万亿降准降息落地了，关税战和解也提前达成了，可为什么在两大利好冲击之下，A 股竟然还是起不来？很多人发现，昨天 A 股突破 3400 点，但自己的个股依然低迷，比前段时间至少跌了 10% 甚至 20% 以上。

昨天 A 股突破 3400 点，又是熟悉的 “套路”：拉银行、保险股把指数拉上去，但个股普遍表现不佳。从去年 9 月到现在，A 股已经 7 次突破 3400 点，但每次突破后基本都是冲高回落。现在大家又有疑问：为何这一轮在两大利好之下，A 股还是起不来？

其实原因很简单：有人有意打压。这个人是谁？就是背后 “看不见的大手”。大家想想，为什么中美达成关税战和解的消息，要在股市收盘后才公布？难道收盘前不能公布吗？很明显，这是不想让消息冲击股市，想让股市平稳过渡。结果第二天开盘前，消息在网上发酵，不少人预测会 “千股涨停”，但三大股指高开后又熟悉地 “高开回落”。为什么会这样？因为很多人在前期高位接了盘，股价冲高时自然会选择减持。整个股市的走向，似乎都在这只 “大手” 的调控下 —— 想拉就拉，想压就压，利好的释放节奏也在其掌控之中。

再说这次降准降息，为什么要提前多次释放利好？“马上降准降息”“适当时机降准降息” 之类的说法，我至少听了五六次。提前释放利好，资金就会提前埋伏，等真正落地时，预期已经被透支，市场自然难以提振。去年 9 月股市突然暴涨，就是因为利好突然集中释放，让市场应接不暇，资金扎堆入场，股指从 2700 点直接涨到 3600 点。但这次从去年 10 月至今，市场一直被压制，结果 “慢牛” 没拉起来，反而成了 “慢熊”。市场最怕 “快牛慢熊”，可 A 股又陷入了熟悉的 “怪圈”：说是拉 “慢牛”，却走成了 “慢熊”，一直在 3400 点上下震荡。更关键的是，大部分人持有的股票没涨，意味着在这一轮 “上涨” 中，多数散户没赚到钱，反而成了被割的 “韭菜”，那钱到底被谁赚走了？

当大家都没赚到钱时，就别怪消费起不来。而且从宏观数据看，也支撑不起股市大幅上涨：4 月份制造业 PMI 为 49.1，仍低于 50；今年一季度居民存款增加 9 万多亿，大家还在存钱，投资和消费信心都没回来；信贷数据也不理想，投资端同样乏力。经济基本面撑不起股市反弹，利好又被人为压制，加上去年至今利好不断，边际效应越来越差 —— 以前给点小利好市场就兴奋，现在即便大利好落地，市场也反应平淡。毕竟在一次又一次的 “狼来了” 中，投资者越来越理性，如今看到 “高开低走”，反而觉得是正常逻辑了。