全体撤退！12万股民等来了证监会的严重警告!

3000亿保险巨头，自7月8日起开始60天退市倒计时！

这个消息一出，股民们立马炸锅了，苦等了两个月，只等来了噩耗，这让持仓的股民情何以堪？

贪心不足蛇吞象

天茂集团全名天茂实业集团，与A股那些上市公司一样，天茂实业根本就没有实体产业，而是卖保险的。

与其叫天茂，不如叫国华人寿更准确。

因为就天茂集团目前的状况来看，其所有营收基本来自旗下控股的子公司，国华人寿。

但此时，天茂集团的12万股民，正在倒计时中度日如年。

7月8日复牌当天，天茂的股票代码前面被赘上“*ST”的字样，这让所有人心头一沉。

而这也意味着，如果60天内还拿不出2024年年报，这家掌控3000亿资产的保险集团，就会被强制退市。

事情的起因很简单。

4月30日是年报截止日，天茂集团却什么都没交上去。

2024年的年报缺席，连同2025年的一季报也一并失踪。

不仅如此，他们甚至连审计机构的“无法表示意见”报告都拿不出来。

一拖再拖，证监会终于出手了。

从5月份立案调查开始，按规定给了两个60天的宽限期。

第一个60天白白过去了，7月8日开始，就是最后的60天。

而汇添富基金更是落井下石，在七月初就把天茂的估值，直接调到0.27元，相比停牌前2.74元的价格，缩水超过90%。

不仅如此，中证1000指数也把天茂踢出了成分股名单。

资本世界的淘汰，就是如此残酷。

股民们的心情可想而知，人均持股3.76万股，按现在的估值算，每人损失超过10万元。

有人在股吧里哭诉：“本来想赚点小钱，没想到把老本都搭进去了！”

天茂落得如此境地，还得从刘益谦说起。

这位号称“法人股大王”的资本大佬，2024年的时候，在胡润富豪榜上还有345亿身家。

他通过新理益集团，从2001年开始买入“湖北中天”化工企业股份，到2002年底就成了第一大股东。

2004年公司改名天茂集团后，也是一直在化工和医药领域打转，不温不火。

而真正的转折点，是出现在2015年。

那一年，天茂通过98.51亿的定增，用72.4亿买下国华人寿43.86%股权，又拿25.5亿给国华增资。

2016年成功控股国华人寿后，刘益谦做了个更大胆决定：2018年全部剥离原有业务，专心做保险。

三年后，刘益谦就想让天茂吸收合并国华人寿，想着成为A股第六家上市险企。

但这个计划，却在2020年突然夭折了。

现在回头看，那可能是厄运的开始。

赔付暴增刘益谦卖家产

其实从数据报告，就能看出各种端倪。

2014到2019年，是营收的黄金期。

国华人寿净利润从14亿涨到22亿，贡献了天茂97.58%的营收。

但好景不长，2020年开始，国华人寿的利润就急转直下，降到仅11.1亿。

接下来的数据越发惨淡，2021年降到8.49亿，2022年再降到4.84亿。

到了2023年，情况彻底失控。

天茂亏损6.518亿，国华人寿更是巨亏11.55亿。

而2024年的业绩预告显示，还要继续亏5到7.5亿。

国华人寿到底出了什么问题？经营数据让人触目惊心。

保费收入连年下滑，而赔付支出却暴增至218.22亿。

这都是因为，国华人寿之前卖的，都是高收益理财险产品。

而现在由于产品的大量到期，必须要一一兑付。

与此同时，投资端也不争气，2023年投资收益75.66亿，跌了24.3%。

其中485.84亿投在信托计划里，具体投向却成了谜。

而企业的偿付能力，也在持续恶化。

2024年第三季度，企业的核心偿付能力充足率，只有84.78%，离100%的监管标准背道而驰。

其中还有个细节，也值得注意：

天茂2021到2023年的营收，分别是495.8亿、496.2亿、497亿，三年几乎一模一样。

巧合的是，国华人寿各地的分公司，这几年也因财务造假而频频被罚款。

再看股价的走势，像是坐过山车一样。

这种异常波动，真是让人不得不多想。

面对这种困境，刘益谦开始了疯狂自救。

他在天茂集团的家族持股超过60%，投资成本103.92亿，但现在市值不到90亿，账面亏损14亿。

再看长江证券的投资，那叫一个惨淡，2015年花100亿买的14.72%股份，现在居然只值57亿左右，真是亏大了。

而湖北国资也出手了，现已买下长江证券17.41%的股份，正虎视眈眈地盯着控制权。

缺钱的刘益谦别无他法，只能变卖家产。

2023年8月，他在香港拍卖39件藏品，累积套现了5.44亿港元。

到11月份，又卖了幅《春日山水》，仅拍了9453万。

要知道，他可是能够花2.8亿港元，买明成化鸡缸杯的收藏大户，如今却只能割肉求生。

不仅如此，国华人寿也在抛售资产续命。

2024年底，持续减持新世界的股票，套现约2.5亿，但账面仍是亏损了3个多亿。

而天茂集团的股权质押比例，一直很高，股价再跌下去，爆仓风险很大。

层出不穷的问题

刘益谦到处撒钱，又是花100亿投长江证券，又是花了几十亿买艺术品，钱到底从哪来？

市场上都普遍怀疑，他是动用了国华人寿的保险资金。

还有一点是，投资的水平实在太差。

国华人寿买的股票，有好几只都退市了。

而房地产投资更是赶上了行业的寒冬期，损失惨重得不得了。

但最根本的，还是商业模式出了问题。

国华人寿主打的高收益理财险，比如“国华泰山5号”这类产品，在高利率时代还能勉强维持。

可现在利率持续走低，750日移动平均国债收益率曲线却不断下行。

保险公司必须大幅计提准备金，这就导致利差损失变得越来越大。

但这种模式，在低利率环境下根本玩不转。

而监管的态度，已经很明确了。

从5月立案开始，该给的机会都给了。

可退市的新规下，年报交不出来就是死罪，没有一个例外。

对12万股民来说，维权可能是唯一的希望了。

如果证监会认定信披违规，在违法行为期间买入并产生亏损的，都可以索赔。

关键是一定要保存好交易记录，注意3年诉讼时效。

至于退市后去哪？别想新三板了，大概率是“老三板”。

那里几乎没有流动性，想卖都没人接盘。

过去5年，因年报问题退市的公司，股价平均跌幅超过70%。

现在距离9月6日还有不到60天。

刘益谦还有什么招数？12万股民该怎么办？

这些问题，很快就会得出答案。

但有一点是肯定的：在资本市场，信息透明是生存的底线。

一家连年报都交不出来的公司，还谈什么未来？

结语

天茂集团的退市危机揭示了资本市场的残酷真相，昔日保险巨头沦为*ST股票，3000亿帝国摇摇欲坠，12万股民损失惨重。再大的保险帝国，再牛的资本大佬，违背市场规则都难逃制裁。年报不是一张纸，而是企业的生命线。9月6日的审判日越来越近，12万股民的命运悬而未决。这场退市危机告诉我们，在资本市场没有侥幸，只有规则。