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永辉 “胖改”成功了吗？

永辉超市发布预亏公告，亏损超“众人”预期，胖东来扶持“店改”投入大，永辉能否坚持到“天亮”？申请多枚“胖小辉”商标领域布局自营产品。

永辉超市发布2025年上半年业绩预亏公告。

永辉预计2025年上半年归母净利同比转亏，为-2.4亿元，扣非净利则为-8.3亿元。

尽管亏损“早有预期”，但是亏损幅度还是较大。

对此永辉解释主要原因为“店改”投入较大的阵痛期。

店改有效果 于东来质疑

7月11日，永辉正式公布第六批34家胖东来模式调改门店清单，覆盖13个省市21座城市，预计9月底前完成改造并开业。预计到9月底，永辉胖东来模式调改门店将突破208家，覆盖75座城市。

2024年，胖东来宣布帮助永辉超市调整改造，永辉超市在郑州、新乡等城市的调改试点门店客流和销售额迎来大爆发，部分门店销售额增长8倍，顾客人山人海。

期间更是直接带飞了永辉超市的股价，2024年9月-12月，永辉超市从2.2元涨至7.87元，涨幅超过250%！

胖东来提到，自2023年6月启动对江西上饶嘉百乐调改，到2024年4月帮扶湖南步步高，再到2024年6月帮扶永辉超市，两年的时间，胖东来不仅是无偿帮扶，且自费投入了很多人力和物力的支持，累计投入直接费用约8300万元。为了帮扶企业调改，胖东来将自有品牌成本价输出帮扶企业，通过2024年数据统计和2025年的计划输出，整体销售损失约19亿元，毛利额损失约3.8亿元。

胖东来扶持力度这么大，效果如何呢？

永辉超市郑州信万店在接受胖东来调改后，单月盈利达到200万元，帮扶无疑是成功的，但员工工资未显著提升。

在2025中国超市周活动现场，永辉负责调改的高管正在台上发表演讲谈调改，于东来直接登台打断了其发言，质问永辉单店月赚200万了，为何还不给员工涨工资？于东来称，利润的60%-70%给员工当奖金比说什么都好。

尽管外界有质疑，但是“胖改”之路势在必行，名创优品老板叶国富在入主永辉超市之后，宣布2025年调改200家左右的门店，并关店250-350家，2026年要全部完成，压力不小。

“胖小辉”新商标布局产品

7月14日，据天眼查数据显示，永辉超市近期向国家知识产权局提交多枚“胖小辉” 商标注册申请，国际分类涉及啤酒饮料、广告销售、食品等领域，当前商标状态均为等待实质审查。这一动作正值永辉超市加速推进 “胖东来模式” 调改。

永辉超市自2024年5月启动学习胖东来模式以来，围绕 “商品精选、服务升级、环境焕新” 重构门店运营逻辑。截至2025年3底，已完成61门店调改，调改后门店商品结构接近胖东来标准的80%，鲜食品类占比从不足5%提升至20%左右，部分门店首日销售额突破188万元。

目前，永辉超市的“胖东来模式” 调改正在从单店试点阶段迈向规模化落地。永辉超市方面透露，调改网络正以每月20-30家的速度在全国推广。

可以看到的是，传统大卖场转型压力凸显，中小型高质量超市是变革大势所趋，胖东来作为零售界的“一哥”，单店盈利已超所有商超上市公司，学习胖东来调改门店后，短期反馈良好，静待其长期业绩回报。

部分素材来源：商业观察家、界面新闻、联商网、每日经济新闻等，仅分享侵删

尚尚总结

零售行业，无论是卖场还是产品，提升数量不如集中资源做好品质和品牌，让消费者建立品牌名字=高质量的印象，才能持续良性经营。