一、 核心电芯制造龙头

宁德时代（300750）

技术路线

硫化物全固态电池，凝聚态电池（500Wh/kg）已量产。

产业化进度

计划2027年实现全固态电池小批量生产，能量密度目标400Wh/kg，主攻动力电池领域。

优势

全球动力电池市占率第一，专利超2000项，与蔚来、奔驰等头部车企深度绑定。

市场表现

2025年Q1固态电池业务营收占比升至12%，市值1.16万亿元。

国轩高科（002074）

技术突破

硫化物全固态“金石电池”能量密度360Wh/kg，通过200℃极端安全测试，获大众MEB+平台认证。

产业化进展

首条全固态中试线贯通，电池系统进入装车路测阶段，计划2026年量产。

合作动态

与蔚来ET7、奇瑞等车型合作，获德国大众集团持股26.3%。

赣锋锂业（002460）

全产业链布局

覆盖氧化物/硫化物/聚合物电解质，重庆基地硫化物电解质量产线投产，成本较日本低40%。

技术优势

全球唯一同时布局三大电解质路线，专利数占国内总量18%，与大众、储能项目合作紧密。

财务表现

2025年Q1固态电解质营收同比+185%，毛利率升至35.7%。

二、 关键材料与设备龙头

上海洗霸（603200）

核心业务

LLZO氧化物电解质研发，良品率98%行业最高，独供比亚迪刀片固态电池项目。

技术壁垒

国内唯一实现吨级量产，成本较进口低50%，2024年净利润同比+210%。

先导智能（300450）

设备优势

全球唯一提供固态电池涂布热压全段设备，干法电极设备获韩国20亿订单，市占率70%。

订单动态

2025年Q1固态设备营收同比+210%，获宁德时代、比亚迪核心设备订单。

三、 高潜力细分领域标的

三祥新材（603663）

上游材料

液相法LLZO粉体供应商，绑定清陶能源3年供货协议，成本降至35万元/吨。

业绩表现

2025年Q1净利润同比+98%，市值不足百亿，估值修复空间大。

德尔股份（300473）

技术进展

固态电池样品通过针刺、加热测试，耐高温性突出，计划2027年小批量生产。

市场反应

6月获19家机构调研，股价近7日涨幅23.94%。

金龙羽（002882）

商业化落地

A股唯一实现固态电池商用订单（无人机领域），能量密度500Wh/kg，2025年Q2预增净利润同比+320%。

四、 行业趋势与投资逻辑

技术路线分化

硫化物主导动力电池（宁德时代、国轩高科），氧化物聚焦储能（赣锋锂业、清陶能源）。

政策催化

上海60亿专项补贴硫化物路线，工信部推动2026年400Wh/kg全固态装车。

设备先行

干法电极、等静压设备需求爆发，先导智能、曼恩斯特受益。

风险提示：文中观点涉及标的仅供参考，不作为投资依据，股市有风险，投资需谨慎！