药事纵横

近日，辉瑞公司公布了2025年第一季度财务业绩，并重申了全年财务指引。尽管面临复杂市场环境，公司通过强化研发组织与成本优化措施，实现了稳健的盈利增长。

财务亮点

  • 总收入

    ：137亿美元，同比下降8%（按固定汇率计算下降6%），主要因Paxlovid收入减少（同比下降75%），但部分被Vyndaqel系列（增长33%）、Comirnaty（增长62%）等产品抵消。

  • 调整后每股收益（EPS）

    ：0.92美元，同比增长12%，接近全年指引区间（2.80-3.00美元）的上限。

  • 成本节约计划

    ：预计到2025年底实现净成本节约45亿美元，并新增12亿美元节约目标（至2027年），其中5亿美元来自研发重组。

管理层评论

辉瑞董事长兼首席执行官Albert Bourla博士表示：“我们持续推进战略重点，包括优化研发效率和业务敏捷性，以应对不确定的外部环境。”

首席财务官David Denton指出：“第一季度表现体现了我们在医保政策压力下的执行力。通过运营效率提升，我们有望实现全年盈利目标。”

业务表现

  • 增长驱动

    ：Vyndaqel（转甲状腺素蛋白淀粉样变性心肌病药物）、Comirnaty（COVID-19疫苗）、Padcev（尿路上皮癌药物）及Nurtec ODT（偏头痛治疗）分别实现两位数增长。

  • 下滑因素

    ：Paxlovid因美国政府退货调整及需求下降收入锐减，Eliquis（抗凝血药）和Ibrance（乳腺癌药）受仿制药竞争及医保折扣影响收入下滑。

研发与管线进展
  • 产品里程碑：
    • Abrysvo（RSV疫苗）获欧盟批准扩展至18-59岁人群，美国咨询委员会建议将适用年龄降至50岁高风险成人。
    • Padcev联合Keytruda的III期试验显示持续生存获益，安全性良好。
  • 管线调整

    ：终止口服GLP-1受体激动剂danuglipron（减肥适应症）开发，聚焦其他心血管代谢疾病项目。

资本配置
  • 研发投入：22亿美元用于内部研发，9000万美元用于业务拓展。
  • 股东回报：季度股息24亿美元（每股0.43美元），当前剩余股票回购授权33亿美元，但2025年指引未计入回购计划。
2025年财务指引

重申全年收入预期610-640亿美元，调整后EPS 2.80-3.00美元，未考虑潜在关税政策影响。