导语：5月初木薯淀粉陆续出现反弹行情，但由于下游淡季氛围凸显，受到需求端限制，木薯淀粉反弹空间有限且支撑力表现不足。目前港口供应过剩压力下，短期内价格或延续承压趋势。

供应端表现：

国外鲜薯供应减少推高原料价格，叠加汇率波动，使得进口成本维持高位。

据海关数据显示，1-4月进口木薯淀粉总量191.78万吨，同比增39.72%，进口总金额71669.88万美元，同比减2.73%。

据Mysteel农产品调查国内主要港口地的最新调查数据显示，本周整体港口库存持续高位。 截至5月28日，木薯淀粉库存总量约40.51万吨，较上周增加1.00万吨，周环比增幅2.55%，月环比增幅10.96%。

需求端分析：

近期下游造纸开机有所回升，食品端市场需求仍显低迷，对于玉米淀粉需求量减弱。近期国内瓦楞纸开工率62.61%，环比上周升高1.84%；箱板纸开工率68.03%，环比上周升高0.89%。少数上半月停机检修的厂家已陆续复工复产，叠加原纸涨价阶段，纸企开工积极性良好。食品端市场需求维持低迷，下游粉丝粉条开机有所减产，其他食品行业需求一般。

从需求端来看，终端需求呈现多维度疲软，食品端消费整体动能不足。在此市场环境下，目前进口商采购意愿低迷，抛售库存意向增强，市场交投活跃度走低。前期价格回升在短期内确实提振了市场信心，部分终端订单也得以重新启动，但据了解，后续市场的订单并没有出现明显的增加，食品行业的产品库存也开始出现累积迹象，叠加6-8月份是国内的食品行业的消费淡季，刚需补货的预期下后续市场或将逐步转入清淡期。

整体来看，尽管国外原料供应下降导致进口成本支撑增强，但国内下游需求持续疲软，供大于求态势延续，压制价格上涨空间。行业处于 “供应宽松、需求疲软、成本波动” 的多重挑战之中，短期内木薯淀粉价格稳中偏弱调整为主。长期来看，市场回暖仍需依赖终端消费的实质性复苏与供需关系的再平衡。

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