7月市场分析

俄罗斯喷吹煤在7月价格整体呈现先抑后扬的震荡格局，7月市场供需失衡持续，但供应端收缩成为关键支撑。

供应过剩压力未解：南方港口库存维持高位，因进口喷吹煤主要落地南方且去库缓慢，压制价格弹性；俄方供应虽在6月收缩（进口量环比下降），但总量仍超去年同期，导致港口累库问题未缓解。

需求疲软与结构性变化：下游钢厂采购谨慎，维持低库存策略，叠加国内喷吹煤性价比优势（尤其长江以北市场），抑制进口需求；

政策与事件驱动：宏观层面， 国家政策文件要求对2025年1-6月单月原煤产量超过公告产能10%的煤矿一律责令停产整改，对于国内煤矿供给将进一步收缩，但国内超产煤矿有限，预计这一政策整体带来的影响较为有限。

8月市场预测

基于7月趋势和现有因素，8月俄罗斯喷吹煤市场预计延续低位震荡，但存在上行潜力：

价格走势展望：供应端，俄矿山减产计划可能延续，叠加安检常态化，或进一步收紧资源，支撑价格底部（如远期指数或持稳于100-105美元/吨区间）。需求端，南方港口高库存去化缓慢，贸易商惜售行为累积库存，可能抑制反弹幅度。

风险因素：若进口量反弹或国内需求未改善，价格可能涨势放缓。反之，成本支撑（俄煤已跌破关键成本线）和供应收缩可能催化上升。

总结

2025年7月，俄罗斯喷吹煤市场在供应收紧下初现企稳迹象，但供需矛盾未解，价格维持历史低位震荡。展望8月，价格走势将取决于宏观政策导向和库存去化进度，预计区间波动为主，建议市场参与者关注港口库存数据及政策动向以优化决策。

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