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作者：躺红利摊转债

来源：雪球

银行板块的年报陆陆续续都出完了 ， 今天有空就来做个数据整理 ， 现在整个银行板块数量也挺多 ， 为减少工作量 ， 就从国有行 、 股份行和城商行中各选四家具有代表性的银行做一个数据对比吧~

一、整体业绩概览

一些不成熟的思考与分析 ：

1 、 从业绩上看 ， 国有行和股份行的业绩相对乏力 ， 净利基本都是微增的状态 ， 营收就更弱了 ， 如果再考虑到大部分银行24年年报都有减少计提 、 释放拨备的情况 ， 银行业的整体业绩实际上比账面数据是要更糟糕的 。 PS ： 几只城商行营收净利增速非常抢眼 。

2 、 风险加权资产的增速其实挺低的 ， 这也反映了不少银行有躺平的倾向 。

3 、 最有意思的一点在于 ， 24年这批银行股的股价表现出了远远强于基本面的涨幅 ， 涨幅基本都在50%附近 ， 这与24年的业绩形成了一定的背离 ， 个人认为有以下几个原因 ： 一是银行业虽然增速放缓 ， 但是其业绩依然要大幅好于其他行业 ； 二是过去几年市场给银行业的定价实在是太低了 ， 24年只是一个价值回归而已 ； 三是随着市场利率的不断下滑 ， 银行因为稳定的分红或者说是确定性受到了市场更多的追捧 。

二、盈利能力对比

从整体上看 ， 这批银行24年的ROE 、 ROA和净息差都在下滑 ， 部分银行的ROE已经下滑到10%以内了 。 从盈利能力看 ， 四大行其实大同小异 ， 可能建行要稍强一些 ， 股份行中的招行取得了断层式的领先 ， 几只城商行倒是普遍要略好一些 。 要特别申明的是 ， 这批银行股属于市场上质量比较好的那批 ， 并不一定能代表整个行业的真实情况 。

三、核充率与拨备情况

整体看核充率是有所提升的 ， 不过有部分银行是通过转债转股补充资本的 ， 总体看国有大行可以算是内生增长 ， 部分股份行和城商行的发展则比较依赖外部输血 。

从拨备覆盖率和拨贷比来看 ， 大部分银行的数据都是在下降的 ， 考虑到这批银行的不良率都相对比较稳定 ， 所以大致可以猜得到挺多银行在24年都降低了计提力度 ， 甚至可能通过释放拨备来保住净利增速 。

最后 ， 考虑到营收增长乏力 ， 拨备覆盖率和拨贷比的下降可不是什么好消息......

四、资产质量对比

单看不良率的话 ， 这批银行24年的不良贷款率都在下降 ， 甚至能得出资产质量向好的结论 。 但是再瞄一眼关注率的话 ， 可能就不会这么乐观了 ， 四大行的关注率整体保持稳定 ， 但是股份行和城商行的关注率是有不小幅度的上升的 。 如果再进一步看逾期率和重组率的话 ， 则上升幅度就更大了 ， 这些数据也反映了银行业潜在的资产质量压力要比想象中要更大 ， 要知道这批银行基本都是业内最好的银行了 。

分开来看的话 ， 四大行不良率比较高但是不良认定比较严格 ， 城商行的不良认定相对宽松但是资产质量明显更好 ， 股份行的话就比较XX了......

五、估值数据

从估值数据上看 ， 过去几年股价表现更好的国有行估值要显著的高于股份行和城商行 ， 股息率明显的低于股份行和城商行 ， 这种情况在三四年前是完全不敢想象的......

从分红率看 ， 四大招要明显的好于同行 ， 所以也享受到了更高的估值 ， 看来市场也这两年更看重股东回报了~

小结

整体看 ， 这批银行的盈利能力 、 资产质量 、 拨备水平在24年都有所下滑 ， 不过即使如此 ， 其基本面也要好于市场上绝大部分行业 ， 大环境不好的情况下银行业因其稳定性和确定性而广受市场追捧也是正常情况 。

银行业经过过去几年的估值修复 ， 当前的投资性价相比之前肯定是没有那么高了 ， 不过估值也并没有出现泡沫 ， 当前的整体估值属于正常吧 ， 就我个人而言 ， 我更喜欢那些估值更低的股份行和城商行 ， 尤其是那些基本面着实不错的城商行~

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