缤纷夏日，指数生花！再谈谈当前最热的“哑铃CP”|etf|中证|哑铃cp|基金|资金流入方面|高股息

塔勒布在《反脆弱》中强调：在不确定的世界里，与其预测黑天鹅，不如构建 “损失有限、收益无限” 的组合。这种组合思路即哑铃策略。而自去年四季度以来，被普遍认为较优的哑铃策略，就是“科技+红利”。

夏日已至，这对“哑铃CP”依然火热。为什么？

为什么是“科技+红利”？

科技资产：进攻端的强劲动力

今年以来，国产AI、人形机器人等领域持续取得突破性发展，令全球资本重新审视中国的科技创新能力，引发了中国资产尤其是科技股的价值重估，科技股一度表现极为强势。

站在当前时点，资本市场的“科技叙事”逻辑愈发清晰，科技板块的长期投资价值日益凸显。

产业端来看，AI平权带来的技术和成本突破，正加速推动下游应用场景进一步丰富多元。中国互联网科技公司持续加大资本开支，在产业链和应用端的生态系统日益完善，有望在全球AI竞赛中取得领先优势，并深度受益于AI产业发展。

政策面来看，修订《上市公司重大资产重组管理办法》和相关监管指引、大力发展科技创新债券……近期资本市场服务科技创新的政策举措密集出台，通过资本与产业的正向循环，引导经济发展新旧动能转换，将为资本市场提供更多有价值的源头活水。

在大力发展新质生产力、加速推动高水平科技自立自强的背景下，科技赛道蕴藏着丰富的投资机会，不妨将其作为 “进攻端”，以期获得更高的收益弹性。

红利资产：防守端的坚实壁垒

不过，高弹性的科技资产也意味着可能面临的波动加大。从防御角度出发，具备稳健属性的红利资产，可作为“防守端”，有助于降低整个资产配置组合的波动，提升投资体验。

尤其是在当前低利率环境下，无风险收益率中枢的持续下行对高股息红利资产构成了长期驱动逻辑。Wind数据显示，截至6月4日，10年期国债收益率仅为1.68%，而作为A股、港股红利的代表指数，中证红利低波100指数（930955.CSI）、中证港股通高股息指数（930915.CSI）的股息率分别达到了6.08%、7.90%，显现出明显的配置吸引力。

长期来看，随着 “新国九条” 和 “国企市值管理” 等政策持续引导上市公司提高分红比例和质量，市场分红生态将持续改善。叠加政策鼓励保险、年金等中长期资金加速入市的大背景下，红利资产有望持续受到支撑。

如何做好指数化搭配？

无论是进攻能力更强的科技资产，还是防御属性突出的红利资产，都具备长期配置价值。而无论是哪类资产，可选的基金工具都有很多，其中，最为高效便捷的，自然是指数基金。

长城基金近年来持续加强指数基金布局，在“科技+红利”的攻守搭配上，也有多只产品任君选择：

进攻端：

以下产品主要投资科技高弹性板块

长城恒生科技指数QDII

(A类：024148；C类：024149)

把握港股科技核心资产投资机会

一键投资中国科技企业领袖

长城上证科创板100指数增强基金

(A类：023446 ；C类：023447)