本刊特约 玄铁

当下，沪综指高位横盘逾8个月，冲高行情一触即发，短期目标剑指3500点高位。

美国经济温和衰退助涨美股

最新数据显示，美国5月就业数据骤降，降息预期急升，美国或将进入新一轮信用扩张，美股唱多声音频响，“一场精心设计的温和衰退反而有望引爆美股史诗级行情”。摩根士丹利最新研报称，2026年美联储将总计降息7次。若经济从关税引发的波动中反弹速度快于预期，标普500到明年年中或上涨约22%至7200点。

通胀牛预期再起，在于消费品和投资品通胀可以呈现螺旋上升。美元贬值和关税上涨加速消费品涨价，若是美联储不加息，投资品高通胀（又名牛市繁荣）将延续且提速。截至周三，标普500年内上涨1.52%，4月份最多缩水21%时所催生的熊市阴霾一扫而光。

当下，唱空美股成为少数派。华泰证券研究所金融工程首席林晓明称，目前，标普500面临基钦、朱格拉和康波三大周期共振下行的格局，“美股回撤并未结束，目前市场反弹已近尾声，估计未来仍然有较长的回撤时间。”

6月行情有望发力上涨

美股发力上冲，A股跟风补涨。沪综指6月份开门红，3日和4日分别上涨2.09%和0.86%，有望延续红5月上涨势头。历史数据显示，从1991年至2024年，沪综指6月行情常是牛熊转折时点，平均涨幅为0.69%，在月度涨幅中排名第七位。在6月上涨的年份有18个，上涨概率为53%。其中5月和6月连续上涨的年份有9个，上涨概率为26.5%。

从技术面来看，