图1 2024-2025年高顺顺丁橡胶周度产量趋势图（单位：元/吨）

数据来源：隆众资讯

如上表中所示，五一节前国内顺丁橡胶产业链价格涨势为主，国内主流顺丁橡胶均价周度涨幅100-200元/吨不等，合计幅度0.94-1.79%。周期内主要原料丁二烯价格大幅走高，成本等因素带动下，顺丁橡胶市场价格亦有窄幅向上试探；随着假期愈发临近，成交压力亦更趋僵持后，现货实盘价格表现涨后回落局面，成交重心有所回调。

图2 国内顺丁橡胶生产毛利及价格走势图（单位：元/吨）

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在产业链利润改善局面下，同期顺丁橡胶产量亦表现为提升状态；2025年后高顺顺丁橡胶周度产量均值高达2.71万吨附近，较2024下半年2.32万吨均值增幅16.81%；至2025年5月初周度产量甚至提升至3万吨上方，居于历史高位。

512中美关税磋商后，宏观影响刺激，丁二烯装置异动，叠加需求预期改观，利多集中释放，丁二烯、合成橡胶价格均再现上涨局面，期间顺丁橡胶涨势不及原料品种，导致顺丁橡胶理论生产利润倒挂幅度加剧，出厂计价顺丁橡胶理论利润倒挂488元/吨，市场计价顺丁橡胶理论生产利润倒挂1118元/吨。利润趋势变动，叠加月下旬后燕山石化顺丁橡胶装置即将进入检修计划，届时顺丁橡胶产量及产能利用率或有下滑。

从需求端角度而言，关税政策调整后，对于橡胶鞋材、橡胶管带等制品行业短线利多无疑；但于轮胎及相关制品而言，暂未有明确利多消息，从下游角色出发，对于涨势愈发凸显的合成橡胶产品采购或保持谨慎局面；另外后续对东南亚地区等海外市场的关税政策亦需持续且密切跟踪。