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7月6日，新里程健康科技集团股份有限公司发布公告称：公司董事长林杨林被山西省太原市小店区监察委员会实施留置并立案调查。

据悉，留置是监察法规定的最严厉的调查措施，一般情况下涉及案情较为重大。而公告发布后的第二天，新里程股价下跌3.69%，创下年内新低。

这位年仅44岁的新里程掌托人，曾在美国考察归来后放出豪言，要打造属于中国版的联合健康，并进行了一系列的尝试。不仅成为了爱心人寿三次增资的实际操盘手，还学习融合联合健康的医疗模式，将保险+医疗进行深度绑定，实现医疗服务与保险支付的协同发展。

然而，当战略灵魂人物林杨林突然“离场”，新里程的3万张床位与爱心人寿的未来发展，将面临严峻考验。

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3年走完公立医院20年的建设周期，

新里程的资本魔术

新里程的“前身”是一家北京的肿瘤医院，当时仅有100张床位。2014年在林杨林接手后，抓住了国企医院改制浪潮中的发展机遇，开始积极参与改制，并通过收购和整合多家国企医院，迅速扩大旗下的医疗版图。

而新里程能从短短数年时间，从一家小医院成长为国内的医疗巨头，快速扩张的核心策略和创新的商业模式是关键。

在林杨林的主导下，新里程推出了"百日并购计划"，其核心策略就是瞄准国企医院改制过程中释放的优质资产，并进行大规模并购。

2020年，收购山西焦煤集团旗下的四家医院，完成在山西的医疗版图布局。

2021年，负债累累的恒康医疗发布重整计划后，新里程以8.8亿元对价入主，只用一年半的时间就完成了摘帽、更名、扩张的三级跳。

2022年9月，恒康医疗的重整计划结束后，新里程更名为新里程健康科技集团股份有限公司，开始新的发展历程。

在2023年-2024年期间，新里程进行持续扩张与资产注入，先后完成对于重庆新里程医疗、东营新里程老年医院的股份收购。

如今，新里程已经成长为一家综合性医疗健康产业集团，在全国手握40家医院，其中包含3家三甲医院，医疗和康养总床位数规模突破3万张，覆盖了山西、河南、山东等多个地区，业务延伸至医疗服务、医药制造、保险、康养等多个领域。

通过这种大规模的并购方式，新里程用短短数年时间走完了公立医院20年的建设周期。在国内医疗资源相对稀缺的背景下，这种扩张速度是非常夸张的，而林杨林的战略眼光和管理能力在其中起到了不可替代的作用。

在商业模式方面，新里程提出了“医药保”一体的创新模式，通过多次入股爱心人寿为跳板，将养老、医疗、保险进行深度融合，并进行协同发展。不难发现，新里程在这方面是借鉴了美国联合健康和凯撒医疗的创新路径。

此外，新里程还多管齐下，构建了“四位一体”健康产业格局、区域医疗中心战略、医养结合模式等等。

以区域医疗中心战略为例，新里程在辽宁、河南、江苏等多个地区成立区域医疗中心，通过打造“综合总院+专科分院” 的“1+N”创新服务模式，来大幅提升区域市场份额。

在公司业绩方面，今年一季度新里程的表现不尽人意，营收7.96亿元、同比下降16.49%，净利润2565.19万元、同比下降9.35%。

营收和净利润双降的主要原因是受医保控费与集采影响。在这样的背景下，新里程也在积极寻求新增量，来应对市场政策的冲击。然而在这在关键阶段，公司掌舵人林杨林被留置，也为公司的前景蒙上了一层阴影。

2

重仓爱心人寿，

新里程到底在打什么算盘？

时间回到2023年，此时的国内民营医院正经历了集采制度改革、医保支付方式DRG/DIP改革的阵痛，新里程旗下医院开始面临不小的控费压力，运营成本也不断增加。

根据相关数据显示，2023年民营医院平均运营成本上涨18%-22%。有业内人士推测，受政策与扩张的双重影响，新里程的单床日均成本可能较往年上涨了30%左右，远超行业平均水准。

在这样的背景下，林杨林表示，没有保险的医疗集团就像单腿走路，并决心大力布局保险赛道。

其实在国内，保险公司投资控股医疗集团或医疗机构的情况较为常见，而医疗集团控股保险公司却十分罕见。

在经过多方考察后，新里程最终选择重仓爱心人寿。在2023年—2024年期间，三次增资爱心人寿，累计投入6.2亿元，持股比例达到26.72%，成为第一大股东，并获得了爱心人寿的产品定制权与董事会否决权。

而新里程选择入股爱心人寿，也是经多方考量的。

第一，政策倒逼

正如前文所说，新里程在经历DRG/DIP医保支付改革后，控费压力骤增，而爱心人寿能为新里程提供"第二支付通道"。通俗来说就是通过商业保险的支付，新里程旗下的医院可以获得额外的收入，缓解改革带来的控费压力，并且通过提供高质量的健康管理服务，新里程旗下的医院也可以获得商业保险的溢价收入。

第二，双方战略高度契合

爱心人寿自成立以来就聚焦健康养老领域，而新里程业一直也把医疗和康养作为核心业务，双方在战略上高度契合，可以说是一拍即合，合作后也可以更好的进行资源上的整合。

第三，爱心人寿有偿付能力需求

作为一家年轻的保险公司，爱心人寿因为长期亏损备受偿付能力的困扰，其核心偿付能力充足率常年接近监管红线。而新里程的增资无异于雪中送炭，让爱心人寿能及时提升偿付能力，满足监管要求。

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爱心人寿成功扭亏为盈，

但偿付能力仍是大麻烦

在得到新里程的注资后，新里程把所有医疗和养老资源全部向爱心人寿放开，以求能进行深度融合。原以为背靠大树，爱心人寿能摆脱业务困境，却不想表现并没有达到外界预期，特别是在偿付能力方面。

根据公开数据统计，爱心人寿成立的前六年，保险业务一直保持稳定增长的态势，但累计亏损14.58亿元。一直到2023年，得到了新里程注资后，开始成功扭亏为盈。具体来看，2023年和2024年分别盈利0.36亿、0.62亿元。

而2023年爱心人寿之所以能够成功实现扭亏为盈，关键在于投资收益得到了改善、业务结构持续优化，新里程在其中也发挥了不小的作用。

但是，2024年上半年爱心人寿亏损了0.18亿元，虽然最终全年还是实现盈利，但是盈利能力稳定性还有待观察。

在偿付能力方面，在经过三次强力“输血”后仍不稳定，特别是核心偿付能力充足率。

比如在2024年二季度，爱心人寿的偿付能力报告显示，其核心偿付能力充足率已跌至70.13%，在84家人身险公司中排名垫底，虽然在后两个季度中有所回升，但仍然低于行业平均水准。

虽然在业绩表现上不稳定，但得到了新里程的医疗和养老资源后，爱心人寿在产品和服务创新上有不小的突破。陆续推出了“新里程惠老保”、“爱无忧防癌健康管理计划2.0”、“弘慈肺结节管理”、“专病健康管理计划”等一系列专病、慢病保险产品。

不难发现，爱心人寿充分利用了新里程在医疗、康养和医药资源及场景，聚焦管理式医疗保险。更有业内人士表明，这些产品能通过审批，全靠新里程的医疗数据支撑。

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留置风波后，

爱心人寿会迎来什么变数？

林杨林作为新里程的核心人物，此次留置风波引起了市场的广泛关注，其产生的连锁反应也可能会牵动旗下爱心人寿的发展。

第一，战略布局可能受阻。

为了构建“医康养保”的产业链，爱心人寿表明，计划五年内在京津冀、长三角等地新增设2万张医养结合养老床位。然而受到林杨林事件的影响，尤其是在涉及新里程医疗资源的整合与利用方面会受到一定的阻碍，“医康养保”战略的推进可能会放缓。

此外，监察委做出的留置处理，源于晋煤集团改制案。据悉，新里程不仅收购了晋煤总医院，还承接了巨额债务。有业内人士表明，不排除后续新里程在山西的医院要面临重新审查，也可能会影响爱心人寿在山西的养老社区的业务布局。

第二，增资计划充满不确定性。

此前林杨林向外界透露，新里程仍有继续增资爱心人寿的计划，打算再增资几个亿，以支持爱心人寿业务转型升级。如今受留置风波影响，原增资计划也充满了不确定。

作为一家成立时间不算久的保险公司，爱心人寿的风险综合评级自2022年以来久一直处于B类，且核心偿付能力极不稳定。如果增资计划推迟或取消，对于爱心人寿而言，想要满足监管需求将会变得更加困难。

最后，如今掌舵人被留置，新里程和爱心人寿这场曾被寄予厚望的战略联姻，也面临着多重的考验。而新里程这艘集成了医药保业务的健康航母将会何去何从，时间会告诉我们答案。

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