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自从2025年3月和5月王健林两次被冻结3亿元和80亿元股权后，万达面临“财务压力”的消息在网络上议论纷纷。

在很多网友的眼里，万达早已不是昔日，这几年看似一直处在低迷的时期，可从去年开始，太盟投资集团出手后，王健林的压力瞬间缓解。

如今时隔1年，王健林再次售卖48座万达广场，瞬间在地产界掀起波澜，不过和此前不一样的是，此次出手最多的竟然是腾讯等“熟人团”来帮助王健林。

但最为关键的就是太盟投资，依旧处在此次交易的关键，而且此次的交易投资涉及的金额，可能是前所未有的，那么这到底怎么回事呢？

债务高压下的“断腕求生”

要知道，从2017年开始，网络上就开始流传王健林“卖卖卖”模式，万达广场每年几乎都会被卖出去一点。

这其中大部分的资金，都是用来偿还之前扩张所“对赌”的债务，再加上近年来万达广场实体经济的发展缓慢，导致虚度产业都已经面临亏损。

不过和之前售卖万达广场不一样的是，此次王健林合作交易的规模相当大，根据相关信息显示，这场合作更像是“熟人局”。

此次收购万达广场48家的企业都有腾讯、京东、阳光人寿等公司，最主要的就是太盟投资集团。

这些可都是万达集团的老朋友了！

早在2018年的时候，腾讯就和苏宁、京东、融创等企业，和万达签署了合作协议，以340亿元入股了万达商业。

不过除了腾讯和京东之外，苏宁和融创去年都开始向万达集团和万达商管发起仲裁，要求支付股份回购款。

目前万达已经遭遇到了流动性危机，而此次王健林48家万达的售卖行动，腾讯和京东依旧出现，可见几人都关系不一般。

根据数据显示，48家万达广场分别在北京、上海、广州、上饶、泉州等39个城市，规模还是非常庞大的。

除此之外，根据国家市场监管总局披露的信息，太盟投资联合腾讯、京东、阳光人寿等机构，通过设立专项基金完成对48座万达广场的收购，交易金额或超500亿元。

这笔资金将直接用于缓解万达集团高达1412亿元的有息负债，其中2025年到期债务约400亿元，而账上现金仅剩116亿元。

万达的债务压力不仅来自公开市场，还涉及多起仲裁纠纷。

2024年，永辉超市、苏宁易购、融创中国等企业因股权回购款等问题向万达发起诉讼，累计金额超180亿元。

尽管万达坚称这些诉求“缺乏合同依据”，但法律纠纷叠加股权冻结（累计金额超157亿元），进一步加剧了流动性危机。

“熟人团”的资本阳谋

当然了，此次交易的接盘方堪称“豪华复刻版”。腾讯、京东再度联手，既是延续“线上线下融合”的战略布局，也凸显对万达运营能力的信任，腾讯的智慧零售技术和京东的物流体系，或为万达广场注入数字化动能。

险资的深度参与则是另一大看点，阳光人寿年内6次收购万达广场，坤华基金（新华保险控股）更以14座广场成为最大“买手”。

险资青睐万达广场的逻辑清晰，一二线城市核心地段的成熟商业项目，年租金回报率稳定在6%-8%，且抗周期性强，完美匹配险资长期稳健的投资需求。

而主导方太盟投资集团（PAG）的介入，被视为交易落地的关键。

这家被称为“亚洲小黑石”的私募巨头，管理资产超550亿美元，此前已与万达合作多次。

2023年，太盟联合中东资本向珠海万达商管注资600亿元，推动其轻资产转型，2024年又牵头成立新达盟商业管理公司，进一步稀释王健林的控制权。

此次交易中，太盟以50亿元次级份额承担主要风险，并协调银团贷款、夹层融资完成500亿元资金募集，展现其资本运作的深厚功力。

当然从2013年到如今12年以来，太盟投资一直是国内重要的投资企业。

2024年3月30日的时候，大连万达与太盟投资等公司签署协议，双方投资金额600亿左右，成为5年以来国内单笔最大规模私募股权投资。

万达目前的核心是“卖产权、留管理”，此次出售后，万达商管仍负责48座广场的日常运营，通过品牌输出和管理费（2024年收入98亿元）维持收益。这一模式虽缓解了资金压力，却也带来争议。

48座广场年租金超60亿元，出售后资产增值红利尽归接盘方，万达仅保留“打工者”角色，而且过度抛售可能削弱“万达广场”的品牌溢价，影响对商户的议价能力。

尽管如此，轻资产转型仍是万达的必选项，截至2025年3月，万达自持广场数量从巅峰期的513座降至约300座，但管理项目增至496个，租金收入占比逐步提升。

王健林曾直言：“万达可以没有规模，但不能没有信用。” 这种以信用换时间的策略，或为后续上市铺路。

从“首富”到“卖楼还债”，对王健林而言，信用保卫战的成功与否，将决定万达是成为“断臂重生”的传奇，还是“地产黄昏”的注脚。

参考信源：

王健林，大消息！再卖48座万达广场，腾讯等“熟人团”接盘

王健林再次出售48座万达广场，腾讯等五家企业联合接盘

抄底日本，抄底中国！深度揭秘太盟投资：人均年薪400万，投奈雪浮亏77%，投腾讯音乐获18倍回报…

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