撰文 | 大卫

编辑 | 茶茶

4月21日晚间，欣旺达发布了多个公告，涉及2024年年报、终止投资等。根据年报，欣旺达2024年实现营业收入560.21亿元，同比增长17.05%；归母净利润14.68亿元，同比增长36.43%。

欣旺达同时宣布终止两大项目投资。

一是欣旺达子公司深圳市欣智旺电子有限公司（简称“深圳欣智旺”）与宁乡经开委拟合作建设“欣智旺智能硬件宁乡综合生产基地项目”。项目总投资额为20亿元，分为两期进行，其中一期投资5亿元，二期投资15亿元，原计划打造一个涵盖智能家居、消费电子、物联网等领域的综合生产基地。

截至本公告日，深圳欣智旺已与宁乡经开委解除以上合同关系，该项目未投入资金。

二是子公司欣旺达动力拟于珠海市人民政府辖区内投资建设“欣旺达30GWh动力电池生产基地项目（暂定）”，项目计划总投入约120亿元。

欣旺达动力拟与珠海市政府协商解除以上合同关系，该项目前期投入金额较小，后续未有金持续投入。

对于上述项目终止的原因，欣旺达解释称，由于市场环境、客户情况变化，项目至今仍未取得实质性进展。公司为有效控制对外投资风险，合理调配资金聚焦主业，切实维护保障公司及投资者的利益，经审慎研究，决定终止以上项目投资。

同时，欣旺达指出，上述项目尚处于前期筹备阶段，尚未投入建设、运营，未产生实际效益，对上市公司及子公司的生产经营不会造成重大不利影响，亦不存在损害中小股东利益的情形。

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综合实力稳步提升

从2024财报数据来看，欣旺达的整体综合实力稳步提升。公司2024实现营业收入560.2亿元，同比上升17.06%；归母净利润为14.68亿元，同比上升36.43%；扣非归母净利润为16.05亿元，同比上升64.99%。

报告期内，公司消费类电池业务实现收入304.05亿元，营收占比 54.27%，较去年同比增长6.52%。

2024年，消费锂电市场复苏，根据IDC数据显示，2024年全球智能手机市场出货量达到 12.4亿部，较去年同期增长6.4%，实现连续六个季度增长；全球个人电脑（PC）市场出货量约为2.53亿台，同比增长2.6%，已经实现了连续五个季度的增长。在可穿戴设备市场，AIoT（人工智能物联网）产业、元宇宙概念和消费者对健康理念的持续发展，为智能穿戴设备市场带来了新的增长点。

其中，手机数码类业务受益AI应用普及和换机周期，出货量显著增长；笔记本电脑类业务客户份额持续提升，电芯进入头部品牌，自供比例提高带动盈利优化；2024年整体电芯出货量增长显著，越南锂威项目推进，全球化产能布局加速。

电动汽车类电池业务方面，报告期内，公司动力电池出货量合计25.29GWh，较2023 年出货量增长116.89%，实现收入151.39 亿元，营收占比27.02%，较去年同比增长40.24%。

根据韩国电池研究机构SNE Research的数据，2024年欣旺达的动力电池装机量达到18.8GWh，同比增长74.1%，全球市场占有率为2.1%，较上年提升0.6个百分点，排名全球第十、中国第六。这一增长凸显了欣旺达在新能源电池行业的竞争力。

储能业务方面，2024储能系统装机量 8.88GWh，同比增长 107%。实现收入188.9亿元，营收占比3.37%，较去年同比增长70.19%。

储能板块出海成绩显著，美国、澳洲、欧洲、日本、中东等市场实现关键项目批量订单交付；智慧能源与浙江等多省达成合作意向；在10米级2MWh 液冷移动储能车、261kWh 液冷户外储能系统取得研发进展。

依托于新能源汽车和储能行业的快速增长，2024年，欣旺达在动力电池和储能系统业务上开创了“第二增长曲线”，出货量实现了翻倍式增长，形成消费电子稳基盘+新能源强增长的双轮驱动格局。

4月28日电，欣旺达发布2025年第一季度报告，营业收入122.89亿元，同比增长11.97%；归属于上市公司股东的净利润3.86亿元，同比增长21.23%。

不过，欣旺达现金流与债务状况存在一些问题。

现金流方面，截至2024年，公司经营活动现金流净额为32.9亿元，同比下降9.06%；筹资活动现金流净额-14.39亿元，同比减少57.14亿元；投资活动现金流净额-60.62亿元，上年同期为-53.61亿元。

而债务情况上，公司有息负债为213.71亿元，同比增长了7.71%。另外，应收账款问题也较为突出，2024年公司应收账款为160.79亿元，同比增长了34.6%，而且应收账款与利润的比例竟然高达1095.13%。这一数据足以说明公司在应收账款回收方面面临着不小的压力。

此次叫停140亿项目，一方面是市场行情不利，另一方面，现金流紧张也是原因之一。

不过，与国内市场收缩形成鲜明对比的是，欣旺达在海外投资的大手笔扩张。

3月13日，泰国国家目标产业竞争力提升委员会宣布，已批准中国电池供应商欣旺达在泰国投资10亿美元（约合人民币72.3亿元）建设电动汽车电池工厂。

根据计划，欣旺达将在泰国东部经济走廊建设电池生产基地，首座工厂选址春武里府。该基地不仅涵盖生产制造，还将涉及研究和产品开发等业务，并预计创造1000个就业岗位，助力泰国本土新能源汽车产业发展。

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多个锂电项目折戟

除了欣旺达，今年其他锂电企业也出现了项目叫停。

4月17日，芳源股份宣布终止投资电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目。项目原计划总投资金额不超过30亿元，分两期建设年产3万吨电池级碳酸锂及4.6万吨磷酸铁前驱体项目（一期）、年产4万吨磷酸铁锂正极材料项目（二期）。

2023年2月，公司宣布投资不超过20亿元，建设年报废30万吨磷酸铁锂电池回收、年产8万吨磷酸铁锂正极材料项目。同年6月，芳源股份发布《关于变更投资项目的公告》，将前述投资项目变更为“电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目”，总投资金额不超过30亿元。

直到2年后的现在，上述变更后的项目最终无疾而终。

4月7日，金浦钛业公告《关于全资子公司终止对外投资事项的议案》。对于终止原因，是“综合考虑南京钛白的资金现状，以及磷酸铁项目暂缓的状态，拟终止上述对外投资项目。”

此前，2023年7月金浦钛业公告，南京钛白拟与镍都产业基金共同投资设立甘肃金麟锂电新材料有限公司。注册资本5亿元，其中金川科技园出资4亿元、南京钛白和镍都产业基金分别出资5000万元。公司设立后，拟建设20万吨/年磷酸铁锂项目。

海外企业方面，LG新能源已暂缓与华友钴业合作的两个锂电池循环回收合资项目。同时，SK On、Ecopro与格林美（GEM）三方于2023年共同推进的合资公司“GEM Korea New Energy Materials”设立计划最终宣告终止。

LG化学与华友控股集团在摩洛哥的磷酸铁锂正极材料合资工厂量产时间推迟，POSCO控股与中国中伟新能源科技（CNGR）合作的电池用镍材料生产基地建设项目目前处于暂停状态。

实际上，停产并不是行业遇冷，而是企业更加理智冷静。由于产能过剩，自2020年开始的锂电产业扩产潮，正从无序化扩产逐步转化为按需投资，随着竞争格局清晰，各领域的布局也更为谨慎。

当前锂电产业链仍面临较大压力。由于碳酸锂价格持续低迷，部分成本较高的锂盐厂已出现减产迹象，但整体减产幅度有限，国内碳酸锂产量仍处于高位，而下游需求增速放缓，行业供需失衡的局面短期内难以扭转。

在全球新能源产业加速重构的背景下，欣旺达选择缩减国内投资、加大海外布局，或许是出于市场竞争、政策环境及产业链调整等多方面考量。

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