2016年，印度经济高度依赖现金交易，非正规经济规模庞大，高面额纸币常被用于非法活动。为打击猖獗的“黑钱”（未申报的非法收入及逃税资金）、腐败和假币流通，印度总理莫迪于2016年11月8日晚突然通过全国电视讲话宣布了一项震惊全国的政策。
该政策名为“废钞令”，宣布面额为500卢比和1000卢比（当时印度最高面值）的纸币即刻停止流通，作废。这些被废止的纸币占当时印度流通中现金总量的86%，民众需在有限期内将旧钞存入银行或兑换新钞。
废钞令让印度人民遭受了巨大的损失。
据印度经济监测中心（CMIE）数据显示，废钞令导致印度小微企业、农民及日薪工人承受了巨大财产损失。
首先，大量民众不得不排队将旧钞兑换新钞，现金短缺严重冲击了以现金为主的印度经济。许多小商贩和农民因无法获取流动资金而被迫中断生产或交易。根据相关研究，废钞令实施后的三个月内，印度GDP增速下滑了约1个百分点，某些行业如房地产、手工业和零售遭受重创。世界银行等国际机构估算，废钞令直接导致3-4百万印度人失去工作，印度全国个人财产损失（包括收入损失和货币损失）高达5,000亿卢比以上。
其次，部分家庭因难以及时将旧钞兑换而导致储蓄价值蒸发，尤其是在农村和偏远地区，金融基础设施不健全，社会弱势群体受损最为严重。有研究指出，整体看，废钞令期间至少有3%家庭的全部或部分现金储蓄无法兑换为合法货币，形成直接财产损失。
另外打击目标成效争议： 部分“黑钱”确实因无法申报而被消灭，银行体系存款大增。然而，大量黑钱最终通过其他途径（如利用他人账户、购买黄金等）被“洗白”，实际打击效果远低于预期。假币问题也未被根除。