文 | 刘珂

来源 | 广发期货研究

编辑 | 杨兰

审核 | 浦电路交易员

调研背景

当前贸易扰动下对我国粮食自给提出更高的要求和考验，玉米和大豆作为我国主粮品种，需及时了解其新季供应变化及对未来市场价格走势影响，目前正值新季玉米及大豆生长期，走访主产区黑龙江省以了解今年种植及生长情况，初步判断今年玉米及大豆种植面积、成本变化。另外，调查贸易商、加工企业等剩余库存，当前及未来经营计划及产业主体对未来市场展望等，判断新季上市价格走势。

调研问题

今年黑龙江省玉米、大豆的种植面积情况，与去年的对比，今年的天气情况对新季玉米及大豆生长的影响？新季玉米及大豆目前长势情况？去年大豆、玉米销售如何？大豆、玉米种植成本有哪些，大豆、玉米种植收益如何？2025年度大豆、玉米收购价预期多少？大豆及玉米加工副产品产销如何？加工企业产能及收购计划等

调研活动基本概况

此次调研为大豆天下网组织，共有17余人参与，分别来自现货、私募、各大期货公司等。本次调研路线：哈尔滨→绥化→海伦→北安→黑河→嫩江→讷河→齐齐哈尔→哈尔滨，与一些玉米及大豆贸易商、加工企业、交割库等参观座谈和到田间地头了解大豆及玉米种植和生长情况。

调研第一天

今日上午走访哈尔滨某粮油加工企业，从事大豆加工全产业链条，主加工品种为国产大豆，产豆粕豆油。大豆加工产能为1000吨/日，较优年加工量约30万吨。该企业1单位大豆约产出80%-80.5%豆粕+16%-16.5%豆油+3%-4%损耗，该损耗主要指一些灰尘、土粒、小石粒等杂质；产出情况与其他企业相差不大。企业收购不限产区品种，但整体来看东部大豆蛋白较低，西部较高约有45%，不过收购大豆蛋白要37%以上，最好保38.5%以上，反映目前黑龙江种植以高油品种为主，蛋白含量较低，对后续收购高蛋白持有担忧态度。收购模式以从贸易商或农户一口价现货收购，主销区以哈尔滨周边为主，豆粕主要用于饲料、反刍动物、水产等，基本与进口豆保持一致；今年来看，下游食品及养殖消费均显萎靡，走货不畅。经营模式以随卖随采，即以销定产为主。从剩余库存来看，豆粕清仓，大豆基本无剩余，豆油还剩一些，但考虑到后续价格的不确定性及流动性供应需要，不敢轻易售卖。当前企业未开机，大豆现货价格约4100元/吨，处于供需博弈中，以当前价格采购开机亏损较高，故选择不开工；但要是开工，也有渠道迅速收货，即可开机。

对于后市行情，该企业认为三季度大豆价格处于4100元/吨左右浮动，难涨也难跌。开工保持谨慎不做乐观打算，三季度开机存在不确定性，若后续农民便宜卖粮或者大片豆粕有需求，会考虑开机；四季度新季豆上市，开机有保障。预期2025年新季大豆种植面积小幅上升，原因在于受鼓励大豆种植及补贴政策支持下，种植大豆虽未赚钱，但种植玉米更亏，但面积整体变化有限，最终影响也有限。

下午走访绥化某交割库，库容16万吨，仓储费约22元/月。以期限套保为主，从事大豆业务较多，去年约套保7.5万吨大豆，3万多玉米；今年至二季度约套保6万大豆，玉米较少。剩余库存1万吨左右40%蛋白大豆。采购以滚动收购为主，即从去年2元/斤至现在的1.85元/斤不间断收购。当地玉米去年收购价7.5元/斤，地趴粮为主，亏损较多，预估绥化地区玉米剩余库存为20-30万吨，较去年高8万左右，主要受贸易商看涨后市挺价较盛影响。

从种植来讲，去年大豆亩产360-370斤/亩，玉米1600-1700斤/亩。今年玉米大豆种植成本较去年有所下降，主要在于地租下滑，其他种子化肥等成本变化不大。哈尔滨地租由1100-1200元/亩降至900元/亩，地租约下降1/4；绥化由850元/亩降至750元/亩。种植面积受大豆种植补贴激励，加之去年玉米收益整体低于大豆，绥化部分农户玉米改种大豆，种植面积有所下滑，相比去年约下降一成。当前绥化地区大豆及玉米出苗率为97%-98%，好于去年的95%，种植受天气影响延后3-5天，近几天积温略低，但后续温度即将回升，对生长影响不大。

对后市行情，认为玉米受供应紧缩存在上涨趋势。新季大豆开秤价2.05元/斤上下浮动一毛，但需求可能承接不足，最终可能延续去年高开低走趋势。

调研第二天

今日上午走访海伦市某加工企业，主加工生产豆饼及豆油，笨榨工艺，年产能约10万吨，年加工3万吨大豆，以销定产。豆饼产出率83%，年产出量约2.5万吨，豆油产出率11%，产出量约3300吨。目前大豆剩余库存约2-3000吨，保障一个月加工使用；周边农户余粮不足一成（几千吨），剩余39%以上高蛋白。该区域以种植高蛋白大豆为主，高油大豆需求较差。企业收购蛋白基本在39%以上，但若高蛋白采购不到，会被动向下低0.5%，该区域中游加工及下游饲料、蛋白厂等不太接受38.5%以下蛋白大豆。收购以周边农户为主，销售来看，约5成产量豆饼在本地及周边销售，5成主要出口至欧盟；豆油以本地销售为主。

目前38.5%蛋白价格约2.03元/斤、40%蛋白约2.12元/斤，价格难跌。种植面积来看，因政策影响，海伦范围内大豆种植面积始终维持高位，除必要轮作外不会改种，今年大豆种植面积较去年基本持平，大豆亩产380-400斤/亩。种植成本方面，地租由去年的1000元/亩降至800元/亩，下降200元/亩，其余成本基本稳定。天气来看，新作大豆种植延迟3-5天，整体影响不大，后续主要看开花、抽穗期天气状况及积温。

对于后市行情，认为新季大豆开秤价约2.1元/斤，较去年略高。原因在于受去年农户集中售粮心态影响，价格下跌较快，种植不赚钱，加上大豆补贴基本与成本持平，故今年针对新季大豆心态较挺价，售粮节奏更加有序，对价格较为有利。

下午走访北安、五大连池，了解当地情况。

北安某代表介绍当地种植情况，该地农场管理为主，土地面积545万亩，大豆367万亩，与去年相差不大，以市场所需种植高蛋白品种为主；玉米163万亩，较去年157万亩略增，其中鲜食玉米 2万多亩 。去年大豆亩产425斤/亩，玉米平均约1800斤/亩，为近年最高产量，与新品种使用、规模化种植、管理水平较高、技术使用等有关。当前大豆玉米已无余粮。种植时间较去年晚7-10天，受前期冬雪大，土壤湿度低，下地困难影响，具体播种时间4月29日-5月13日，出苗时间5月20日-5月23日，较去年差别不大。

该区域规模田地租440元/亩-500元/亩，受田地质量不同略有所差别；机动田（农村土地承包经营中预留的土地，用于未来可能的调整土地）拍卖竞价约700-800元/亩；去年大豆平均成本约775元/亩，玉米937元/亩，今年成本略微下降，机械费及投入品偏少。去年玉米主流收购价在0.83-0.9元/斤，大豆主流收购价在1.8元/斤。整体来看，大豆利润500-600元/亩，玉米利润200-300元/亩，大豆整体收益好于玉米。

对于后市，认为多雨会有利生长，加积温回归，产量或较好，预计新季大豆开秤价2元/斤以上，玉米0.9元/斤以上。

五大连池某农场，面积约40万亩，大豆种植31.8万亩，玉米种植8.2万亩，大豆单产450斤/亩，玉米1800斤/亩，部分大豆玉米轮作，大垄种植。去年大豆出售价1.6-1.8元/斤，玉米出售价0.75元/斤，玉米以地头直接销售为主，若行情不好，会送烘干塔贮藏，最迟3月份前会售出以回笼资金，当前玉米大豆均无剩余。周围5个烘干塔，1个烘干塔每日可烘干800吨。平均地租500元/亩，大豆其余成本约350元/亩，玉米450元/亩，综合成本大豆850元/亩，玉米950元/亩。周围普通农户地租600元/亩，今年种植成本略有下降，幅度不大，主要在种子和化肥农药上。当前大豆苗较小，玉米正常，后续积温回归将正常生长。

对于后市，存在不确定性，希望新季大豆能达2元/斤，玉米0.85元/斤。

五大连池某贸易商，现货采卖，也做期限套保，年度做大豆贸易3-5万吨 ，玉米贸易1万吨。当前玉米已无库存，大豆剩余约5000吨。当地种植以高蛋白居多，占比约7成。不算农场大豆面积303万亩，玉米面积57万亩 ，去年大豆产量最高，平均亩产423斤/亩以上，玉米单产 1500-1800斤/亩，认为大豆种植面积较去年涨10%，当地地租700-800元/亩，成本不变。

对于后市，看空新季大豆，开秤价达不到2元/斤，对玉米后市，看涨三季度但上方空间有限，认为后续定向稻谷将出。新季上市都不会大量囤货，观望，等价格稳定操作。

调研第三天

今日上午走访五大连池某种业公司，专注于大豆种业的科研育种与推广，自主研发大豆品种20多个。2012年建立，约有1000亩试验田，以研发高产量、高油高蛋白、抗性强品种为主。销售品种高蛋白占比高，市场认可度高，销售量最高品种为40%蛋白，产量可达400斤/亩。主销区：黑龙江及内蒙古东北部地区，种子销售范围占黑龙江60%区域。该公司以渠道销售为主，种子出厂价3元/斤或多一点，通过经销商最终到农户手里约3.8元/斤。

种子年销售量达1万吨，30%有高油高蛋白政策补贴，销售量整体较去年稳固提升，主要原因如下：1、受种植大豆补贴政策支持，近期大豆收益略高玉米，大豆种植面积有所增长；2、受行业种植规范及高油高蛋白种子补贴支持（补贴金额40-50元/亩），农户由自留种向购买种子转移，自留种没有补贴；3、品种研发和更新换代快。若后续取消种子补贴，认为对销售量可能会有影响但不绝对，受农户用种习惯性思维影响及公司研发新品种高产量高质量和市场需求引导农户购买。

一亩地大豆用种量8-10斤，该地区地租800元/亩，种植成本较去年变化不大。大豆产量380-400斤/亩，去年为最高产量，天气来看，去年前期干旱加积温低，6月中下旬看生长情况仍偏弱，认为将减产，不过8月高温及雨水调和，产量甚至超预期增产10%，今年产量能否持稳存在不确定性。

对于后市，认为天气、突发事件、国家政策等会影响大豆产量及价格走势，不好预测未来价格。

下午走访孙吴县某农业公司，大豆和杂粮包括红豆、黑小豆等经营为主。销售区域来看，大豆主要售卖于加工厂、油厂、交割库，玉米售卖于饲料厂、港口等。公司也卖大豆种子，销售价：有种子补贴4元/斤，无补贴3.5元/斤。

该区域处于第四-五积温带，以种植40%以上高蛋白为主，但达不到43%蛋白，区域种植40%以上蛋白占比达50%。该区域以合作社、家庭农场、种植大户为主，其中种植大户为主力，每户种植面积50-300公顷不等。区域种植总面积达260万亩，其中大豆占比约75%，即195万亩；玉米占比25%，即65万亩；今年大豆种植面积较去年增10%，玉米面积降10%。第四积温带大豆单产5000-6000斤/垧，玉米单产20000斤/垧；第五积温带大豆单产4500斤/垧，玉米单产18000斤/垧。

今年天气前期温度低，出苗约晚5天，部分低洼地块封闭灭草效果不佳，出现药害，现在温度回归，对后期生长影响不大。成本来看，该区域地租10000元/垧，与去年保持一致，其余大豆成本3000元/垧，玉米5500元/垧。其中化肥成本较去年涨150元/垧，其余成本基本保持一致。去年大豆卖价1.9元/斤，玉米0.72元/斤。整体收益大豆约赚2000元/垧，玉米赔2000元/垧。

剩余库存：农户无大豆及玉米库存，贸易商有一点大豆库存，合作社有4000吨玉米库存，比较看好后市，准备压到7月中下旬卖。

对于后市，不看好新季大豆，认为现在大豆面积增长，产量高但需求差，但开秤价可能较为坚挺达1.8-1.9元/斤，随后或高开低走，不过也受政策及贸易战影响；看好新季玉米，种植面积下降且库存偏紧，价格或将上升，开秤价0.8-0.85元/斤。

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