还是增长结构上都明显优于欧美等主要区域：不仅增幅领先，而且主要依靠实际销量攀升来拉动。这种独特的增长模式凸显了中国市场对于达能的重要意义。

这不仅反映出中国消费者对于健康食品和高品质消费品的需求韧性；也说明达能近年在华采取的策略（如聚焦超高端产品、深耕渠道和优化定价等）正在取得回报。对于中国市场，管理层在此次季度报告中并未单列具体预期。但从当前趋势看，中国业务显然已成为达能实现全年乃至中期目标的关键动力来源之一。

业内分析认为，在中国婴幼儿配方奶粉总体需求放缓的背景下，达能通过聚焦超高端细分市场并强化渠道投入，实现了领先于行业的增长；未来其能否继续扩大市场份额，还将取决于新品研发推出、品牌投入力度以及对本土竞品的应对策略。与此同时，中国消费品市场整体的复苏态势和消费者健康意识的提升，也或将继续为达能的饮用水和营养品业务提供有利的增长环境。