今天上午，国内电池行业巨头宁德时代（300750.SZ, 03750.HK）正式登陆香港联交所，成为又一家实现“A+H”上市的公司。

此前，宁德时代公布发售价为每股263港元，在完全行使发售量调整权后发售股数为1.36亿股，实现募资超350亿港元，成功创下了2025开年以来港股最大IPO。如果计入有可能行使的超额配售权，宁德时代H股总股本最多有可能达到1.56亿股。

在港股上市仪式上，宁德时代董事长、CEO曾毓群表示，港股上市意味着公司更广泛融入全球资本市场，也是公司推动全球零碳经济的新起点。

港股开盘后，宁德时代即大涨超10%，股价一度逼近300港元。A股方面，宁德时代则高开低走。截至10时30分，宁德时代A股报258.56元/股，港股报297.6港元/股。若以实时汇率计算，宁德时代总市值已达1.17万亿元。

另据年报显示，宁德时代2024年实现营收3620.13亿元，归母净利润507.45亿元，按此计算，宁德时代过去一年每天赚1.4亿元。

“一路绿灯”，递表到招股仅三月

宁德时代披露的信息显示，其“A+H”之路堪称“一路绿灯”，从最初递表港交所到正式发布招股书，时间跨度仅有三个月，且每个月都有重要节点。

1月17日，宁德时代召开临时股东大会，审议通过了《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案》。

2月11日，宁德时代向港交所递交了本次发行并上市的申请。

3月25日，宁德时代收到了中国证监会出具的境外发行上市备案通知书，创下近年来境外发行备案的最快纪录。

4月10日，港交所上市委员会举行上市聆讯，审议了宁德时代本次发行并上市的申请。

5月12日，宁德时代发布了H股招股说明书。

除此之外，今年3月，宁德时代还对包括《独立董事工作制度》《信息披露管理制度》《董事会多元化政策》在内的多条公司制度进行了修订或制定，待今日正式登陆港股后生效。

红利不断释放，“A+H”已成“时尚”

开年以来，A股掀起了一波冲击“A+H”上市的小高潮。多家知名企业纷纷递表港交所，背后离不开政策红利的促进。

去年4月19日，在“新国九条”出炉后，中国证监会又发布5项资本市场对港合作措施，其中第五项就提到：“中国证监会将进一步加大和有关部门的沟通协调力度，支持符合条件的内地行业龙头企业赴港上市融资。”

去年10月，香港证监会和香港联交所发布有关优化新上市申请审批流程时间表的联合声明，表示若已于A股上市的公司在香港提交新上市申请时，符合预计市值至少达100亿港元，且在具有法律意见支持的基础上，确认该公司在递交新上市申请前的两个完整财政年度已在所有重大方面遵守与A股上市相关的法律及法规，则其新上市申请可按照快速审批时间表进行审批。

中信证券日前发布的研报表示，A股公司的港股发行潮预计将发生在2025年下半年，本批拟A+H两地上市的公司大多为国内制造业细分赛道龙头，在港股乃至海外资本市场都具备较强的稀缺性，有望补齐港股市场在多个板块缺乏上市公司的缺口。

多家浙企排队冲击“A+H”，三花智控进度领跑

据《浙商》杂志记者统计，目前正排队冲击“A+H”的浙江上市公司共有三花智控（002050.SZ）、均胜电子（600699.SH）、南华期货（603093.SH）、南都电源（300068.SZ）、杰华特（688141.SH）5家。

今年1月递表港交所的三花智控目前“身位领先”。就在十天前，三花智控发布公告称，已获得中国证监会的备案。在去年12月发布的《关于筹划发行 H 股股票并在香港联合交易所有限公司上市的提示性公告》中，三花智控将推进港股上市的原因归为“进一步推进公司国际化战略、提升公司国际形象及综合竞争力”。

均胜电子的相关理由里，则多了“深入推进公司‘业务+资本’联动的全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，满足国际投资人投资公司的需求，增强全球资本运作的能力”等内容。

今年1月，均胜电子完成港交所递表，南华期货则于4月递表。这两家公司目前尚未披露备案申请材料获中国证监会接收的信息。

4月下旬，南都电源和杰华特各自发布了筹划发行H股并在港交所上市的公告，目前尚未递表港交所。在回应投资者提问时，南都电源表示，本次公司启动港股上市的核心目标将聚焦于海外市场的深度布局、国际业务版图的拓展以及境外运营资金的补充。在资本与技术的双重驱动下，公司将继续引领储能行业变革，为全球“双碳”目标贡献中国智慧。

浙股“A+H”军团有望迎来扩容

在港交所上市的百余家浙企中，亦有多家企业已实现“A+H”上市。

2006年，浙江世宝（01057.HK,002703.SZ）在港交所创业板上市，并于2011年转至港交所主板。而在一年之后，浙江世宝在登陆A股时，仅以2.58元/股发行1500万股，一度创下深圳中小板最低发行价纪录。

2015年，光伏玻璃巨头福莱特（06865.HK，601865.SH）登陆港交所，并于4年后在上交所主板挂牌，是为嘉兴首家“A+H”上市的企业。

2017年，在港交所上市刚满一年的浙商银行（02016.HK,601916.SH）宣布了A股上市计划，并于2019年11月在上交所上市，成为A股第35家上市银行、第13家“A+H”上市银行。

总部位于杭州的泰格医药（03347.HK，300347.SZ）则在2012年先实现深交所创业板上市，后在2020年登陆港交所。

2007年就在港交所主板上市的天能动力（00819.HK），于2019年选择将旗下全资附属公司天能电池集团有限公司拆分于A股上市。最终，拆分后的天能股份（688819.SH）于2021年1月成为上交所科创板的一员。

浙江交投集团的情况则更为特殊。1997年，浙江沪杭甬高速公路股份有限公司注册成立，浙江沪杭甬（00576.HK）成为浙江省第一家境外上市的国有企业以及唯一的省属高速公路投资运营境外上市公司。在浙江沪杭甬之外，浙江交投在浙江省范围内还控股了浙商中拓（000906.SZ）、浙江交科（002061.SZ）、浙商证券（601878.SH）、镇洋发展（603213.SH） 四家上市公司。今年1月，浙江交投旗下的浙江经投又成为了总部位于南通的江海股份（002484.SZ）的第一大股东。

来源：《浙商》杂志 记者:章一琛