【行情分析解读】2025.7.7

市场早盘震荡调整，个股涨多跌少，全市场超2900只个股上涨，半日成交额7718亿，较上个交易日缩量910亿。

市场整体呈现高位震荡的走势，但成交量萎缩导致板块分化明显，尤其是金融和科技板块的轮动节奏加快，从技术面看，目前大盘在3440点附近形成了短期支撑，只要不跌破这个位置，理论上还有反复冲高的机会，不过近期多次试探3500点未果，说明上方压力不小，如果没有政策或资金面的配合，突破难度确实偏大。

眼下最值得关注的是7月下旬的高层会议，市场普遍期待能释放更多稳增长信号，特别是科技自立和消费刺激方面的政策，另外中报季即将开启，资金可能会更倾向于布局业绩确定性强的行业，比如半导体、新能源和高端制造等方向，这些领域既有政策扶持，又有产业升级的底层逻辑支撑。

·从板块上看，房地产服务、广告营销、地热能板块今日领涨；煤炭开采、CRO、煤炭板块今日领跌。

·从资金上看，金融、房地产、房地产开发主力净流入；高端制造、高端装备、新兴市场主力净流出。

·从指数上看，金融科技、房地产、800地产日涨幅居前；恒生港股通医疗保健指数、恒生生物科技指数、港股通医药C港元日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周、10周、20周均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口收敛，股指在上轨附近运行。

·分析：中期看指数走势开始向好，也站上了5周均线，不过上方空间不是很大，指数后续继续大幅有望的概率倒是不大，所以不要太高兴，还是要谨慎一些。

·日线图：5日、10日、20日均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱缩短，指标线在0轴上方运行；KDJ指标死叉向下扩散，J值探底；BOLL通道开口扩散，股指在上轨下方运行。

·分析：短期看指数虽然站上了5日均线，不过其他技术指标快要触顶，指数想要继续沿着5日均线上行，压力还是比较大的，追涨需要谨慎再谨慎。

【基本面&消息面】

·工信部召开光伏行业座谈会，强调依法依规治理低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，促进行业健康发展。（光伏）

·OPEC+考虑在8月将石油产量增加约55万桶/日，高于前几月的41.1万桶/日，可能影响国际油价走势。（原油）

·伦敦铜价逼近年内高位，主因交易商持续将铜运往美国，试图在美国上调关税最后期限前备货，国际铜价上涨。（有色）

·今年以来超40家公司登陆港股，融资总规模超千亿港元，基石投资者数量和质量远超2024年同期，市场活跃度提升。（券商）

·财政部发布通知，规定政府采购预算金额4500万元以上的医疗器械时，确需采购进口产品的，应排除欧盟企业。（医疗器械）

·全国最大电力负荷达14.65亿千瓦，比去年同期增长近1.5亿千瓦，创历史新高。火电、电网企业满负荷运行保障供应。（电力）

【估值面】

·上证指数：市盈率15.18，偏高估值；

·深证成指：市盈率26.84，正常估值；

·创业板指：市盈率32.63，偏低估值；

·科创50：市盈率136.27，偏高估值；

·沪深300：市盈率13.23，正常估值；

·上证50：市盈率11.32，偏高估值；

·中证500：市盈率28.95，偏高估值。

【板块分析】

·半导体：深圳发布的半导体扶持政策确实让人眼前一亮，50亿产业基金的落地，加上政策对设计、设备、材料等关键环节的定向支持，明显释放出强化本土产业链的信号。这种“政策推动+资金注入”的双轮驱动模式，不仅解决了企业研发成本高、周期长的痛点，还通过基金撬动社会资本，让产业链上下游协同效应更明显。从市场反应看，板块近期走势稳中有升，量价配合得比较合理，说明资金对政策落地后的产业确定性开始加仓布局。

现在看，半导体行业正处于政策红利和市场需求共振的窗口期，尤其在国产替代加速的背景下，设备、材料等卡脖子环节最值得重点关注。这类细分领域既受益于政策倾斜，又具备技术突破的想象空间，长期成长性更扎实。策略上分两步走：短线可关注政策细则落地带来的产业链协同机会，中线则围绕技术壁垒高、国产化率低的环节布局，比如先进封装、第三代半导体材料等方向。当前市场情绪回暖，但也要注意节奏，逢回调时逐步建仓比追涨更稳妥。

·电力：最近几天全国用电负荷爆表，突破了14.65亿千瓦，创历史新高，这种极端天气带来的用电压力，直接暴露了电力系统的承压能力，从数据看，华东电网空调负荷占比超37%，说明居民用电需求和气温高度挂钩，这对电力供应的稳定性提出了更高要求。

站在投资视角，电力板块的上涨逻辑正在强化，特高压作为能源输送的大动脉，在跨省调电中扮演关键角色，尤其在迎峰度夏期间，其远距离、低损耗的特性能有效缓解区域供需矛盾，国网能源研究院的报告也指出，2025年全社会用电量预计增长5%，这为电力基建和清洁能源装机提供了持续动力。

技术面上，板块均线呈多头排列，MACD红柱持续扩张，说明资金对后市信心未减，不过价格逼近BOLL上轨，叠加KDJ超买信号，短期存在技术性回调可能。建议关注两个方向：一是受益于高温天气和电价改革的火电、核电企业，二是参与特高压建设的设备供应商。策略上可逢低分批布，但需警惕政策导向变化和极端天气波动带来的短期扰动。

·石油天然气：近期美国政策风向明显转向传统能源领域，石油天然气板块迎来阶段性利好，新出台的法案不仅取消了多项清洁能源税收补贴，还通过开放联邦土地和海域资源、降低特许权使用费率等措施，为油气行业释放了政策红利。墨西哥湾未来15年的租赁拍卖计划、阿拉斯加等地区的开发权限扩大，直接提升了行业资本开支预期。这种政策转向与特朗普政府时期的能源战略一脉相承，反映出当前美国对能源自主和经济复苏的迫切需求。

从市场表现看，石油天然气ETF近期在窄幅区间内反复震荡，价格波动幅度明显收窄。技术面显示多空力量暂时胶着，布林带通道内缩表明短期方向选择仍需时间。值得关注的是，虽然MACD动能柱持续萎缩，但KDJ指标出现金叉迹象，暗示短期调整可能接近尾声。考虑到国际油价近期企稳反弹，若地缘政治风险推升原油期货价格突破关键阻力位，或带动板块情绪回暖。

当前投资逻辑可围绕两条主线展开：一是政策红利释放带来的行业资本开支回升预期，二是全球能源供需格局变化引发的周期性机会。建议在控制仓位的前提下，优先关注具备资源储备优势和成本控制能力的企业，同时密切跟踪国际油价与地缘政治事件对市场的传导效应。

【策略分享】

·今日入手：无。

·今日出手：建筑材料。

·准备入手：中概互联。

·准备出手：基本面50、红利机会、中证银行、标普500、标普生物。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。