近日，浙江IPO又又又传来好消息，一家来自浙江杭州的公司成功登陆港交所。

该公司名为杭州贝康健康科技集团有限公司（下文简称：圣贝拉），成立于2019年9月，这是一家主要做高端月子中心的公司。

是不是觉得有点不可思议？一家做月子中心的有什么技术含量，怎么就能上市呢？

从行业角度而言，圣贝拉是很难在A股上市的，但是在港股就很有可能了。因为港股重要的是你能把故事讲好，让投资人看到美好的未来，这就有可能上市。

公司旗下有三个品牌，分别为圣贝拉、艾屿和小贝拉，它们主要切入的是中高档月子中心领域。其中圣贝拉被称为“月子中心领域的爱马仕”，通过这个称号也能知道圣贝拉的价格肯定不一般。平均每天的价格超过了7000元，达到了7015元。请注意，这是平均每天的价格。假设我们要在圣贝拉住30天，那么也就意味着至少要准备21万元。部分更高端的房型和服务，月花费可以超过50万。所以，一般家庭真的住不起圣贝拉，公司的目标客户主要是那些超高净值的家庭。

艾屿平均每天的消费是4423元，一个月下来也要13万元左右。这同样不是一般家庭能够负担得起的，它的目标客户是中高产家庭。

小贝拉平均每天的消费是3298元，一个月下来将近10万元，这个价格同样也不低，它的目标客户是中产家庭，定位是轻奢品牌。

总体而言，在圣贝拉，只有中档和高档的月子中心，想要在那里坐月子，至少要有10万元的预算，因为经过对比之后，你可能会选择更高端的艾屿或圣贝拉，普通工薪阶层基本上就别想了。

截止招股说明书提交，圣贝拉拥有96家月子中心，其中，62家为自营，34家为圣贝拉管理。公司年均服务超5000个中高产家庭，复购率超30%。公司业务覆盖了母婴护理、女性健康调理和家庭消费场景。

那么问题来了，圣贝拉收费这么贵，业绩怎么样呢？

2022年-2024年，公司营收分别为4.72亿元、5.6亿元、7.99亿元，净利润分别为-4.07亿元、-2.39亿元、-5.47亿元。最近三年，公司总亏损达到了11.93亿元。

这是不是有点不正常？公司收费那么贵，怎么会不赚钱呢？

这是由公司的运营模式决定的，公司为什么可以收到20万元/月的高端客户呢？因为公司会租顶级高端的场所，这也是月子中心做实价格的底气之一。瑰丽、宝格丽等这种五星级酒店都是公司的合作伙伴，租金成本占到了营收的35%-40%。公司2022年的租金成本为1.23亿元，2024年提高到了1.94亿元。人力成本同样也占到了营收的40%左右。营销费用以及月子餐的费用分别占了15%和12%。以上这些还是公司最基本的成本，这还没有包括月子中心的装修费用以及其他的耗材费用等。此外，公司还收购了一些公司，这里边可能存在着商誉减值，这对于公司的业绩也会造成影响。

从基本面上来看，我国的人口出生率不断下降，这对于圣贝拉而言并不是好消息，因此公司已经开始着手布局海外市场。

公司此次上市共发行1.097亿股，发行价为6.58港元/股，共募集资金7.22亿港元，实际募资净额为6.3亿港元。

6月26日，公司成功上市，开盘价高达8.45港元/股，盘中最高冲到了11港元/股，最高涨幅达到67%。当日收盘，价格报收8.8港元/股，收盘涨幅为33.74%。公司上市首日开了一个好头。不过次日股价出现暴跌的情况，收盘价为6.55港元/股，跌幅高达25.57%，股价微微破发。

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