要闻解读

多家租赁住房REITs一季度成绩单发布

近期，多家租赁住房REITs发布2025年第一季度财报，国内6家租赁住房REITs交出了成绩单，分别是华夏北京保障房REIT、红土创新深圳安居REIT、中金厦门安居REIT、华夏基金华润有巢REIT、国泰君安城投宽庭REIT、招商蛇口住房租赁REIT，各家营收规模、盈利表现、出租率呈现出显著分化，但总体运营稳健。

要闻解读：

从季报来看，国泰君安城投宽庭REIT以4466.74万元收入领先，其余产品的营收则分布在2000万至3000万元区间。华夏北京保障房REIT凭借860.94万元净利润和46.5%的高净利率排名第一。‌中金厦门安居REIT以99.26%的出租率接近满租状态，红土深圳安居和华夏北京保障房REIT也保持95%以上的高出租率，表明保障房类资产需求刚性较强。从投资者回报角度，城投宽庭REIT以3.20%的年化现金流分派率居首，但整体分派率集中在2.68%-3.20%区间。

1.1 政策指导

河北省一季度筹集保障性租赁住房8359套

4月21日，河北省住房城乡建设厅宣布，2025年第一季度河北省已建成交付棚户区改造安置房3.84万套，并筹集保障性租赁住房8359套，其中通过收购存量商品房方式筹集3859套，有效缓解了新市民、青年人等群体的住房困难问题。今年一季度，河北省住房保障工作取得积极进展。全省建成交付棚户区改造安置房3.84万套，大批回迁居民住上了新房子；筹集保障性租赁住房8359套，其中通过收购存量商品房方式筹集3859套，有效解决新市民、青年人等群体的住房困难问题。河北省住建部门聚焦大众关注的棚改安置房建成交付问题，强力推进项目建设，统筹把好"进度关"和"质量关"，全年计划建成交付棚改安置房10万套以上。

青岛发布2025住房发展计划 新增保障性住房0.2万套（间）

4月23日，青岛市住房和城乡建设局宣布了2025年住房发展计划，一系列重大措施将实施，以促进房地产市场的平稳健康发展。计划覆盖住房供应、土地保障、旧城改造等多个关键领域，提到2025年，全市新增城镇住房约5.77万套。其中，上市商品住宅约2万套，基本建成安置房约3.57万套，新增保障性住房0.2万套（间）。2025年计划新增各类住宅用地供应量227公顷。

1.2 政策法规

苏州市发布2025年度住房保障标准调整 每月最高可补贴约1340元

4月21日，苏州市发布2025年度市区低收入住房困难家庭的住房保障年度相关标准调整。此次调整旨在适应住房供应结构、申请家庭支付能力和收入水平的变化，明确了租赁补贴标准，最低收入一人户家庭每月最高可补贴约1340元，中等偏低收入三人户家庭最高可补贴约800元。

杭州发布《关于调整住房租赁企业“白名单”机制的通知》

4月24日，杭州市住房租赁管理协会宣布调整住房租赁企业“白名单”机制，以规范市场并保护租赁权益。此次调整明确了准入条件，包括企业需在杭州注册、运营正常且备案，设立专用存款账户，租金押金缴入管理且本季度达应收80%，房源数量达标，出租率80%（新项目除外），信用C级及以上。同时，更新周期为每季度，不符条件或有问题企业将即时退出。“白名单”通过多渠道发布，企业可转发引导市民选择，旨在提升市场透明度和规范性，保障租赁市场稳定，减少租赁风险。

舟山推出公租房跨区域保障机制

4月24日消息，浙江舟山近日出台“关于加强本岛范围内公租房跨区域协同保障相关通知”，在全省率先突破公租房保障区域限制，首创公租房跨区域保障新机制，着力于破解跨区域工作群体的住房难题。据介绍，在舟山本岛范围内已获得公租房实物配租或租赁补贴保障，但因异地工作原因需要就近申请公租房房源的住房收入双困家庭，可参与工作地公租房实物配租摇号。根据新机制，通过统筹调配，可实现公租房在保家庭在就业地就近选房，进一步强化区域协同和房源调剂。

1.3 金融支持

贵州贵安新区首笔收购存量房转保障房项目落地

4月24日，贵州首笔收购存量商品房用作保障性住房再贷款项目在贵安新区落地，首笔300万元于4月18日放款。今年内，贵安新区计划完成3901套收购。预计4月底完成4000万元放款，未来两个月首批1219套房放款将全部完成。该项目可将存量房转化为保障房，缓解住房市场压力，为居民提供更多选择。贵安新区城乡建设局将持续对接工行、交行、农行等金融机构加大融资力度，确保年内完成第二批2682套收购，提升住房保障水平，增强群众获得感与幸福感

2.1 租赁供应

上海浦东新区推出100万平方米以上的低租金青年公寓

4月21日，上海浦东新区召开高水平改革开放推进会，会上发布《浦东新区关于支持青年人才创新创业的若干措施》，旨在降低青年人才创业和居住成本，吸引和留住人才，为区域发展注入新活力。此次发布的措施包含5方面15条具体政策，重点在于推出100万平方米以上的低租金青年公寓，月租金不超过2000元。同时，向经认定的高层次青年人才和重点单位紧缺人才发放租房补贴，每月可达2000元至3万元。通过提供创新创业“首站”服务、集聚青年科技人才、全方位支持创业发展、营造高品质安居环境、提供优质便捷服务等五大领域的支持，浦东新区正努力打造成为海内外青年人才创新创业的首选地。

贵州贵安新区第二批人才保障房开放申请

4月22日，贵州贵安新区第二批人才保障房开放申请。此次提供155套精装房，位于大龙井新能源汽车产业园旁的安巢·青年社区（云澜店），配备共享洗衣房、健身房等设施，新增“摇号”环节确保分配透明。申请时间为4月21日至23日，面向2024届、2025届全日制专科及以上应届毕业生（不含专升本/考研升学者）。

北京保障房中心2025年第一季度新开工1438套 交付2693套

4月25日消息，北京保障房中心2025年第一季度新开工保障房1438套，新筹集保障房2173套，新交付房源2693套，其中大兴国际机场临空经济区保障性租赁住房项目作为重点工程已率先开工。一季度，北京保障房中心在9个行政区组织11次配租，覆盖31个公租房项目，惠及3200余户家庭。保租房运营方面，4310套投入运营的房源中已有2903套完成入住。存量资产盘活取得突破，绿地朗山项目作为首个商办改建保租房项目，通过政企协同创新模式，提前完成改造并投入运营。截至3月底，北京保障房中心管理公租房12.4万套，服务保障家庭10.33万户，租金收缴率持续处于较高水平。土地储备方面，该公司正与首创集团、京城机电等市属国企深化合作，重点开展隆兴园、兴慧园、驸马庄等项目的收储工作，为后续发展储备资源。

3.1 项目动态

丽江古城区保租房项目预计明年6月建成 提供954套房源

4月21日消息，云南省丽江市古城区保障性租赁住房建设项目预计明年6月建成使用。据报道，该项目是古城区首个新建保障性租赁住房项目，采用了“股权合作+市场化运营”的模式，由省租赁住房运营公司、省城乡投公司与天和公司合作，成立项目公司负责该项目建成后的市场运营。资料显示，丽江市古城区保障性租赁住房建设项目位于古城区青山北路与存仁路交叉口，总用地面积有75.19亩，总建筑面积87806.01平方米，共954套保障性租赁住房。

中关村生命科学园三期及“北四村”棚改安置房交付

4月22日，据北京昌平发布，未来科学城集团下属置汇公司实施的中关村生命科学园三期及“北四村”棚户区改造和环境整治安置房项目圆满交付。“北四村”安置房项目的实施，是未来科学城集团贯彻落实“科学+城”发展理念的重要举措，有效改善了史各庄街道所辖“北四村”居民的居住环境。该项目于2020年启动，总建筑面积85.9万平方米，规划建设A、B、D、E、F五个安置房组团，共计6358套住房，并同步配建C组团九年一贯制学校和幼儿园，全面提升区域居住品质和城市功能。随着“北四村”安置房项目收官，未来科学城集团实施的9大安置房项目实现全面交付，总建筑面积达213万平方米，涵盖多个区域，累计惠及数万回迁居民。

北京住总昌平北四村、天津大张庄安置房项目交付

4月22日，据北京住总发布，住三公司和集团工程总承包二部承建的昌平区北四村定向安置房项目和天津北辰区大张庄安置房项目相继交付使用，共计交付安置房超过2000套。昌平区北四村定向安置房项目位于史各庄街道定福皇庄村，小区容积率为2.6，绿化率25%，户型面积从70至120平方米不等。该项目为昌平区回龙观地区规模最大的定向安置房工程，住三公司负责承建其B组团工程，建筑面积17.8万平方米，提供1393套住宅，为近300户村民定制幸福生活空间。天津北辰区大张庄安置房项目作为北辰区“十四五”规划重点民生工程，项目总建筑面积超过10万平方米，包括15栋住宅楼，户型面积从80平方米到120平方米不等。

北京通州首个保租房项目年7月入市 共2560套租赁住房

4月22日，北京通州投资发展有限公司投资建设的“通投·悦居”南火垡项目预计将于今年7月投入运营。该项目作为北京市集体土地租赁住房建设试点及通州区首个获得保障性租赁住房认定书的项目，共建设2560套高品质租赁住宅。资料显示，位于通州区张家湾镇的“通投·悦居”南火垡项目，总占地面积达9.48万平方米，容积率为1.8，总建筑面积约28万平方米。项目由五个地块组成，形成社区组团，包括36栋租赁型住宅和9栋公共配套楼。每个地块均独立设有两层地下车库，提供约1700个地下车位。项目租赁住宅以8层全电梯类洋房产品为主，户型设计多样，包括约40㎡的开间宿舍、约50㎡的一居室、约60㎡与90㎡的两居室，以及约90㎡与120㎡的三居室。

深圳峰华苑项目主体结构封顶 将提供570套保障性租赁住房

深圳市峰华苑项目主体结构于4月22日全面封顶，项目建成后可提供570套保障性租赁住房。峰华苑项目位于龙华区新区大道与锦华西路交汇处东南侧，紧邻高峰水库，用地面积8069.54平方米，总建筑面积约6.2万平方米，包含两栋43层超高层塔楼及1栋六班幼儿园。该项目由深圳市安居集团所属龙华安居公司与深水龙华公司合作推进，是深圳市首批利用国有企事业单位自有用地建设保障性租赁住房的“一地两用”项目。

安徽谯城100多套保障性租赁住房即将配租

4月24日消息，据谯城区住建局，目前，谯城投入运营保障性租赁住房268套，新改建的100多套保障性租赁住房即将配租，新市民、新青年、新就业等群体可进行申请。房源位于市区宋汤河还原小区、筛子市还原小区、菊花佳苑小区，共有三种不同类型房型供选择，适合单身及家庭入住。第一种是单身公寓，集中式管理，面积在30—40平方;第二种是一居室，面积在60平方左右;第三种户型是2室1厅1厨1卫，面积在60—70平方，面对结过婚有孩子的家庭人群。即将投入运营的保障性租赁住房为2室1厅1厨1卫。

3.2 品牌动态

朗诗寓签约无锡惠山钱桥运营管理服务项目

近日，朗诗寓签约无锡惠山钱桥运营管理服务项目。据了解，项目位于无锡市惠山区江海西路1091号，拥有独立院落，自带内部停车场，双电梯配置，公寓打造标准单间户型，房间面积在30平米左右，包含卧室、餐厨区、独立卫浴空间，房间内硬件配备齐全，品牌家电入户。近年来，朗诗寓在大型租赁社区、人才公寓、保障性租赁住房运营、健康驿站转型等领域已积累多个代表项目，如杭州瓜山未来社区、苏州太湖科学城国际青年创新社区、南京临江青奥站社区、无锡惠山青年社区等。

蜀道集团签约科威特经济适用房项目 金额约6.88亿元

4月22日，蜀道集团海外市场再获突破，四川路桥盛通公司成功签约科威特经济适用房项目，金额约6.88亿元人民币。此次签约是蜀道集团在海外房建领域的又一重要成果。科威特项目包括住宅、中学等施工内容，工期35个月，建成后将弥补当地保障性住房需求缺口，促进基建。此前，蜀道集团承建塞内加尔“灯塔”项目，此次签约进一步彰显其海外竞争力。

立邦中国与广州安居集团签署战略合作协议

4月24日，立邦中国与广州安居集团于广州举行工作交流暨战略合作协议签约仪式。双方以“安全、舒适、绿色、智慧”为核心标准，携手提升保障性住房品质。此次合作意义重大，是双方在保障性住房领域深化合作的重要里程碑。聚焦低碳建筑涂料及旧墙翻新等领域开展专项技术研发，加速新材料与新工艺成果转化，推动住房建设向绿色环保迈进，为行业发展树立新典范。据悉，双方将整合优势资源挖掘产业链业务协同机会，打造保障房品质标杆。

乐乎11周年举行「拾光同行·资管新势界」圆桌对谈

4月25日，聚焦长租行业资管发展，乐乎集团CEO罗意先生联袂觀博啟城董事总经理张志达先生、中航基金不动产投资部总监王雨宸先生、首创长租团队负责人赵 琳女士、戴德梁行北京估价及顾问服务部助理董事赵登科先生多位大咖，以一场开放的行业对话「拾光同行·资管新势界」圆桌对谈，共探长租资管的未来。据悉乐乎集团迎来11岁生日，从“轻资产运营标杆”蜕变为“全链条资管服务商”。

3.3 金融动态

招商基金蛇口租赁住房REIT首季收入1791万 现金流分派率0.68%

4月20日，招商基金管理有限公司发布了招商基金招商蛇口租赁住房封闭式基础设施证券投资基金2025年第1季度报告。报告期内，招商基金招商蛇口租赁住房REIT实现收入1791.03万元，净利润为负146.20万元，经营活动产生的现金流量净额为796.06万元。基金的现金流分派率为0.68%，年化现金流分派率为2.77%。资产项目包括位于深圳市南山区的林下项目和太子湾项目，合计拥有927套租赁住房及15套配套商业，可供出租面积合计65253.27平方米。报告期内整体运营平稳，完成收入17,672,755.78元，息税折旧及摊销前利润13,038,532.06元。基金份额方面，期初基金份额总额为5亿份，期末基金份额总额保持不变。报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。

杭州安居建设2.60亿元债券4月26日付息 利率3.29%

4月21日，杭州市安居建设投资集团有限公司发布公告，宣布2023年度第一期中期票据（债券简称：23杭居投资MTN001）的2025年付息安排。公告显示，该期债券发行总额为2.60亿元人民币，本计息期债项利率为3.29%，付息日定于2025年4月26日，若遇节假日或休息日则顺延。付息资金将由发行人划至银行间市场清算所股份有限公司指定账户，随后由清算所划至债券持有人账户。

中金厦门安居REIT首季收入2011万元 净利润760万元

4月21日，中金基金管理有限公司和兴业银行股份有限公司联合发布了中金厦门安居保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金（简称“中金厦门安居REIT”）2025年第1季度报告。报告期内，该基金实现本期收入2010.95万元，净利润759.92万元，经营活动产生的现金流量净额为1625.18万元，现金流分派率为0.76%，年化现金流分派率为3.07%。资产项目方面，中金厦门安居REIT主要包含园博公寓和珩琦公寓，均位于福建省厦门市集美区，合计房源套数为4665套。

国泰君安城投宽庭保租房REIT首季度收入4466.74万元

4月21日，国泰君安城投宽庭保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金2025年第1季度报告披露。报告期内，该基金实现收入44,667,354.23元，净利润20,218,244.48元，经营活动产生的现金流量净额23,232,839.24元，本期现金流分派率0.79%，年化现金流分派率3.20%。本期可供分配金额31,400,909.58元，单位可供分配金额0.0314。截至本报告期末，未实际进行收益分配。截至报告期末，基础设施资产保持平稳运营，租户结构稳定、分散化程度高，报告期内未发生重大变化和经营策略调整。

红土创新深圳安居REIT一季度收入1346.21万 净利润498.83万

4月22日，红土创新基金管理有限公司发布红土创新深圳人才安居保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金2025年第1季度报告。报告期内，红土创新深圳安居REIT实现本期收入1346.21万元，净利润498.83万元，而经营活动产生的现金流量净额为负1664.87万元，现金流分派率为0.66%，年化现金流分派率为2.68%。红土创新深圳安居REIT由红土创新基金管理有限公司管理，招商银行股份有限公司担任基金托管人。该基金合同于2022年8月22日生效，基金份额总额为5亿份，合同存续期至2088年6月25日。资产项目包括安居百泉阁项目、安居锦园项目、保利香槟苑项目、凤凰公馆项目，运营起始时间从2020年11月至2022年1月不等，建筑面积合计13.47万平方米，包含保障性租赁住房1830套、商铺9间、停车位510个。

北京保障房中心“22京保01”公司债全额转售完成

4月22日，北京保障房中心有限公司发布2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）2025年债券转售实施结果公告。公告显示，该期债券简称为“22京保01”，债券代码185617.SH，回售金额及拟转售债券金额均为15亿元，完成转售债券金额同样为15亿元，注销未转售债券金额为0元。回售登记期为2025年2月27日至2025年3月6日（限交易日），回售价格为面值100元，回售有效登记数量为150万手，回售资金兑付日为2025年4月1日。

华夏基金华润有巢REIT首季收入1946.75万 净利润275.72万

4月22日，华夏基金管理有限公司发布华夏基金华润有巢租赁住房封闭式基础设施证券投资基金2025年第1季度报告。华夏基金华润有巢REIT基金产品存续期限为67年，基金份额总额为5亿份，于2022年12月9日上市，投资目标为投资于基础设施资产支持证券全部份额，以获取基础设施运营收益。本季度，该基金实现收入1946.75万元，净利润275.72万元，经营活动产生的现金流量净额为1499.53万元，现金流分派率为0.76%，年化现金流分派率为3.07%。资产项目包括有巢泗泾项目和有巢东部经开区项目，均为保障性租赁住房，主要经营模式为通过自有房屋租赁、停车场经营等获取经营收入。除基础设施资产支持证券外，投资组合中货币资金和结算备付金合计为387.87万元。净回收资金余额为1469.13万元，使用率为75%。

国泰君安城投宽庭保租房REIT2024年度第二次分红：每10份派0.6725元

4月22日，国泰君安城投宽庭保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金（简称“国泰君安城投宽庭保租房REIT”）发布收益分配公告。该基金由上海国泰君安证券资产管理有限公司管理，中国银行股份有限公司托管。公告显示，本次收益分配基准日为2024年12月31日，份额净值为3.0667元，可供分配利润达到6725.10万元，应分配金额为6725万元，占比99.9985%，分红方案为每10份基金份额分配0.6725元。

泸州老窖集团成立商业投资公司 经营范围含住房租赁等

4月22日消息，泸州老窖集团商业投资有限公司成立，法定代表人为朱勇，注册资本1亿人民币，经营范围含房地产开发经营、建设工程施工、酒类经营、以自有资金从事投资活动、园区管理服务、非居住房地产租赁、住房租赁等。股东信息显示，该公司由泸州老窖集团有限责任公司全资持股。

保利发展间接全资持股江门保瑞租赁管理有限公司成立

4月24日，江门保瑞租赁管理有限公司成立，法定代表人为萧俊昌，注册资本5000万元。该公司位于江门市，经营范围涵盖商业综合体管理服务、企业管理咨询、会议及展览服务以及非居住房地产租赁等。企查查股权穿透显示，该公司由保利发展间接全资持股。

华泰苏州恒泰租赁住房REIT公布发售募集结果

4月24日，华泰紫金苏州恒泰租赁住房封闭式基础设施证券投资基金（简称“华泰苏州恒泰租赁住房REIT”）发布公告，公布了该基金的认购申请确认比例结果。华泰苏州恒泰租赁住房REIT的募集期为2025年4月22日至2025年4月23日，其中公众投资者的募集期为2025年4月22日。基金初始战略配售发售份额为3.5亿份，占本次基金份额发售总量的70%。截至2025年4月23日，《发售公告》中披露的35家战略投资者皆已根据战略配售协议，按照网下询价确定的认购价格认购其承诺的基金份额并全额缴纳认购款，对应的有效认购基金份额数量为3.5亿份，占基金发售份额总数的比例为70%。网下发售的初始基金份额数量为1.05亿份，占发售份额总数的比例为21%，占扣除向战略投资者配售部分后发售数量的比例为70%。截至2025年4月23日，《发售公告》中披露的107家网下投资者管理的434个有效报价配售对象中，有102家网下投资者管理的422个有效报价配售对象已按照《发售公告》的要求进行了网下认购并全额缴纳认购款，对应的有效认购基金份额数量为2，277，600.00万份，超过《发售公告》中规定的网下发售初始发售总量。截至2025年4月22日,公众投资者的有效认购基金份额数量为3,747,005.340281万份。

上周租售同权概念股累计涨跌幅走势平稳，沪深300差值稳定

上周租售同权板块概念股累计涨跌幅走势平稳，周度涨跌幅在35%上下波动，与沪300累计涨跌幅走势一致，差值稳定在27%左右。

个股表现方面，21支租售同权概念股中，12涨、9跌。在上涨的个股中，南国置业涨幅约6.92%排名第一，德必集团涨幅约5.4%排名第二；世联行涨幅约5.02%排名第三；下跌的2支个股明牌珠宝、皇庭国际，跌幅较大，在8%左右。

图：2025年4月21日-2025年4月25日

住房租赁概念股走势

数据来源：同花顺网站

图：2025年4月21日-2025年4月25日

住房租赁概念股个股周涨跌幅

数据来源：同花顺网站

（文章内容仅为作者个人观点，不代表所在企业观点）