2025年一季度，公募基金对建筑和建材行业的配置仍处于低位，但低配比例较此前有所缩小。与此同时，北交所市场成为公募基金增持的重点领域，持仓金额和配置家数均创历史新高。在行业改革持续推进的背景下，公募基金的投资策略与市场结构正经历深度调整。

一、建筑与建材持仓低位运行，结构性调整初现

尽管建筑和建材板块在居住产业链中占据重要地位，但公募基金的配置意愿仍显谨慎。数据显示，2025年一季度末，公募基金在A股市场整体持仓结构中，建筑和建材行业的低配比例较2024年末有所收窄，但整体仍处于低配区间。这一现象反映出市场对房地产产业链复苏节奏的观望态度。

从细分领域来看，建材行业内部出现分化。部分具备绿色低碳转型能力的企业逐渐获得资金关注，而传统建筑企业的配置比例提升有限。值得注意的是，尽管行业整体持仓低位运行，但低配比例的缩小可能预示着部分资金开始试探性布局估值合理的细分赛道，例如装配式建筑、新型建材等政策支持方向。

行业分析师指出，建筑与建材板块的配置回暖仍需依赖下游需求的实质性改善。随着保障性住房建设、城市更新等政策逐步落地，相关企业的订单和盈利预期或将成为未来资金增配的重要考量因素。

二、公募基金改革深化，北交所配置力度加大

在建筑与建材行业持仓调整的同时，北交所市场成为公募基金增持的亮点。2025年一季度末，公募重仓北交所的金额达67.43亿元，较2024年末增长24.45%，配置家数增至34家，增幅17.24%。北证50指数基金规模同比扩张22.63%，主题基金平均收益达33.48%，显示出资金对北交所优质标的的认可。

公募基金对北交所的配置呈现明显的结构性特征。一季度增持超100万股的6家公司主要集中在科技创新和高端制造领域，例如并行科技、奥迪威等企业在人工智能、半导体等细分赛道具备技术优势。相比之下，部分传统制造业公司遭遇减持，反映出资金更青睐符合产业升级方向的标的。

监管政策的引导进一步强化了公募基金的配置逻辑。证监会近期发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》，强调以投资者回报为核心，强化业绩比较基准约束，并鼓励发展权益类产品。这一导向与北交所“专精特新”企业的成长性特征相契合，或将继续推动资金向具备核心竞争力的中小市值企业倾斜。

本文所述内容均基于公开资料，不构成任何投资建议。行业配置变化受多重因素影响，投资者需结合自身风险偏好审慎决策。

本文源自：金融界

作者：观察君