房价还在跌。

而且是加速下跌。

最新的70城数据，70个城市无论同比环比，全部都在下跌。

连一个反例 都没有。

其中北京环比-1%的跌幅领跌全国，上海、深圳、广州的跌幅在全国范围里也比较大。

我们之前讲过，房价真要触底，应该是一线城市先稳住。

而现在一线城市的跌幅反而更大，就说明房价距离真正的底部，还有很大距离。

房价下跌，当然是几家欢喜几家愁。

但对于股市投资者来说，我认为，房价下跌对于我们A股来说，是好事。

原因有三点。

第一 ，楼市下跌，会倒逼上头进行降息操作。

我们之前在楼市的深度付费文章里讲过，怎么看房价有没有跌到位，央行早就公开给过答案。

文字来源：中国人民银行《2024年第二季度中国货币政策执行报告》

文字来源：中国人民银行《2024年第二季度中国货币政策执行报告》

帮大家概括一下，央行认为，只有房子的租售比持平乃至于略高于当地的房贷利率，房价才能言底。

租售比=房租/房价

房贷利率=五年期LPR利率+加点

我们忽略掉加点这个定值，只看变量，就能得出一个不等式：

只有在房租/（房价+五年期LPR）>1的时候，楼市才能处于一个均衡稳定的状态。

那学过小学数学的一眼就看出来了，想要达到这个状态，无非三种路径：

涨房租、跌房价、降息。

涨房租是不可能的。房租是完全市场化的东西，无法被调控。

你别管官方的失业率怎么说 ，反正目前年轻人真实的普遍的收入水平我相信大家心里都有数

跌房价，这个是现状。

但是呢，上面并不希望房价跌跌不休。

毕竟，房产是大多数中国家庭资产的大头。房价的涨跌会直接影响中国全民的财富幻觉。

同样一个月薪10000的人，名下有一套价值500万的唯一自住房。

尽管他无论如何不打算卖房，但这套房子一年涨100万还是跌100万，会严重影响此人的消费力度。

这在经济学上，就叫财富幻觉。

甚至我们可以说，房价不止跌，消费难复苏。

涨不了房租，不想降房价，能上头能选择的，就是降息。

而降息，势必对股市产生利好。

股市最基本的性价比，是股债性价比和股息利率差。

股债性价比=市场整体PE/十年期国债收益率

股息利率差=市场整体股息率-5年期存款利率

无论哪一条，降息都可以提高股市整体对资金的吸引力。

房价跌对股市的第二个利好，是吸引大资金入市。

资本，是永远需要去处的。

在地产泡沫倍戳破之后，中国现在，正处于一个资产荒的状态。

股市，几乎是唯一一个能够博取相对高收益，同时有一定稳定性的地方。

险资入市，就是资产荒的直接结果。

当然，这类资金不会去投那些高风险高波动的A股板块。

但他们带来的羊群效应，还是会让更多的资金趋之若鹜，进入市场。

房价跌对股市的第三个利好 是它堵住了A股资金的一大出口。

近20年，中国楼市上涨较好的年份是2007、2009、2012、2015和2018。

另外，2020年一线城市的房价上涨非常迅猛，如果不是之后出现了众所周知的特殊原因，这波楼市牛大概率也会外溢至全国。

而2023年年初楼市也有小涨幅，但那是因为众所周知的特殊原因，不能算数。

我们对照沪深300，就能很明显看出，楼市强的这些年份，往往都是A股强的当年或次年。

2007年楼市牛，同年沪深300大涨161%。

2009年楼市牛，同年沪深300大涨96%。

2012年楼市牛，同年沪深300小涨7.5%。

2015年楼市牛，前一年沪深300大涨51%，当年沪深300虽然只收涨了5.8%，但年k上影线极长，以最低最高点计算，一度上涨达到82%。

2018年楼市牛，前一年沪深300小涨21.7%%

而2020年一线城市楼牛，对应的是19年20年沪深300分别上涨36%和27%。

沪深300年k

2005-2024

数据来源：雪球

这背后的逻辑也很简单。

A股赚钱了，套现去买房。

毕竟中国人的资产锚始终是房子，出去相亲丈母娘只会问你有几套房，不会问你有几手茅台。

这也是为什么A股难以长牛的原因，因为但凡在A股赚到钱的人（不论是大股东还是散户），都会找机会套现买房，进而导致A股成为一艘漏水的船。

而房价跌跌不休，资金就不太可能从A股进入楼市。

这等于变现给A股增加了长期资本。

P I C U S

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